RWA: El camino hacia el auge de los activos reales

1. Definición y características de RWA

RWA significa Activos del Mundo Real, que se refiere a la representación y negociación de activos del mundo real de manera digital y tokenizada en la blockchain o en el ecosistema Web3. Esto incluye bienes raíces, productos, bonos, acciones, obras de arte, metales preciosos, propiedad intelectual, entre otros. RWA tiene como objetivo introducir activos financieros tradicionales en el ecosistema DeFi a través de la tecnología blockchain, logrando una gestión y negociación de activos más eficiente, transparente y segura.

El significado de RWA radica en lograr la liquidez de activos que son difíciles de mover en la realidad mediante la tecnología blockchain, y participar en operaciones como préstamos, staking y trading dentro del ecosistema DeFi. Esta forma de conectar activos reales con el mundo blockchain se está convirtiendo en una dirección de desarrollo importante para el ecosistema Web3.

Como un puente entre activos nativos de criptomonedas y activos tradicionales, RWA necesita tanto el apoyo tecnológico en cadena de contratos inteligentes como la protección legal de los activos subyacentes en la sociedad real. El proceso de tokenización implica la compra y custodia de activos subyacentes, el establecimiento de un marco legal de relación, y la emisión final de tokens. Esto otorga a los poseedores de tokens un derecho legal de reclamación sobre los activos subyacentes.

2. La trayectoria de desarrollo de RWA

El desarrollo de RWA se puede dividir en tres etapas:

Etapa de exploración temprana ( 2017-2019 ):

• En 2017, surgió el concepto de RWA, y proyectos como Polymath comenzaron a explorar la tokenización de valores.
• En 2018 aparecieron proyectos piloto de tokenización inmobiliaria
• Se estableció la alianza TAC en 2019, promoviendo la estandarización de RWA.

Fase de desarrollo inicial (2020-2022 ):

• En 2020, proyectos como Centrifuge recibieron atención, Aave introdujo RWA como colateral.
• En 2021, MakerDAO introdujo RWA como colateral.
• En 2022, las instituciones financieras tradicionales comenzaron a invertir en RWA.

Fase de expansión rápida (2023 hasta ahora ):

• Grandes empresas de gestión de activos intentan tokenizar la gestión de parte de su cartera de activos.
• Los reguladores han comenzado a intervenir, estableciendo un marco relacionado.

3. Principales áreas de aplicación de RWA

RWA muestra un potencial de aplicación en varios campos, incluyendo:

Sector inmobiliario:

• Aumentar la liquidez de los activos, reducir el riesgo de inversión personal
• Proyectos representados: Tangible, Landshare, PropChain, etc.

Fiat a stablecoin:

• Las stablecoins como USDT introducen el valor de la moneda fiduciaria en la blockchain
• Enfrentar desafíos como riesgos sistémicos, riesgos regulatorios y riesgos de colateral

Mercado de préstamos:

• Ampliar el alcance de los activos que se pueden pignorar, ofreciendo más canales de financiamiento para las empresas
• Los inversores comunes pueden invertir en empresas para obtener beneficios.

Bonos y valores:

• Debe alinearse con las leyes y regulaciones reales.
• Proyectos representativos: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, etc.

4. Tamaño y perspectivas del mercado RWA

El mercado de RWA ha explotado desde mayo de 2023, hasta ahora:

• TVL alcanzó 6.3 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 6000%
• Más de 60,000 titulares de activos, casi 100 emisores de activos
• Valor total de las stablecoins 1690 mil millones de dólares

Varios organismos tienen una perspectiva optimista sobre el futuro de RWA, y se espera que el valor total del mercado alcance los 16 billones de dólares para 2030. Sin embargo, el desarrollo de RWA está altamente relacionado con la realidad, y las regulaciones en diferentes lugares pueden convertirse en una restricción.

5. Proyectos representativos en el ecosistema RWA

Centrifuga

• Plataforma de tokenización de activos reales en la cadena, que ofrece un protocolo de financiamiento de activos descentralizado.
• Monto total de financiamiento de 30.8 millones de dólares, TVL alcanza 636 millones de dólares
• Construido sobre Substrate, la arquitectura central incluye Centrifuge Chain, Tinlake, entre otros.
• Recientemente, el TVL ha disminuido, actualmente solo 497944 dólares.

ONDO Finance

• Protocolo financiero de nivel institucional, centrado en la tokenización de activos estables
• Financiación de 34 millones de dólares, TVL alcanza 538.97 millones de dólares, ocupando el tercer lugar.
• Productos principales USDY y OUSG, que corresponden respectivamente a los ingresos en dólares y a los bonos del gobierno de EE. UU.
• Se requiere KYC, colaboración con Flux Finance para lograr participación sin permiso

BlackRock BUIDL

• ETF lanzado por BlackRock en colaboración con Securitize
• Cumplimiento mejorado, operado por un vehículo de propósito especial
• Invertir en equivalentes de efectivo, mantener un valor estable de 1 dólar
• TVL se mantiene estable en 502.41 millones de dólares, ocupando el cuarto lugar.

6. Resumen

RWA tiene como objetivo lograr la interoperabilidad entre activos del mundo real y activos en la cadena, centrándose principalmente en áreas como valores, bienes raíces, préstamos garantizados y stablecoins. En comparación con otras áreas, RWA está sujeta a una regulación más estricta y a altos requisitos de cumplimiento. Aunque el panorama es amplio, se debe tener precaución al invertir y prestar atención a las tendencias regulatorias y a los riesgos potenciales.