大跌危機中比特幣能否擔當避險資產角色

2020年3月9日注定將成爲金融史上的重要一天。

自1987年美股"黑色星期一"後，熔斷機制開始在美國股市實施。此後數十年間，美股僅在1997年10月27日觸發過一次熔斷，當時道瓊斯工業指數下跌7.18%，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，在新冠疫情蔓延、美國總統預選以及原油價格暴跌等多重因素的衝擊下，2020年3月9日美股再度崩盤，歷史上第二次觸發熔斷機制，全球股市隨之震蕩。

同期，加密貨幣市場也遭遇重創。被譽爲"數字黃金"的比特幣連續跌破8000美元和7800美元兩個關鍵支撐位，從9170美元跌至7680美元，兩日內跌幅近20%。多家頭部交易平台的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

多數投資機構認爲，此次美股暴跌是多重因素疊加的結果。事實上，在暴跌前全球金融市場的流動性已顯不足，市場表現不及預期。市場資金規模有限，加之大量槓杆存在，容易引發流動性問題。

全球金融市場的同步大跌加劇了避險需求，恐慌情緒促使投資者紛紛拋售股票、撤離大宗商品期貨市場，資金開始湧向黃金、現金和國債等避險資產。

在區塊鏈領域，比特幣因其稀缺性被視爲具有價值儲存特性，曾被認爲是潛在的避險資產。例如，在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾成爲當地民衆的避險選擇之一。然而，在近期全球金融資產暴跌中，比特幣並未表現出與黃金類似的漲趨勢，反而出現了大幅下跌。

那麼，被稱爲"數字黃金"的比特幣是否真能在危機時刻充當避險資產的角色？

一些高級分析師認爲，將比特幣視爲避險資產的觀點過於樂觀。首先，比特幣市場規模相對較小，難以承受傳統金融市場突如其來的大量避險資金。其次，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年漲幅達3倍，下半年卻下跌近50%。這種不穩定性使得專業投資團隊難以將其作爲可靠的避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前遠不及黃金。由於市場深度不足以應對傳統金融業龐大的資金規模，加上主流投資者對比特幣的認知和共識仍有限，目前比特幣更像是一種高波動性的風險資產，其表現與市場流動性高度相關。

盡管如此，這並不意味着比特幣永遠無法成爲避險資產。相較於傳統金融市場，比特幣仍屬小衆資產，現在就將其定位爲避險資產或許爲時尚早。但不可否認的是，在通往"數字黃金"的道路上，比特幣已經走得最遠，也是最有希望實現這一目標的加密資產。

金融市場瞬息萬變，投資者應保持理性，審慎決策。未來比特幣能否真正成爲避險資產，仍需時間和市場的進一步檢驗。