韓國總統大選對全球加密貨幣市場的四大影響

韓國定於6月3日舉行總統選舉。雖然這看起來是一個本地政治事件，但由於該國對全球加密貨幣市場的重要性，其影響將超越國界。

韓國被廣泛認爲是全球Web3項目繼美國和中國之後的第三大關鍵市場。根據金融服務委員會2024年的報告，韓國的每日加密貨幣交易量達到7.3萬億韓元，擁有超過2000萬個註冊帳戶和970萬活躍用戶。

韓國用戶對比特幣和以太坊以外的山寨幣始終表現出濃厚的興趣。鏈上活動也十分活躍，這使得韓國成爲衡量新項目在全球市場接受度的寶貴指標。

對於許多全球項目而言，在韓國建立業務已成爲進入更廣闊亞洲市場的戰略切入點。這使得即將到來的選舉具有特殊分量，因爲關鍵的競選議題現在包括了加密貨幣稅收、韓元穩定幣監管和加密貨幣ETF的批準。

這些發展不僅限於國內利益相關者。全球投資者和項目運營商也必須關注選舉結果。監管收緊和放松監管的可能性都存在，而擁有大量韓國用戶基礎的項目可能對下屆政府設定的政策方向特別敏感。

韓國總統選舉後將發生哪些變化？

1. 加密貨幣稅收延期政策的終結

根據金融服務委員會關於企業參與加密資產市場的路線圖，企業實體正被逐步授予進入加密貨幣市場的權限。這種逐步開放市場的做法不可避免地要求對稅收框架進行相應的全面改革。

目前，韓國的虛擬資產徵稅被推遲至2027年。原計劃是從2025年1月起，對年收益超過約1,850美元的部分徵收20%的稅。然而，該實施被推遲了兩年。

鑑於這一轉變，針對個人和公司的延期政策不太可能再次延長。政府可能會尋求立法修訂，以廢除當前的延期政策，並提前實施徵稅。

如果徵稅得以實施，國內交易所的交易量很可能出現顯著下降------這與國際先例一致。2022年，印度對加密貨幣收益徵收30%的稅，並對所有交易引入1%的預扣稅。這導致主要平台的交易量下降了10%至70%。同樣，在2023年引入高稅率後，印度尼西亞的交易量同比下跌了約60%。

盡管韓國提議的稅率不那麼激進，但這些例子表明，本地交易所的交易量可能下降超過20%，同時資金可能轉向離岸平台。

2. 加密貨幣ETF的引入

引入現貨加密貨幣ETF是領先候選人之間唯一達成跨黨派共識的政策提案，這使其成爲最有可能在短期內實現的成果之一。政策討論預計將在選舉結束後不久認真展開。

如果現貨ETF得以引入，它們自然會與現有的、促進比特幣現貨交易的交易所展開費用競爭。這將促進更健康的市場動態並提高整體服務質量。對於投資者，特別是投資組合規模較小的投資者而言，更低的費用可以降低準入門檻並提高可及性。

從長遠來看，現貨ETF的推出可能成爲進一步金融創新的催化劑。它可能爲整合加密貨幣與傳統金融的新產品鋪平道路，例如衍生品、指數基金和其他混合投資工具。

3. 重新審視"一交易所一銀行"模式

爲管理加密貨幣領域的反洗錢（AML）風險，韓國一直維持着隱含的"一交易所一銀行"原則。在該模式下，每個獲得許可的加密貨幣交易所僅被允許與一家商業銀行合作，以發行實名驗證存款帳戶。

隨着總統競選活動的展開，各政黨開始表明立場。某政黨將廢除"一交易所一銀行"規則納入其"七大數字資產承諾"。另一政黨似乎也在內部審查此事。然而，此後該黨內部出現了謹慎態度，目前尚不清楚該問題是否會反映在正式的競選承諾中。金融監管機構同樣保持謹慎立場，表明任何改變都可能需要長期審議。

允許多家銀行合作可以通過使交易所能夠服務更廣泛的用戶羣體來加強競爭。這可能爲零售和機構用戶帶來更低的費用和更具創新性的服務。

4. 韓元穩定幣

歷史上，韓國一直優先發展中央銀行數字貨幣（CBDC），而非穩定幣。韓國銀行目前正在進行一個名爲"漢江項目"的試點計劃，以測試基於CBDC的支付和結算系統。然而，隨着全球趨勢轉向穩定幣，對韓元穩定幣的國內需求正在增長。

在現階段，關於韓元穩定幣的提案仍然是願景性的，而非可操作性的。選舉後立即實施的可能性不大。然而，考慮到區域趨勢------尤其是在新加坡和香港，當局正積極發展與本地貨幣掛鉤的穩定幣------韓國可能面臨越來越大的壓力需要跟進，以保持其作爲金融中心的競爭力。

任何有意義的進展都需要一個基礎性的法律和監管框架。關鍵問題包括確定合格的發行方、確保抵押品透明度、建立反洗錢協議以及界定穩定幣與CBDC計劃之間的關係。鑑於這些問題的復雜性，政策發展預計將採取分階段的中長期方式推進，而非在選舉後迅速改變。

漸進但不可避免：即將到來的變化

雖然所討論的政策轉變對該行業意義重大，但它們不太可能在短期內實現。在主要總統候選人中，只有一位將Web3相關措施列入了其十大競選承諾。這表明，盡管與行業相關，但Web3問題在當前更廣泛的政策議程中並未被優先考慮。

因此，監管變革預計將逐步推進，討論可能會與更緊迫的政策事項並行進行。然而，軌跡是明確的：轉型是不可避免的。

加密貨幣徵稅的最終實施是不可避免的。此外，圍繞證券型代幣發行（STO）的立法討論預計將恢復。對於投資者和市場參與者而言，不應低估這些轉變。利益相關者必須開始爲一個將日益規範化、合規化的政策環境做準備。