JLP與Neutral：探索高收益低風險的鏈上策略

在加密貨幣世界中，尋找優質資產是獲利的第一步。JLP（Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token）無疑是其中的佼佼者。作爲Jupiter永續合約流動性提供者代幣，JLP上線一年來表現優異，漲幅達3倍，最大回撤僅爲30%。

JLP的收益主要來自兩個方面：作爲合約交易者的對手方，長期來看往往能獲得盈利；同時，Jupiter永續合約交易手續費的75%也會回流至JLP。這使得JLP的年化收益率長期保持在30%以上，有時甚至超過50%。

JLP的資產構成包括47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC。這種多元化的組合既保持了對加密資產的風險敞口，又在市場波動時提供了一定的緩衝。

然而，JLP仍面臨兩個主要風險：極端行情下合約交易員短期獲利，以及加密資產長期價格走弱。如果能有效對沖這些風險，就可以創造一個高收益、低風險的投資策略。

這就是Neutral的切入點。作爲Solana上的機構級鏈上策略對沖基金，Neutral提供了一個創新的投資方案：用戶存入USDC，兌換爲JLP，然後在借貸協議中抵押JLP借出USDC，再次兌換爲JLP。同時，通過永續合約做空JLP對應的加密資產份額，實現風險中性。

目前，Neutral的JLP策略金庫TVL超過1200萬美元，年化收益率超過15%，最大回撤控制在2%以內。這種表現相比散戶自行操作有顯著優勢，主要體現在風險管控方面。機構級別的對沖基金擁有24小時監控團隊、豐富的風險處理經驗和預備方案，能更好地應對復雜策略中的各種風險。

Neutral由來自高盛和全球頂級對沖基金的資深量化交易員創立，已獲得包括Cumberland在內的多方200萬美元融資。除了JLP中性策略，Neutral還提供其他收益策略，如Hyperliquid資費套利等。

值得注意的是，Neutral正在運行積分系統，存在發幣預期。用戶在賺取策略收益的同時，還可能獲得未來的空投機會。然而，投資者仍需謹慎評估各項策略的風險，特別是標注爲Directional的策略可能隨市場劇烈波動。

在追求高收益的同時，風險管控始終是投資的核心。Neutral的模式爲投資者提供了一個平衡風險和收益的新選擇，但具體是否適合個人投資需要根據自身情況審慎考慮。