Nueva configuración del mercado de moneda estable: innovación tecnológica, regulación y tendencias futuras

1. Visión general del mercado

Hasta mayo de 2025, la capitalización total de mercado de las monedas estables a nivel mundial alcanzará los 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 4927.64% en comparación con 2019. Las monedas estables representan el 7.04% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, consolidando su posición central.

Los factores impulsadores del crecimiento recientes incluyen:

• El aumento de la incertidumbre en el entorno financiero macroeconómico eleva la demanda de "efectivo en cadena"
• Cadena pública eficiente que reduce los costos de transacción
• Las instituciones adoptan mejoras, como el fondo tokenizado liquidado en USDC emitido por BlackRock.
• La demanda de DeFi sigue expandiéndose

2. Estructura del mercado y competencia

El mercado de monedas estables presenta una alta concentración, con un 86.06% de cuota de mercado combinada de USDT y USDC. Nuevas monedas estables emergentes como USDE y USD1 están surgiendo rápidamente, pero será difícil para ellas desafiar la posición dominante a corto plazo.

Tres tipos de competencia de moneda estable:

• Moneda estable de fiat colateralizada (USDT, USDC): las casas de cambio centralizadas y las finanzas tradicionales dominan.
• Moneda estable descentralizada ( USDE, DAI ): Rápido desarrollo en el ecosistema DeFi
• Nuevas monedas estables ( USD1, USD0): expansión a través de respaldo institucional o incentivos DeFi

Las principales razones del ascenso del USDE:

• El innovador mecanismo de alta rentabilidad atrae a los usuarios
• Integración profunda con el ecosistema DeFi
• características de descentralización y resistencia a la censura
• El apoyo institucional refuerza la confianza del mercado

3. Análisis y comparación de monedas estables principales

Comparación de USDT, USDC, DAI, USDE y USD1 desde las dimensiones de estructura de mecanismo, respaldo de activos y liquidez:

• USDT y USDC tienen la liquidez más abundante, cubriendo casi todas las principales cadenas públicas.
• La transparencia de las reservas de USDC es la más alta, se publica un informe de auditoría cada mes.
• USDE está completamente basado en blockchain, con reservas y mecanismos transparentes
• Los activos colateralizados de DAI están públicamente en la cadena y se pueden ver en tiempo real.
• USD1 como nueva moneda estable, la transparencia de las reservas necesita mejorar

4. Análisis de la actividad de las monedas estables

Análisis de datos en cadena sobre la actividad de la moneda estable de las principales cadenas de bloques:

• TRON: el volumen de transacciones con USDT es el más alto, convirtiéndose en el principal campo de pago
• Ethereum: concentración de usuarios de alto patrimonio, importe máximo por transacción
• Solana: el volumen de comercio de moneda estable está aumentando rápidamente, USDC domina
• BSC: USDT y USDC son igualmente importantes, hay una gran cantidad de usuarios activos, pero el monto de las transacciones es bajo.

5. Impacto de las políticas

• Estados Unidos: Establecimiento de un marco regulatorio federal a través de la ley GENIUS, la controversia sobre el auge del USD1.
• Hong Kong: La "Reglamento de la moneda estable" establece un marco regulatorio, creando un modelo de política para Asia
• Dubái: Implementar una regulación por niveles, apoyar el desarrollo de monedas estables vinculadas a la moneda local

6. Tendencias de desarrollo futuro

• Evolución tecnológica: de la representación de activos a herramientas de liquidación nativas en la cadena
• Estructura de competencia: pasar de la competencia anclada al dólar a una competencia multidimensional de escenarios, soberanía y acuerdos.
• Extensión de aplicación: integración profunda con RWA y AI Agent, convirtiéndose en la base de liquidación del ecosistema económico en cadena.

La moneda estable está evolucionando de un medio de intercambio a la piedra angular de liquidez y el núcleo de anclaje de valor en la economía criptográfica, y en el futuro se convertirá en una infraestructura clave en un mundo financiero multicéntrico.