加密对冲基金市场规模快速增长，家族办公室和高净值人士成主要投资者

近期一项调查报告揭示了加密货币对冲基金的发展现状。2019年，以加密货币为核心的对冲基金资产管理规模（AUM）从前一年的10亿美元跃升至20亿美元，增长势头强劲。

在各类策略中，全权委托多头基金表现最为出色，2019年平均收益率达到42%。值得注意的是，家族办公室和高净值个人成为这些基金的主要资金来源，分别占投资者的48%和42%。

调查显示，目前约有150个活跃的加密对冲基金，其中63%成立于2018年或2019年。基金成立数量与比特币价格走势呈现高度相关性，2018年比特币价格上涨成为推动新基金设立的重要因素。

这些基金主要采用四种投资策略：全权委托做多、全权委托做多/做空、量化投资和多策略组合。其中，量化基金最受欢迎，占据市场近一半份额。

从投资者构成来看，家族办公室和高净值个人几乎占据了90%的份额。相比之下，传统风投基金、养老基金和捐赠基金参与度较低。大多数基金的投资者数量不多，中位数为27.5个，平均投资规模中位数为30万美元。

资产管理规模分布呈现明显的马太效应，少数大型基金掌握了大部分资产。相较2018年，2019年资产管理规模超过2000万美元的基金比例从19%增至35%。

2019年，加密对冲基金整体表现较好，业绩中位数涨幅达74%。不同策略间表现存在差异，全权委托多头基金表现最佳，中位数收益率为40%。

随着市场发展，加密对冲基金正在采用更复杂的投资工具和策略。近半数基金涉足空头交易，56%使用衍生品。在杠杆交易方面，使用比例从2019年的36%上升到2020年的56%，但积极使用杠杆的基金仅占19%。

未来，随着衍生品市场的多元化和流动性提升，预计会有更多加密对冲基金参与到这一领域。然而，由于融资难度和风险控制等因素，杠杆交易的增长前景仍不明朗。

总体而言，加密对冲基金市场正处于快速发展阶段，吸引了大量高净值投资者的关注。随着市场环境的不断成熟，这一领域有望迎来更多创新和机遇。