做空的風險與收益分析

做空雖然看似有利可圖，但實際上存在較大風險，長期來看性價比並不高。

首先從理論上分析，做空的收益上限是100%，即標的資產價格降到0。但潛在虧損卻是無限的，因爲資產價格理論上可以無限漲。相比之下，做多的最大虧損是100%，但潛在收益卻是無限的。這種風險收益不對稱，使得做空的吸引力大打折扣。

雖然有人認爲在加密貨幣市場做空較爲有利,因爲許多項目存在拋售壓力。但從更深層次來看，頻繁做空可能會帶來負面影響:

1. 容易讓人對整個行業產生負面情緒,失去對未來的信心。

2. 一旦情緒失控,可能會冒險做空主流幣種,造成巨大損失。

3. 長期來看,法定貨幣的通脹和比特幣的稀缺性,都有利於資產價格漲。

以Luna暴雷事件爲例。雖然在崩盤時空軍獲利頗豐,但在此之前Luna從0.3美元漲到120美元的過程中,已有大量空頭資金轉移給了多頭。而且像這樣的機會幾年才出現一次。

相比之下,做空穩定幣UST是一個相對安全的策略。因爲穩定幣理論上不會大幅升值,做空的最大虧損有限,但可能獲得90%左右的收益。

然而市場中也經常出現如TRB這樣的"黑天鵝"事件,在沒有明顯利好的情況下暴漲數十倍,輕易就能讓空軍全軍覆沒。

因此,除非是出於套保目的,否則不建議習慣性做空。在熊市中,與其冒險做空,不如選擇休息觀望,等待更好的機會。畢竟有些看似能賺到的錢,實際上風險極高,並不值得去追逐。