加密市场周报：观望与变革并存

近期，加密市场与其他风险资产一道呈现下行趋势。美联储继续对降息持谨慎态度，市场对通胀风险的担忧加剧。在此背景下，黄金表现抢眼，价格创下新高。这反映了市场对通胀上升的预期可能超过对利率变化的关注。

比特币作为"数字黄金"的定位日益巩固，可能吸引新的投资者群体。相较往期，当前市场下跌时可能出现更积极的买入行为。美国现货比特币ETF的推出为比特币提供了更广泛的资金渠道，有助于抑制价格波动。CME比特币期货未平仓合约已超过990亿美元，占比特币期货市场总额的三分之一以上，反映出机构需求的增长。

以太坊生态系统中，Maker协议近期动作频频。其Endgame计划包括代币重塑、治理激励更新、建立新的资产桥等多项举措。然而，Maker快速通过的一些变革提案引发了争议，部分人士认为这增加了风险。Aave等协议正在考虑限制DAI的使用。

去中心化稳定币市场正在发生变化。USDe等新兴稳定币凭借高收益率和激励措施迅速获得市场份额。但总体而言，中心化稳定币USDC和USDT的市场主导地位仍在增强，占比已达90%。跨链原生发行等优势使得中心化稳定币在短期内仍具竞争力。

近期市场整体趋于平静，比特币在较窄区间内波动。美国现货比特币ETF资金流入放缓，加密货币交易量继续下降。多头交易者风险偏好有所下降，各类加密资产的资金费率接近今年最低水平。即将到来的比特币减半可能成为价格上涨的催化剂，但仍需面对整体市场的疲软态势。

在机构方面，现货比特币ETF月度交易量在3月份大幅增长。监管方面，TRON基金会和Justin Sun正寻求驳回SEC的诉讼。此外，Ethena的代币上市和空投、以及行业人士对Meme币热潮的看法等也是市场关注的焦点。

全球范围内，欧洲和亚洲地区在加密货币领域持续有新的进展。俄罗斯正讨论数字卢布试点，瑞士推出Toncoin质押ETP。香港和新加坡在监管和产品创新方面都有新举措。印度尼西亚和台湾则在推进行业自律和监管框架建设。

未来一周，市场将关注美国CPI数据、欧洲央行利率决议等宏观经济事件，以及多家大型金融机构的财报表现。这些因素可能对加密市场产生影响，值得持续关注。