Sui生態發展現狀與代幣釋放分析

自5月3日上線以來，Sui作爲Move系公鏈的代表項目之一，展現了與以太坊L2不同的發展路徑。然而，項目上線至今爭議不斷，尤其是其代幣發行方式和釋放模型引發了廣泛討論。有觀點認爲Sui可能重蹈ICP覆轍，也有人將其比作2021年新公鏈的發展態勢。

本文將深入探討Sui的生態發展現狀以及近期代幣釋放和需求情況。

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉價值(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約6500萬美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高值出現在5月10日，超過1900萬美元。6月以來，日交易量大多在300萬至600萬美元之間，交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

自上線以來，Sui總交易次數達1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數85萬個，活躍節點104個。最高TPS爲26，出現在5月12日Turbos IDO當天。

日活躍地址數最高值出現在5月20日，達13萬個，主要由於5月19日Cetus開放無許可池功能及meme項目全網空投所致。平日日活躍地址通常低於1萬個。

4. 跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持Sui，但缺乏具體跨鏈金額數據。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官方目錄收錄66個項目，多數處於測試階段。已上線運營並發行代幣的項目表現普遍不佳，頭部DEX項目均已破發，社交平台SUIA跌幅接近81.82%。Suipad表現相對較好，主要得益於IDO時較低的定價。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金規模有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon等其他網路進行IDO。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。2023年5月至10月，主要有兩類釋放：IEO發行代幣和質押節點激勵代幣。

IEO價格爲0.1美元/SUI，總量4.5億枚，每月釋放約3461萬枚。節點質押激勵每月釋放約3330萬枚（前三個月）或3000萬枚（第4至第6個月）。

綜合計算，前三個月每月釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至第6個月每月釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，當天解鎖量超10億枚，將使流通代幣量翻倍。

從需求端來看，目前Sui交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣需求不明顯。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總量10億枚（不含質押激勵），初始流通1.3億枚，佔比13%。上線後第一年每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年起核心貢獻者和投資者部分開始釋放，13至18個月每月釋放2000萬枚（佔總量2%），19至50個月每月釋放675萬枚（佔總量0.67%）。

Aptos質押獎勵最高APY爲7%，每年下降1.5%至3.25%。目前約86%的代幣處於質押狀態。

對比可見，Sui與Aptos均屬低流通、高通脹代幣模型。但Sui初始流通量更低，前期釋放量更大，且採用一次性大規模釋放方式，而Aptos則採用逐月釋放策略。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶和交易量均有待提升。項目團隊當前更關注技術端建設，尚未啓動大規模用戶激勵措施。

在當前熊市環境下，資金和用戶趨於保守，以太坊二層網路的持續發展也爲Sui吸引資金和用戶帶來挑戰。

從代幣經濟模型來看，Sui在第一年面臨較大的代幣供應壓力。在需求不足的情況下，如此大規模的代幣供應可能導致SUI代幣面臨較大的拋售壓力。