Sui生态发展现状与代币释放分析

自5月3日上线以来，Sui作为Move系公链的代表项目之一，展现了与以太坊L2不同的发展路径。然而，项目上线至今争议不断，尤其是其代币发行方式和释放模型引发了广泛讨论。有观点认为Sui可能重蹈ICP覆辙，也有人将其比作2021年新公链的发展态势。

本文将深入探讨Sui的生态发展现状以及近期代币释放和需求情况。

一、链上数据分析

1. 总锁仓价值(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高约6500万美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高值出现在5月10日，超过1900万美元。6月以来，日交易量大多在300万至600万美元之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

自上线以来，Sui总交易次数达1653万次，平均TPS为3，总活跃地址数85万个，活跃节点104个。最高TPS为26，出现在5月12日Turbos IDO当天。

日活跃地址数最高值出现在5月20日，达13万个，主要由于5月19日Cetus开放无许可池功能及meme项目全网空投所致。平日日活跃地址通常低于1万个。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持Sui，但缺乏具体跨链金额数据。

二、生态项目概况

截至6月14日，Sui官方目录收录66个项目，多数处于测试阶段。已上线运营并发行代币的项目表现普遍不佳，头部DEX项目均已破发，社交平台SUIA跌幅接近81.82%。Suipad表现相对较好，主要得益于IDO时较低的定价。

值得注意的是，由于Sui用户和资金规模有限，部分项目如Abyss World选择在Polygon等其他网络进行IDO。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。2023年5月至10月，主要有两类释放：IEO发行代币和质押节点激励代币。

IEO价格为0.1美元/SUI，总量4.5亿枚，每月释放约3461万枚。节点质押激励每月释放约3330万枚（前三个月）或3000万枚（第4至第6个月）。

综合计算，前三个月每月释放6794万枚（占总量0.67%），第4至第6个月每月释放6461万枚（占总量0.64%）。

2023年11月将迎来大规模解锁，当天解锁量超10亿枚，将使流通代币量翻倍。

从需求端来看，目前Sui交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币需求不明显。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总量10亿枚（不含质押激励），初始流通1.3亿枚，占比13%。上线后第一年每月释放454万枚（占总量0.45%）。第二年起核心贡献者和投资者部分开始释放，13至18个月每月释放2000万枚（占总量2%），19至50个月每月释放675万枚（占总量0.67%）。

Aptos质押奖励最高APY为7%，每年下降1.5%至3.25%。目前约86%的代币处于质押状态。

对比可见，Sui与Aptos均属低流通、高通胀代币模型。但Sui初始流通量更低，前期释放量更大，且采用一次性大规模释放方式，而Aptos则采用逐月释放策略。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户和交易量均有待提升。项目团队当前更关注技术端建设，尚未启动大规模用户激励措施。

在当前熊市环境下，资金和用户趋于保守，以太坊二层网络的持续发展也为Sui吸引资金和用户带来挑战。

从代币经济模型来看，Sui在第一年面临较大的代币供应压力。在需求不足的情况下，如此大规模的代币供应可能导致SUI代币面临较大的抛售压力。