Las limitaciones de la tarjeta U y la futura dirección de la encriptación de pagos
El actual sector de pagos se encuentra en una fase intermedia antes de una transformación cualitativa. En comparación con las etapas tempranas, los productos existentes han mejorado notablemente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún está lejos de construir un marco de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado de "no formado" se ha convertido en uno de los focos de discusión en el mercado recientemente.
La tarjeta U, como la última forma de encriptación de pagos, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de las nuevas carteras en cadena o los canales de pago, sino que es el producto de un compromiso entre las necesidades de pago en cadena y el consumo fuera de la cadena.
La tarjeta U logra la combinación de la experiencia Web2 y la lógica de activos Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de monedas estables, junto con interfaces de consumo fuera de la cadena que cumplen con la normativa. Este modelo ha ganado atención rápidamente en los últimos seis meses, por un lado, debido a las expectativas de los usuarios sobre el consumo diario de activos en la cadena, y por otro lado, también refleja cómo las monedas estables están extendiéndose desde escenarios tradicionales como el intercambio transfronterizo y la liquidación OTC hacia el retail C-end y los pagos locales.
Sin embargo, la mayoría de los proyectos de U Card reducen sus operaciones después de un corto período, especialmente aquellos que carecen de un respaldo de intercambio o apoyo de emisores de primer nivel, que son difíciles de mantener. La operación de U Card depende en gran medida de los permisos financieros tradicionales, y se sostiene con dificultad entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio delgados, lo que dificulta la sostenibilidad a largo plazo.
El U卡 no es un modelo de negocio de ganancias estables, sino una forma de servicio que depende de permisos externos. El equipo del proyecto debe confiar en intermediarios financieros de múltiples niveles para completar la liquidación, siendo ellos mismos solo ejecutores en el extremo de la cadena. El mayor desafío radica en el alto costo operativo, que en esencia es un negocio con pérdidas. El equipo del proyecto no cuenta con ingresos estables de comisiones de intercambio, ni tiene el poder de decisión como los emisores de tarjetas de primer nivel, y sin embargo, debe asumir la presión del servicio al usuario.
Para cambiar esta situación, hay dos caminos: uno es unirse al sistema de cuentas, como un conector ecológico de la encriptación, y obtener voz en el mecanismo de cumplimiento; el segundo es esperar a que se complete la ley de stablecoins de EE. UU., eludiendo el sistema de liquidación actual y aprovechando las nuevas oportunidades que trae el stablecoin en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar que refuerza la lealtad del usuario, y no una fuente principal de ingresos. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en infraestructura financiera y en canales de tráfico, es muy difícil intentar ampliar el proyecto de la tarjeta U solo a través de subsidios y escala.
El problema central de la encriptación de pagos radica en el sistema de liquidación financiera tradicional. Existe una discrepancia en la definición de los pagos encriptados en el mercado, ¿se trata de imitar el escaneo para pagar en la vida cotidiana o de encontrar nuevos caminos en una red anónima? Los últimos consideran que el significado del pago radica en la sedimentación más que en la transferencia; en esencia, es la circulación y no la liquidación, lo que constituye una nueva industria emergente impulsada por el desarrollo de la cadena de bloques.
Tomando como ejemplo a las casas de cambio ilegales, ha construido un ecosistema digital basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. Esta modalidad es esencialmente confianza, la circulación de fondos, la acumulación de activos y los ciclos provocados por la liquidación diferida dependen de la confianza. En este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que circula constantemente dentro de la red de valor.
Sin embargo, aunque esta estructura ecológica cerrada ha funcionado en la cadena durante muchos años y ha resuelto algunos problemas de flujo de fondos en la zona gris, no ha logrado llevar los pagos en encriptación a aplicaciones mainstream. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y está más cerca del usuario es un sistema de liquidación en la cadena construido en torno a monedas estables en dólares, respaldado por una red conforme.
La estructura en línea tipo casa de cambio subterránea ya existe, ya sea en organizaciones de arbitraje de producción gris en el sudeste asiático, o en el uso de USDT por parte del ejército ruso para liquidaciones internacionales. Los activos digitales ya cuentan con métodos maduros para eludir el sistema financiero tradicional. El auge de la red Tron refleja esta lógica; entre 2023 y 2024, aproximadamente el 40% del flujo de fondos ilegales en línea se produce en la red Tron, y más de la mitad se completa a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron en el intercambio, sino que se completaron mediante "hedging" OTC, "saltos" de billetera, "diversión" DEX y otras formas similares de "liberación de espejo" como una casa de cambio subterránea. Sin embargo, este "banco digital" en la cadena ha estado funcionando durante años, pero no ha estallado en pagos encriptados, ya que no está diseñado para el usuario común, sino para satisfacer la demanda de pagos no rastreables de unas pocas personas.
Desde una perspectiva sistémica, un sistema de pagos que realmente pueda escalar necesita una "entrada" y "salida" de fondos libre, en lugar de "entrar" pero "no salir". El sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en la cadena intentan convertir el comportamiento de entrada de pagos en un depósito, similar a la lógica de "valor de saldo" de la era Web2. Aunque este modelo de depósito tiene valor comercial, no puede romper las barreras ecológicas, lo que dificulta que los usuarios utilicen sus activos libremente para pagos transfronterizos, pagos a comerciantes, etc., y tampoco puede mapearse de manera estable con el sistema de cuentas del mundo real.
Lo que realmente impulsa los pagos de Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo de las políticas estadounidenses a las redes de pago con encriptación. Después de que se promulgue la Ley GENIUS en 2024 y se apruebe la Ley de Claridad para Stablecoins de Pago, las stablecoins recibirán por primera vez la designación de "infraestructura de pago estratégica".
Circle, Paxos, Stripe, Visa, Mastercard, entre otros, están avanzando rápidamente en la aplicación de stablecoins en dólares en liquidaciones internacionales, adquisición de comerciantes y liquidaciones de plataformas. Los datos de Visa muestran que más de 30 instituciones de pago globales están integrando USDC como activo de liquidación transfronteriza; la emisión y los casos de uso de USDC y PYUSD también están penetrando en el sector minorista.
Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, que cuentan con protección legal y cumplimiento de auditoría. En comparación, ciertas funciones de pago con tokens en ecosistemas cerrados, antes de ingresar a los sistemas de informes financieros de las empresas, plataformas de comercio electrónico multinacionales y redes de crédito, siguen siendo funciones locales de un sistema cerrado, no estándares de pago globales.
Con el estatus del dólar como moneda global enfrentando desafíos, Estados Unidos está intentando construir un nuevo sistema monetario dual de "dólar + stablecoin". Ya sea para cubrir la expansión de los pagos en yuanes, hacer frente a la tendencia de los mercados emergentes de utilizar el euro/o el oro para liquidaciones, o consolidar su influencia financiera en regiones como el Medio Oriente y el sudeste asiático, las stablecoins se han convertido en una herramienta estratégica para Estados Unidos en la competencia financiera internacional.
El futuro de la encriptación se fusionará plenamente con las finanzas tradicionales, entrelazándose mutuamente. Las finanzas tradicionales están acelerando su entrada en el mundo en cadena, cuyo estándar es la conformidad, la transparencia y la capacidad de regulación, lo que naturalmente rechaza la expansión de la lógica de los bancos clandestinos.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en una red construida sobre monedas estables en dólares y canales de liquidación conformes. Abarca tanto la descentralización como la apertura, y se apoya en la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la libre entrada y salida de fondos, enfatiza la abstracción de la identidad pero no evade la regulación, y fusiona la intención del usuario sin salirse de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar al mundo Web3, sino que también pueden salir libremente, no solo sirven a las actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.
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SelfRugger
· hace16h
Los productos de transición realmente te dejan llevar.
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DegenDreamer
· hace17h
La tarjeta u al final es solo un producto de transición.
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AirdropGrandpa
· 08-10 06:22
La experiencia del conductor experimentado: hay que practicar más con la tarjeta U.
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MissedAirdropBro
· 08-10 06:22
¿Esto es una transformación cualitativa? Solo es engañar a los tontos.
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ConsensusBot
· 08-10 06:20
alcista ah, una gran transformación se avecina
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0xSherlock
· 08-10 06:18
Ya están cocinando el arroz frío de nuevo, ya se jugó antes.
Pago de moneda estable en dólares: la transición de los creadores de mercado a las aplicaciones convencionales
Las limitaciones de la tarjeta U y la futura dirección de la encriptación de pagos
El actual sector de pagos se encuentra en una fase intermedia antes de una transformación cualitativa. En comparación con las etapas tempranas, los productos existentes han mejorado notablemente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún está lejos de construir un marco de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado de "no formado" se ha convertido en uno de los focos de discusión en el mercado recientemente.
La tarjeta U, como la última forma de encriptación de pagos, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de las nuevas carteras en cadena o los canales de pago, sino que es el producto de un compromiso entre las necesidades de pago en cadena y el consumo fuera de la cadena.
La tarjeta U logra la combinación de la experiencia Web2 y la lógica de activos Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de monedas estables, junto con interfaces de consumo fuera de la cadena que cumplen con la normativa. Este modelo ha ganado atención rápidamente en los últimos seis meses, por un lado, debido a las expectativas de los usuarios sobre el consumo diario de activos en la cadena, y por otro lado, también refleja cómo las monedas estables están extendiéndose desde escenarios tradicionales como el intercambio transfronterizo y la liquidación OTC hacia el retail C-end y los pagos locales.
Sin embargo, la mayoría de los proyectos de U Card reducen sus operaciones después de un corto período, especialmente aquellos que carecen de un respaldo de intercambio o apoyo de emisores de primer nivel, que son difíciles de mantener. La operación de U Card depende en gran medida de los permisos financieros tradicionales, y se sostiene con dificultad entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio delgados, lo que dificulta la sostenibilidad a largo plazo.
El U卡 no es un modelo de negocio de ganancias estables, sino una forma de servicio que depende de permisos externos. El equipo del proyecto debe confiar en intermediarios financieros de múltiples niveles para completar la liquidación, siendo ellos mismos solo ejecutores en el extremo de la cadena. El mayor desafío radica en el alto costo operativo, que en esencia es un negocio con pérdidas. El equipo del proyecto no cuenta con ingresos estables de comisiones de intercambio, ni tiene el poder de decisión como los emisores de tarjetas de primer nivel, y sin embargo, debe asumir la presión del servicio al usuario.
Para cambiar esta situación, hay dos caminos: uno es unirse al sistema de cuentas, como un conector ecológico de la encriptación, y obtener voz en el mecanismo de cumplimiento; el segundo es esperar a que se complete la ley de stablecoins de EE. UU., eludiendo el sistema de liquidación actual y aprovechando las nuevas oportunidades que trae el stablecoin en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar que refuerza la lealtad del usuario, y no una fuente principal de ingresos. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en infraestructura financiera y en canales de tráfico, es muy difícil intentar ampliar el proyecto de la tarjeta U solo a través de subsidios y escala.
El problema central de la encriptación de pagos radica en el sistema de liquidación financiera tradicional. Existe una discrepancia en la definición de los pagos encriptados en el mercado, ¿se trata de imitar el escaneo para pagar en la vida cotidiana o de encontrar nuevos caminos en una red anónima? Los últimos consideran que el significado del pago radica en la sedimentación más que en la transferencia; en esencia, es la circulación y no la liquidación, lo que constituye una nueva industria emergente impulsada por el desarrollo de la cadena de bloques.
Tomando como ejemplo a las casas de cambio ilegales, ha construido un ecosistema digital basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. Esta modalidad es esencialmente confianza, la circulación de fondos, la acumulación de activos y los ciclos provocados por la liquidación diferida dependen de la confianza. En este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que circula constantemente dentro de la red de valor.
Sin embargo, aunque esta estructura ecológica cerrada ha funcionado en la cadena durante muchos años y ha resuelto algunos problemas de flujo de fondos en la zona gris, no ha logrado llevar los pagos en encriptación a aplicaciones mainstream. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y está más cerca del usuario es un sistema de liquidación en la cadena construido en torno a monedas estables en dólares, respaldado por una red conforme.
La estructura en línea tipo casa de cambio subterránea ya existe, ya sea en organizaciones de arbitraje de producción gris en el sudeste asiático, o en el uso de USDT por parte del ejército ruso para liquidaciones internacionales. Los activos digitales ya cuentan con métodos maduros para eludir el sistema financiero tradicional. El auge de la red Tron refleja esta lógica; entre 2023 y 2024, aproximadamente el 40% del flujo de fondos ilegales en línea se produce en la red Tron, y más de la mitad se completa a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron en el intercambio, sino que se completaron mediante "hedging" OTC, "saltos" de billetera, "diversión" DEX y otras formas similares de "liberación de espejo" como una casa de cambio subterránea. Sin embargo, este "banco digital" en la cadena ha estado funcionando durante años, pero no ha estallado en pagos encriptados, ya que no está diseñado para el usuario común, sino para satisfacer la demanda de pagos no rastreables de unas pocas personas.
Desde una perspectiva sistémica, un sistema de pagos que realmente pueda escalar necesita una "entrada" y "salida" de fondos libre, en lugar de "entrar" pero "no salir". El sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en la cadena intentan convertir el comportamiento de entrada de pagos en un depósito, similar a la lógica de "valor de saldo" de la era Web2. Aunque este modelo de depósito tiene valor comercial, no puede romper las barreras ecológicas, lo que dificulta que los usuarios utilicen sus activos libremente para pagos transfronterizos, pagos a comerciantes, etc., y tampoco puede mapearse de manera estable con el sistema de cuentas del mundo real.
Lo que realmente impulsa los pagos de Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo de las políticas estadounidenses a las redes de pago con encriptación. Después de que se promulgue la Ley GENIUS en 2024 y se apruebe la Ley de Claridad para Stablecoins de Pago, las stablecoins recibirán por primera vez la designación de "infraestructura de pago estratégica".
Circle, Paxos, Stripe, Visa, Mastercard, entre otros, están avanzando rápidamente en la aplicación de stablecoins en dólares en liquidaciones internacionales, adquisición de comerciantes y liquidaciones de plataformas. Los datos de Visa muestran que más de 30 instituciones de pago globales están integrando USDC como activo de liquidación transfronteriza; la emisión y los casos de uso de USDC y PYUSD también están penetrando en el sector minorista.
Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, que cuentan con protección legal y cumplimiento de auditoría. En comparación, ciertas funciones de pago con tokens en ecosistemas cerrados, antes de ingresar a los sistemas de informes financieros de las empresas, plataformas de comercio electrónico multinacionales y redes de crédito, siguen siendo funciones locales de un sistema cerrado, no estándares de pago globales.
Con el estatus del dólar como moneda global enfrentando desafíos, Estados Unidos está intentando construir un nuevo sistema monetario dual de "dólar + stablecoin". Ya sea para cubrir la expansión de los pagos en yuanes, hacer frente a la tendencia de los mercados emergentes de utilizar el euro/o el oro para liquidaciones, o consolidar su influencia financiera en regiones como el Medio Oriente y el sudeste asiático, las stablecoins se han convertido en una herramienta estratégica para Estados Unidos en la competencia financiera internacional.
El futuro de la encriptación se fusionará plenamente con las finanzas tradicionales, entrelazándose mutuamente. Las finanzas tradicionales están acelerando su entrada en el mundo en cadena, cuyo estándar es la conformidad, la transparencia y la capacidad de regulación, lo que naturalmente rechaza la expansión de la lógica de los bancos clandestinos.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en una red construida sobre monedas estables en dólares y canales de liquidación conformes. Abarca tanto la descentralización como la apertura, y se apoya en la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la libre entrada y salida de fondos, enfatiza la abstracción de la identidad pero no evade la regulación, y fusiona la intención del usuario sin salirse de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar al mundo Web3, sino que también pueden salir libremente, no solo sirven a las actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.