2024年加密市场回顾与2025年展望

2024年是加密货币历史上的重要一年。围绕ETF和美国大选两大核心话题,以比特币为主导,加密行业实现了突破。上市公司、传统金融机构甚至国家政府纷纷进入,主流化程度和认可度大幅提升。监管环境也随着新政府上台而趋于清晰和宽松。主流融合、路径分化和监管演进成为了今年的行业主旋律。

2024年回顾

比特币无疑是2024年的核心叙事。ETF获批和国家储备让比特币突破10万美元,标志着比特币超越了加密货币的范畴,成为全球认可的抗通胀资产和价值储存手段。比特币生态也得到扩展,包括铭文、符文和Layer 2等,多元生态初步形成。比特币DeFi总锁仓量从年初的3亿美元飙升至67.55亿美元,全年增长超20倍。

以太坊今年面临挑战。与其他资产相比表现不佳,价值捕获和用户活跃度下降,叙事力不如前。DeFi复兴口号虽然响亮,但实际投资明显不足。年末衍生品项目Hyperliquid的出现给DeFi带来新的希望。另一方面,以太坊Layer 2内卷加剧,不断蚕食主网份额,引发市场对以太坊机制的质疑。

Solana今年强势崛起,从TVL来看已成为仅次于以太坊的第二大公链。SOL价格从2年前的6美元涨至200美元左右。Solana凭借低成本和高性能,成为MEME代币的集中地和散户聚集地,每日链上费用多次超过以太坊。

TON和SUI也有亮眼表现。Telegram带动TON链游火爆,开辟Web3流量新入口。SUI则依靠价格大涨吸引关注,Move语言公链发展迅速。同期的Aptos虽然价格表现较弱,但更受传统资本青睐,在新一轮RWA和BTCFi周期中可能迎来机遇。

MEME代币是今年市场的主要驱动力。MEME已从单纯的炒作标的发展成为文化金融的代表。虽然市值占比不高,但交易量占比持续在6-7%左右。预售募资、名人代币、动物园大战、PolitFi和AI MEME等都成为热点。围绕MEME的基础设施也不断完善,公平发射平台Pump.fun异军突起。

受美国大选影响,预测市场Polymarket异军突起,交易量激增至月均25亿美元。媒体+博彩的新型融合模式正在兴起。

年末,AI在Web3领域再度成为热点。MEME率先引爆,AI Agent成为新的现象级赛道。目前该领域基础设施尚未完善,应用主要集中在MEME和Bot等表层,AI与区块链的深度结合还有待探索。

PayFi作为连接传统金融与Web3的桥梁备受关注。稳定币在全球支付和汇款市场占据一席之地,流通规模超2100亿美元。RWA在贝莱德进入后被点燃,市值规模扩大至140亿美元。香港等地也将稳定币和RWA列为重点发展领域。

尽管整体向好,但在宏观紧缩和行业下行的双重压力下,加密行业也经历了艰难时期。创新应用难显,内部纷争加剧,重组并购不断。流动性减弱导致路径分化,形成比特币核心流入、虹吸其他币种的格局。直到年底,山寨币才在华尔街关注下触底反弹。

2025年展望

随着新政府上台,资本雄厚的机构跃跃欲试。多家机构对2025年市场预测持乐观态度:

• 比特币价格预期在15-20万美元,部分机构甚至预测可能达到50万美元
• ETH预计在6000-7000美元,Solana在500-750美元
• 加密总市值有望达到7.5-8万亿美元

机构普遍认为2025年美国经济将软着陆,宏观环境转好,加密监管放开。比特币有望被更多国家和企业纳入战略储备,ETF资金流入将持续增加。

稳定币、代币化资产和AI是机构最关注的领域:

• 稳定币结算量预计达3000-4500亿美元
• 代币化证券价值或超500亿美元
• AI与加密结合将在多个方向拓展,如自主代理、MEME、DeFi等

其他值得关注的趋势包括:

• DeFi复兴
• 应用链和L2整合
• ZK技术广泛应用
• DEPIN行业收入增长
• NFT市场回暖

总体来看,2025年加密行业有望在价格、生态和主流采用等方面继续攀升。主流币种涨势确定,但山寨币市场仍将分化。强势公链占优势,但新公链挑战加剧。基础设施向应用发展是大趋势,消费级应用将成为重点。DeFi、支付、MEME、AI、RWA等赛道值得关注。新周期即将来临,投资者应顺应周期,深入研究参与。