Estado actual de los pagos transfronterizos con moneda estable en 2025

Uno, ecosistema de moneda estable

A pesar de que las monedas estables siguen siendo una tecnología emergente, han logrado en un corto período de tiempo pasar de ser un experimento marginal a estar en la vista del público general.

"Los cambios en los últimos 18 meses han sido especialmente drásticos," señaló Chris Mason, cofundador y CEO de la empresa de pagos B2B de moneda estable Orbital, "los jugadores de industrias emergentes de alto riesgo y alto crecimiento suelen ser los primeros en adoptar monedas estables; ahora, una segunda ola ha llegado: los proveedores de servicios de pago y los bancos tradicionales están despertando colectivamente."

OpenPayd( proveedor de infraestructura financiera de moneda fiat ) CEO Iana Dimitrova añadió: "La explosión actual no es un logro de la noche a la mañana, sino el resultado de más de 15 años de ensayo y error y acumulación. El mercado finalmente ha llegado a un consenso sobre el valor práctico de la moneda estable, y la tecnología en sí ha alcanzado el punto crítico para su uso comercial a gran escala."

La base de inicio de la industria se encuentra en el campo del intercambio de criptomonedas: ahí es donde comenzó. Poco después, comenzamos a explorar nuevos casos de uso para las monedas estables.

1.1 Historia breve de la moneda estable

Las monedas estables tienen su origen en el lanzamiento de las criptomonedas en 2008: una moneda digital tokenizada, descentralizada e inmutable, que opera en una blockchain basada en un libro mayor distribuido. Las monedas estables nacieron inicialmente junto con Bitcoin, en octubre de 2008, un investigador anónimo conocido como Satoshi Nakamoto publicó un artículo titulado "Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de igual a igual", introduciendo Bitcoin al mundo.

Desde el principio, Bitcoin se posicionó como un método de pago en línea que no requiere intermediarios financieros. A pesar de que los primeros adoptantes realizaron algunos experimentos de pago limitados, ganó popularidad entre los nativos de internet y los técnicos que especulaban con monedas. Con el creciente interés en Bitcoin en los próximos años, algunas personas comenzaron a intentar utilizar su tecnología subyacente para pagos transfronterizos. Sin embargo, debido a la alta volatilidad del precio de las criptomonedas, la falta de regulación y algunas asociaciones con actividades del mercado negro, muchos tienen dificultades para considerarlo como una tecnología de pago.

Con la aparición de las monedas estables, la situación ha cambiado: las monedas estables son un momento clave en el desarrollo de la tecnología blockchain, y actualmente estamos siendo testigos de su transición de la era temprana de Internet al comienzo de la era digital moderna.

La moneda estable es como el nacimiento de la plataforma de intercambio de archivos de música P2P Napster.

La primera moneda digital emitida en forma de moneda estable fue BitUSD, que introdujo en 2014 el concepto de anclaje 1:1 a la moneda fiat (, en este caso, el dólar ). Sin embargo, dado que está respaldada por criptomonedas, no cumple completamente con la definición de moneda estable que entendemos hoy en día.

Otras empresas también siguieron rápidamente, pero el verdadero concepto de reservas de moneda fiduciaria fue introducido por Tether, que lanzó USDT más tarde ese año. En los años siguientes, la popularidad y atención hacia USDT aumentaron continuamente, pero también enfrentó cuestionamientos sobre la transparencia y la regulación, y finalmente Tether tomó medidas significativas para abordar estos problemas.

En los primeros días del desarrollo de las monedas estables, los desarrolladores estaban comenzando a comprender el significado de las monedas estables y sus métodos de uso. En 2018, comenzaron a surgir más monedas estables reguladas, Paxos lanzó el actual Pax Dollar(USDP), y Circle lanzó USD Coin(USDC) a través de una alianza con Coinbase. Estas monedas estables reguladas, con sede en EE. UU., comenzaron a ganar popularidad, no solo en el ámbito de las criptomonedas, sino que también despertaron el interés de la industria financiera convencional. Al mismo tiempo, también comenzaron a surgir participantes en la infraestructura financiera construida sobre monedas estables, incluyendo Fireblocks en 2018 y BVNK en 2021.

Sin embargo, a principios de 2022 y 2023, las monedas estables enfrentaron una gran crisis de confianza, cuando ocurrieron varios eventos que sorprendieron a la industria. Primero, la repentina caída de TerraUSD(UST). Esta es una moneda estable algorítmica no convencional, cuyo mecanismo de respaldo no se basa en reservas en efectivo, sino en un mecanismo algorítmico. Cuando su valor cayó drásticamente desde la tasa de anclaje de 1 dólar, el pánico provocado por la "espiral de la muerte" también llevó a que el valor de algunas otras monedas estables fluctuara brevemente en los principales mercados. A pesar de que UST no es una moneda estable en el sentido tradicional, y Circle, Paxos y otras empresas intentaron marcar la distancia con las monedas estables algorítmicas, el daño a la reputación de toda la industria sigue siendo significativo.

A pesar de que muchos participantes afirman que sus reservas de activos pueden protegerlos de los problemas mencionados anteriormente y les brindan tranquilidad, el colapso del Silicon Valley Bank (SVB) a principios de 2023 planteó nuevas cuestiones. En el momento del colapso, las reservas de Circle en el Silicon Valley Bank (SVB) eran de aproximadamente 3.3 mil millones de dólares, y había incertidumbre sobre si esos depósitos estarían protegidos. Esto desencadenó lo que se conoce como un "corrimiento sombra", ya que los tenedores temían no poder redimir la moneda estable al precio de 1:1, lo que llevó a que su valor de negociación cayera a niveles históricamente bajos. Aunque el gobierno de EE. UU. finalmente garantizó las reservas del Silicon Valley Bank, y Circle nunca enfrentó el verdadero riesgo de no poder redimir su USDC, el daño a la reputación fue más grave, especialmente para aquellas instituciones que necesitan tener reservas en dólares estadounidenses y un fuerte respaldo.

En esta crisis, la tasa de adopción de USDT en el extranjero ha seguido en aumento, mientras que la cantidad de monedas en circulación de USDC en Estados Unidos ha disminuido constantemente durante 2023. Por esta razón, una versión más simplificada y robusta de la industria ha comenzado a emerger lentamente de las cenizas de esta crisis. Impulsados por la verdadera demanda en canales clave y sectores verticales, el volumen de transacciones y la tasa de adopción de las empresas de infraestructura han ido en aumento, mejorando sus productos en consecuencia; mientras que otras empresas han lanzado productos enfocados en la verdadera utilidad de su tecnología. En la segunda mitad de 2023, PayPal lanzó PayPal USD(PYUSD), emitiendo un voto de confianza crucial para la industria; mientras que otras empresas se han comprometido a educar a aquellos que son inciertos sobre las monedas estables, para establecer un marco regulatorio y aumentar la tasa de adopción. Mason, CEO de Orbital, dijo: "La educación es realmente difícil, pero la gente realmente está empezando a entenderlo."

A partir de principios de 2024, la cantidad de monedas USDC en circulación ha vuelto a aumentar, y la cantidad de nuevas monedas emitidas enfocadas en pagos también sigue creciendo. Recientemente, el regreso de Trump a la presidencia de Estados Unidos también ha incrementado el apoyo institucional hacia esta tecnología, y se han implementado medidas regulatorias como la Ley GENIUS.

Desde el cambio de gobierno en Estados Unidos, las principales instituciones financieras han estado buscando ayuda de empresas como la nuestra para entender dónde y con quién pueden colaborar para llevar a cabo negocios de moneda estable de manera conforme.

Hoy en día, con la rápida adopción, la industria de los pagos transfronterizos también muestra un gran interés, y aún hay espacio para un mayor crecimiento en el futuro, pero los principios básicos de la moneda estable son en gran medida los mismos que los supuestos que Satoshi Nakamoto estableció inicialmente en el documento de Bitcoin.

Estamos resolviendo el problema del efectivo en Internet.

( 1.2 El interés por las monedas estables en el campo de los pagos transfronterizos está en aumento.

Con el auge de la tecnología de moneda estable, los casos de uso en el ámbito de los pagos transfronterizos también están aumentando gradualmente. Como explicó Kendall de Paxos, aunque el uso de moneda estable actualmente se concentra principalmente en "actividades de criptomonedas", el interés en este campo está creciendo constantemente, impulsado en gran medida por las necesidades más fundamentales de los usuarios finales.

La evolución de las monedas estables comenzó en el ámbito del comercio y la inversión, y luego, durante los años 2022 y 2023, se consolidó gradualmente en el ámbito de los pagos transfronterizos.

Esta experiencia se refleja en muchas empresas del sector, incluyendo Conduit, que se centra en los pagos entre empresas B2B. Sin embargo, en el último par de años, la situación ha comenzado a cambiar.

Al principio, fueron principalmente las empresas de pagos nativos de criptomonedas las que ayudaron a sus negocios terminales a transferir fondos de manera más eficiente entre estos canales. Hoy en día, he visto un cambio significativo, muchas empresas, especialmente grandes multinacionales, han comenzado a incursionar en este campo. Quieren entender cómo utilizar la moneda estable, especialmente en regiones difíciles como África, América Latina y Asia.

Esto también ha llevado a algunos proveedores de infraestructura de pagos transfronterizos que anteriormente se centraban en monedas fiduciarias a ingresar al mercado, como OpenPayd, que aumentó las funciones de moneda estable a principios de este año.

"Para nosotros, esta evolución es completamente natural, porque ya tenemos algunos clientes existentes que utilizan nuestros servicios para pagos transfronterizos en moneda fiat, que vienen a nosotros y dicen: 'Ya aceptamos pagos en moneda estable a través de otros proveedores. ¿Podemos integrar estos activos en su plataforma?" dijo Dimitrova de OpenPayd. "En los últimos 18 meses, hemos estado recibiendo continuamente este tipo de solicitudes. Nos damos cuenta de que si no ofrecemos esta interoperabilidad, no podremos satisfacer la creciente demanda de estos clientes."

Este tipo de solicitudes provienen principalmente de empresas con necesidades de comercio global, pero en otros aspectos de los pagos transfronterizos, la adopción de moneda estable también está en constante aumento, incluyendo a MoneyGram, que ha comenzado a ofrecer funciones de pago con moneda estable. En 2022, MoneyGram comenzó a enviar remesas en USDC, y desde entonces su capacidad operativa en este campo ha estado en constante expansión, incluyendo el lanzamiento de soluciones de entrada y salida de fondos para billeteras digitales de marca blanca, MoneyGram Ramps, así como para satisfacer sus propias necesidades de gestión de fondos transfronterizos.

MoneyGram es una empresa de tecnología financiera con una red digital y de efectivo global. La moneda estable jugará un papel muy importante en el futuro de MoneyGram. Ayuda en cada aspecto de nuestro negocio, desde el backend B2B hasta la forma en que entregamos servicios B2C, y cómo proporcionamos servicios a los consumidores.

Hoy en día, a pesar de que las monedas estables tienen una participación muy pequeña en el mercado, su atención ha aumentado notablemente. En la primera mitad de 2025, la cantidad de comunicados de prensa sobre monedas estables y pagos creció un 186% en comparación con el mismo período del año anterior, y esta tasa de crecimiento superó la tasa de crecimiento general de comunicados de prensa sobre monedas estables anteriores, mientras que la cantidad de comunicados de prensa relacionados con pagos transfronterizos y monedas estables aumentó más de un 1000%. Y esto es solo para las empresas que han lanzado públicamente soluciones de monedas estables.

Según BVNK Harmse, la gran mayoría de las empresas en la industria de pagos han visto las oportunidades que ofrece esta tecnología, incluso si aún no lo han discutido públicamente. "Creo que el 95% de las empresas lo han visto", dijo, "a partir de las conversaciones que estamos teniendo y las colaboraciones potenciales, hay muchas empresas de pagos tradicionales que están invirtiendo activamente, incluso algunas que originalmente pensarías que no lo harían."

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( 1.3 aumento de la inversión en pagos de moneda estable

Además del creciente interés de las empresas consolidadas, el capital también sigue aumentando. A pesar de que el entorno general de capital de riesgo se está enfriando, la pista de las monedas estables sigue atrayendo inversiones, y en el último año, una gran cantidad de proyectos han anunciado financiamiento.

Gertman de Conduit dijo: "Lo que los inversores buscan primero es el potencial de retorno. Cuando ven nuestra rápida tasa de crecimiento de ingresos y cómo la curva de volumen de negocios se eleva rápidamente, creen que tenemos la oportunidad de conquistar un mercado mucho más grande que el de hoy." La empresa completó una ronda de financiamiento Serie A de 36 millones de dólares en mayo de este año.

Al mismo tiempo, una serie de adquisiciones también se están acelerando: los gigantes tradicionales esperan complementar rápidamente sus capacidades en este campo a través de adquisiciones. A pesar de la frecuencia de las acciones, la adquisición de la empresa de infraestructura de moneda estable Bridge, anunciada por Stripe en 2024 y completada a principios de 2025, sigue siendo vista como un catalizador para que toda la industria "tome en serio esta tecnología".

BVNK de Harmse dijo: "Esto obliga a todos a reconsiderar este campo. Ya estábamos en conversaciones con varias de las principales compañías de pagos globales, y esta adquisición aceleró el ritmo de las conversaciones varias veces."

Y según Jack Zhang, cofundador y CEO de Airwallex, el profundo significado de este movimiento por parte de Stripe no se limita a esto: "Stripe es un maestro de la narrativa. Con esta adquisición, han creado una historia de marca superlativa, colocando a la moneda estable realmente bajo los reflectores, e incluso se podría decir que ha impulsado la formación de la actual ola de monedas estables."

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