RWA: 真實資產的崛起之路

1. RWA的定義與特點

RWA全稱Real World Assets，指在區塊鏈或Web3生態中以數字化、代幣化方式表示和交易現實世界資產。這包括房地產、商品、債券、股票、藝術品、貴金屬、知識產權等。RWA旨在通過區塊鏈技術將傳統金融資產引入DeFi生態，實現更高效、透明、安全的資產管理和交易。

RWA的意義在於將現實中難以流動的資產通過區塊鏈技術實現流動性,並參與DeFi生態中的借貸、質押、交易等操作。這種連接現實資產與區塊鏈世界的方式,正成爲Web3生態的重要發展方向。

作爲加密原生資產和傳統資產的橋梁,RWA既需要智能合約的鏈上技術支持,也需要現實社會法律對底層資產的保護。代幣化過程涉及底層資產的購買與托管、建立法律關聯框架,以及最終的代幣發行。這使得代幣持有者在法律上對底層資產擁有索取權。

2. RWA的發展歷程

RWA的發展可分爲三個階段:

早期探索階段(2017-2019年):

• 2017年RWA概念萌芽,Polymath等項目開始探索證券代幣化
• 2018年出現房地產代幣化試點項目
• 2019年TAC聯盟成立,推動RWA標準化

初步發展階段(2020-2022年):

• 2020年Centrifuge等項目獲關注,Aave等引入RWA作爲抵押品
• 2021年MakerDAO引入RWA作爲抵押品
• 2022年傳統金融機構開始布局RWA

快速擴展階段(2023年至今):

• 大型資產管理公司嘗試代幣化管理部分資產組合
• 監管機構開始介入,制定相關框架

3. RWA的主要應用領域

RWA在多個領域展現應用潛力,包括:

房地產行業:

• 提高資產流動性,降低個人投資風險
• 代表項目:Tangible、Landshare、PropChain等

法幣到穩定幣:

• USDT等穩定幣將法幣價值引入區塊鏈
• 面臨系統性風險、監管風險、抵押物風險等挑戰

借貸市場:

• 擴大可質押資產範圍,爲企業提供更多融資渠道
• 普通投資者可投資企業獲取收益

債券和證券:

• 需與現實法律法規接軌
• 代表項目:Maple Finance、Securitize、Ondo Finance等

4. RWA市場規模與前景

RWA市場自2023年5月迎來爆發,截至目前:

• TVL達63億美元,同比增長6000%
• 資產持有者超6萬人,資產發行方近100個
• 穩定幣總價值1690億美元

多家機構對RWA前景看好,預計2030年總市值可達16萬億美元。但RWA發展與現實高度相關,各地法規可能成爲制約。

5. RWA生態中的代表項目

Centrifuge

• 鏈上代幣化現實資產平台,提供去中心化資產融資協議
• 融資總額3080萬美元,TVL達636M美元
• 基於Substrate構建,核心架構包括Centrifuge Chain、Tinlake等
• 近期TVL有所下滑,目前僅497944美元

ONDO Finance

• 機構級金融協議,聚焦穩定資產代幣化
• 融資3400萬美元,TVL達538.97m美元,排名第三
• 主要產品USDY和OUSG,分別對應美元收益和美國國債
• 需進行KYC,與Flux Finance合作實現無許可參與

BlackRock BUIDL

• 貝萊德與Securitize合作推出的ETF
• 合規性完善,由特殊目的載體運營
• 投資現金等價物,保持1美元穩定價值
• TVL穩定在502.41m美元,排名第四

6. 總結

RWA旨在實現現實資產與鏈上資產互通,主要聚焦證券、房地產、信用借貸、穩定幣等領域。相比其他賽道,RWA受到更嚴格的監管,合規要求高。雖然前景廣闊,但投資時仍需謹慎,密切關注監管動向和潛在風險。