Las políticas entre China y EE. UU. impulsan a Bitcoin a alcanzar un nuevo máximo, y el ecosistema Web3 da la bienvenida a nuevas oportunidades de desarrollo.
Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: la resonancia de políticas entre China y Estados Unidos y la liberación de liquidez global impulsan a Bitcoin a alcanzar nuevos máximos.
I. Contexto macroeconómico: flexibilización de la política monetaria y recuperación de la aversión al riesgo
En mayo de 2025, el Banco Central de China implementó la política de "doble reducción", reduciendo la tasa de reserva obligatoria en 0.5 puntos porcentuales, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes en Liquidez a largo plazo, y al mismo tiempo reduciendo la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales hasta el 1.4%. Esta política no solo tiene un profundo impacto en los mercados financieros tradicionales, sino que también trae oportunidades potenciales para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. Durante el mismo período, se espera que las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos sean positivas, lo que impulsa aún más la inclinación al riesgo global.
1. La mejora de las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos refuerza la confianza del mercado
Las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos han sido siempre un foco de atención en el mercado global. Con la publicación de la política de "doble reducción" del banco central de China, las expectativas del mercado sobre la recuperación de las relaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU. han aumentado considerablemente, y los precios de los activos de riesgo han subido en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. El gobierno chino ha transmitido señales de que el ciclo de flexibilización de la política monetaria ha llegado, y se espera que el crecimiento económico obtenga un nuevo apoyo. En este contexto, la liquidez del mercado se verá liberada, y el entusiasmo por la inversión en activos tradicionales está en aumento. Las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y EE. UU. están a punto de comenzar, lo que ha aumentado aún más el optimismo del mercado sobre futuras colaboraciones. Esta serie de señales políticas ha reconfigurado el sentimiento de los inversores y ha tenido un gran impacto positivo en el mercado de criptomonedas. El aumento de activos de riesgo como Bitcoin es una manifestación directa del cambio en el sentimiento del mercado.
2. El aumento de la liquidez global impulsa el aumento de los precios de los activos
La política de "doble descenso" de China tiene una importante influencia global. Al reducir la tasa de reserva de depósitos y la tasa de interés política, el banco central de China ha inyectado suficiente liquidez en el mercado. Esta flexibilización de la política monetaria no solo tiene un efecto positivo en la economía china, sino que también puede provocar cambios en el flujo de capital a nivel global. Especialmente en el contexto de la economía estadounidense enfrentando altos riesgos de inflación y desempleo, la política china resulta más atractiva. Los inversores en los mercados de capitales globales, especialmente en el mercado asiático, han reaccionado positivamente a esto. A medida que la liquidez se libera considerablemente, el capital global buscará de manera más activa nuevos canales de inversión. En este contexto, la demanda de criptomonedas como Bitcoin por parte de los inversores en mercados de activos tradicionales y en el mercado de encriptación ha aumentado significativamente. El Bitcoin, como "oro digital", destaca su valor en un entorno de flexibilización monetaria global, convirtiéndose en una herramienta importante para que los inversores enfrenten la inflación y la devaluación de la moneda.
3. La dirección de la política de la Reserva Federal afecta el flujo de capital global
La tendencia de la política monetaria de la Reserva Federal también se ha convertido en el foco de atención del mercado. Recientes datos económicos muestran que la economía estadounidense sigue expandiéndose de manera constante, pero la doble presión de la alta inflación y el alto desempleo plantea un mayor desafío para la política monetaria de la Reserva Federal. Las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal han disminuido gradualmente, y el mercado generalmente considera que se mantendrá la política de tasas de interés actual a corto plazo, para evitar una estimulación excesiva de la economía. Esta expectativa ha llevado directamente a un fortalecimiento del dólar. La apreciación del dólar tiene un profundo impacto en los flujos de capital global, especialmente en el mercado de activos encriptados. A pesar de la fortaleza del dólar, la demanda de activos encriptados no ha disminuido significativamente; de hecho, ha resurgido el interés por el "oro digital" como activo refugio. Los inversores, ante la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, buscan herramientas de almacenamiento de valor estables, lo que ha aumentado la demanda de Bitcoin.
II. Dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a 100,000 dólares
Bitcoin muestra una fuerte tendencia alcista en 2025, con precios acercándose varias veces al umbral psicológico histórico de 100,000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más destacados del año. La fuerza que impulsa esta subida es compleja y diversa, incluyendo tanto el respiro de las políticas macroeconómicas como la evolución estructural interna de la industria de encriptación, sin olvidar el juego de emociones y expectativas en ambas direcciones. En un momento en que el sistema financiero tradicional enfrenta incertidumbres generalizadas, Bitcoin vuelve a situarse en el centro de la atención del capital global; detrás de la curva de precios se encuentra tanto la liberación concentrada de la demanda de refugio, como la manifestación real del reconocimiento institucional, la entrada de instituciones y la reestructuración de la valoración.
Al revisar finales de 2024 y principios de 2025, el comportamiento de Bitcoin se beneficia notablemente del ritmo de flexibilización de políticas de las principales economías del mundo. En particular, las políticas monetarias y fiscales de China y Estados Unidos se "sincronizan en un tono más dovish", inyectando liquidez sin precedentes en el mercado. China ha reducido en dos rondas la tasa de reserva obligatoria y la tasa de interés política, lo que ha elevado rápidamente la aversión al riesgo de los fondos nacionales, mientras que la Reserva Federal se ha visto obligada, bajo presión política, a pausar el aumento de tasas de interés y a liberar expectativas de futuras reducciones de tasas, lo que ha debilitado el índice del dólar y ha disminuido las tasas de interés reales en EE.UU., elevando aún más el "ancla" de los activos globales. En este contexto, Bitcoin, como un activo digital escaso, sin soberanía y de fuerte consenso, vuelve a desempeñar un doble papel de "moneda refugio + activo en crecimiento" a los ojos de los inversores globales. Al mismo tiempo que protege contra la devaluación de las monedas fiduciarias, también asume la función sustitutiva del "oro digital" en las fracturas estructurales del sistema monetario.
La mayor diferencia con respecto a los ciclos anteriores de mercado alcista es que, durante este aumento, los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante. Las principales instituciones de gestión de activos han comenzado a invertir en ETFs de Bitcoin al contado, impulsando a Bitcoin hacia una configuración institucional adecuada. En lugares como Hong Kong, Dubái y Europa, los productos financieros relacionados con activos encriptados son cada vez más variados, y la transparencia regulatoria ha mejorado, lo que permite que Bitcoin ingrese a más grupos de capital tradicionales de manera compliant. La entrada de estos fondos de nivel institucional no solo ha mejorado la profundidad y estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también ha reducido significativamente su estructura de volatilidad "dominada por la pura emoción" del pasado, haciendo que el aumento presente características más estructurales y sostenibles.
Al mismo tiempo, la lógica de escasez en el lado de la oferta también está amplificando continuamente la capacidad de anclaje de valor de Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 reducirá la recompensa por bloque de 6.25 monedas a 3.125 monedas, lo que comprimirá enormemente la nueva oferta. Dado que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha caído a menos del 1% y se está acercando gradualmente a la tasa de crecimiento del suministro anual de oro, su narrativa de "moneda deflacionaria" se refuerza aún más. Por otro lado, la demanda está creciendo de manera exponencial bajo múltiples impulsos como la cotización de ETF, compras por parte de bancos centrales, asignación de fondos soberanos y un aumento global en la búsqueda de refugio. La asimetría en la estructura de oferta y demanda constituye el apoyo fundamental para el aumento del precio de Bitcoin a medio y largo plazo.
Es importante señalar que el proceso actual de acercamiento de Bitcoin a los 100,000 dólares también está acompañado de fuertes fluctuaciones emocionales y ajustes técnicos. Por un lado, en el mercado están surgiendo continuamente comportamientos de trading concentrado de cuentas ballena, especialmente cerca de niveles enteros clave, acompañados de algoritmos de alta frecuencia y arbitrajes en grandes volúmenes, lo que provoca tirones bruscos en el mercado y un aumento de la volatilidad; por otro lado, algunos fondos antiguos están aprovechando la oportunidad para distribuir, sumado al sentimiento de "miedo a perderse" entre los inversores minoristas, lo que provoca ajustes temporales. En los indicadores en cadena se puede observar claramente que los titulares a largo plazo están reduciendo gradualmente la presión de venta, mientras que los nuevos entrantes se concentran en niveles de precios altos, lo que indica que la estructura del mercado está en un período de transición de usuarios creyentes tempranos a usuarios incrementales más mainstream.
Tres, Desarrollo del ecosistema Web3: impulso doble de políticas y tecnología
Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los continuos avances en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no es solo una herramienta de especulación en torno a los activos encriptados, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura subyacente para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y el internet del valor. En este proceso, las tres fuerzas de la guía política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones se superponen, formando el eje que impulsa a Web3 desde el concepto hacia la implementación a gran escala.
1. Apoyo político
Desde 2025, la actitud política de Estados Unidos en el ámbito de las criptomonedas y Web3 está experimentando un cambio clave de "represión regulatoria" a "aceptación estratégica", especialmente a medida que Bitcoin y las tecnologías centrales de Web3 están siendo gradualmente consideradas en el desarrollo a largo plazo de las finanzas y la tecnología del país. La señal más representativa es, sin duda, la "Ley de Reserva de Bitcoin" que fue aprobada oficialmente en mayo de 2025 en New Hampshire. Esta ley requiere que el Departamento de Finanzas del estado mantenga, en un plazo de 24 meses, una parte de sus reservas fiscales estatales ( inicialmente en un 5% ) en forma de Bitcoin, y apoya la inclusión de Bitcoin en el sistema de cuentas públicas. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de un gobierno local, tiene un impacto profundo.
Primero, marca que Bitcoin ya no se considera solo un "activo de riesgo" en ciertas jurisdicciones, sino que se ve como un "oro digital" con la capacidad de almacenar valor a largo plazo, desempeñando un papel funcional en la lucha contra la inflación y el aumento de la independencia fiscal. Esto proporciona a los formuladores de políticas, incluidos otros estados, un "modelo piloto" que podría desencadenar una tendencia de "BTCización de los gobiernos locales", inyectando una fuente de financiamiento institucional a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación de esta ley también ha fortalecido la certeza política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, aliviando los riesgos de incertidumbre causados por conflictos regulatorios previos.
De manera más amplia, varios gobiernos estatales de EE. UU. se encuentran actualmente en la etapa temprana de "competencia de políticas". A excepción de New Hampshire, otros estados amigables con las criptomonedas también están promoviendo la legislación experimental sobre la minería de criptomonedas, finanzas en cadena y la conformidad de contratos inteligentes en sus respectivos estados. Al mismo tiempo, a nivel federal se están promoviendo proyectos de ley relacionados, proponiendo definir los activos digitales de uso general como "productos no sujetos a valores", y fomentando la creación de un marco regulatorio unificado para aclarar aún más cuestiones clave como la emisión de activos, el registro de intercambios y la auditoría de stablecoins. Estas dinámicas refuerzan la confianza a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3, y también proporcionan un ancla política clara para la entrada de empresas y capital.
Desde una perspectiva internacional, la transformación de los Estados Unidos también tiene un "efecto de contagio". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación proactiva en los Estados Unidos podría inducir a otros países o mercados regionales a "seguir las políticas", lo que a su vez podría impulsar el flujo de capital de Web3 y la colaboración ecológica a nivel mundial.
2. Avances técnicos
La madurez de la tecnología es el requisito clave para que Web3 pueda pasar de la "economía narrativa" a la "implementación práctica". Desde 2024 hasta ahora, tecnologías de infraestructura como las cadenas de bloques modularizadas y la prueba de conocimiento cero (ZKP) han entrado en la fase práctica, mejorando significativamente el rendimiento, la combinabilidad y la capacidad de protección de la privacidad de la red Web3. El concepto de diseño de las cadenas de bloques modularizadas separa la ejecución, la liquidación y la disponibilidad de datos, permitiendo a los desarrolladores elegir la combinación óptima según las necesidades del negocio, proporcionando infraestructura "personalizada bajo demanda" para las aplicaciones en cadena. Los avances explosivos en la tecnología de pruebas de conocimiento cero también han dotado a Web3 de la doble capacidad de "cálculo + privacidad"; ZK-rollup, como la solución central de Ethereum Layer 2, ha entrado en la fase de implementación a gran escala, mientras que campos de vanguardia como ZKML( el aprendizaje automático de conocimiento cero) también han comenzado a mostrar un gran potencial en la validación de modelos en cadena y en la llamada de datos de cumplimiento fuera de la cadena.
Además, el protocolo de contexto del modelo MCP(, que gira en torno a la fusión de AI y Web3, también está tomando forma. Este protocolo convierte el proceso de entrenamiento, invocación y validación de modelos de AI en un proceso en la cadena, haciendo que la "inteligencia en cadena" ya no se limite a la lógica de scripts, sino que posea la capacidad de auto-evolución. Estas nuevas tecnologías de paradigma están rompiendo gradualmente los cuellos de botella de "altas tarifas de Gas, baja interactividad y débil protección de la privacidad" en el sistema Web3 original, permitiendo que las aplicaciones en cadena tengan la posibilidad de competir con la experiencia de Web2.
) 3. Expansión de escenarios de aplicación
La relajación de políticas y los avances tecnológicos apuntan, en última instancia, a la expansión continua de los escenarios de aplicación de Web3 y a la rápida adaptación a las necesidades reales. Tomando como ejemplo los pagos transfronterizos, beneficiándose de la popularidad de las monedas estables y de la madurez de los mecanismos de liquidación en cadena, cada vez más pequeñas y medianas empresas exportadoras y proveedores de servicios digitales comienzan a utilizar monedas estables para liquidaciones directas, evitando eficazmente la volatilidad de las tasas de cambio y la baja eficiencia de las transferencias en el sistema financiero tradicional. Especialmente en mercados emergentes como el sudeste asiático, América Latina y Oriente Medio, donde "la infraestructura financiera es débil + la aceptación de la encriptación es alta", los pagos de Web3 se han convertido en una tendencia pragmática.
La autenticación de identidad digital ### DID ( también se ha convertido en un importante punto de inflexión para la implementación de Web3. En el contexto de la proliferación de contenido de IA y la creciente crisis de confianza en las plataformas Web2, los sistemas de identidad verificables en cadena están siendo cada vez más integrados en la gobernanza de DAO, la conexión de dispositivos DePIN, la evaluación de crédito entre cadenas y otros aspectos clave, resolviendo problemas fundamentales como "quién es el usuario" y "quién posee los datos". Además, escenarios como redes sociales en cadena, juegos, votación ciudadana y verificación de calificaciones educativas también están experimentando oportunidades de explosión gracias a la madurez del sistema DID.
Desde una perspectiva más amplia, en el ecosistema Web3 se han formado tres tipos de "impulsores de aplicaciones": primero, la demanda de "transformación de cadena" proveniente de industrias tradicionales, como el sector inmobiliario, los seguros, la logística, etc., que esperan mejorar la eficiencia y la transparencia a través de la integración en la cadena; segundo, la evolución avanzada de la demanda nativa de encriptación, como de DeF
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Anon4461
· 08-13 06:32
tomar a la gente por tonta tomar a la gente por tonta总算知道进场了~
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ResearchChadButBroke
· 08-10 22:45
Otra vez va a haber especulación, introducir una posición demasiado tarde.
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AlphaBrain
· 08-10 08:29
El bull run está a la vista.
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ser_ngmi
· 08-10 08:25
bull run volvió. A ver quién se atreve a shorting.
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BearMarketSurvivor
· 08-10 08:19
tomar a la gente por tonta carne finalmente ha crecido de nuevo alcista ah
Las políticas entre China y EE. UU. impulsan a Bitcoin a alcanzar un nuevo máximo, y el ecosistema Web3 da la bienvenida a nuevas oportunidades de desarrollo.
Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: la resonancia de políticas entre China y Estados Unidos y la liberación de liquidez global impulsan a Bitcoin a alcanzar nuevos máximos.
I. Contexto macroeconómico: flexibilización de la política monetaria y recuperación de la aversión al riesgo
En mayo de 2025, el Banco Central de China implementó la política de "doble reducción", reduciendo la tasa de reserva obligatoria en 0.5 puntos porcentuales, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes en Liquidez a largo plazo, y al mismo tiempo reduciendo la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales hasta el 1.4%. Esta política no solo tiene un profundo impacto en los mercados financieros tradicionales, sino que también trae oportunidades potenciales para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. Durante el mismo período, se espera que las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos sean positivas, lo que impulsa aún más la inclinación al riesgo global.
1. La mejora de las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos refuerza la confianza del mercado
Las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos han sido siempre un foco de atención en el mercado global. Con la publicación de la política de "doble reducción" del banco central de China, las expectativas del mercado sobre la recuperación de las relaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU. han aumentado considerablemente, y los precios de los activos de riesgo han subido en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. El gobierno chino ha transmitido señales de que el ciclo de flexibilización de la política monetaria ha llegado, y se espera que el crecimiento económico obtenga un nuevo apoyo. En este contexto, la liquidez del mercado se verá liberada, y el entusiasmo por la inversión en activos tradicionales está en aumento. Las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y EE. UU. están a punto de comenzar, lo que ha aumentado aún más el optimismo del mercado sobre futuras colaboraciones. Esta serie de señales políticas ha reconfigurado el sentimiento de los inversores y ha tenido un gran impacto positivo en el mercado de criptomonedas. El aumento de activos de riesgo como Bitcoin es una manifestación directa del cambio en el sentimiento del mercado.
2. El aumento de la liquidez global impulsa el aumento de los precios de los activos
La política de "doble descenso" de China tiene una importante influencia global. Al reducir la tasa de reserva de depósitos y la tasa de interés política, el banco central de China ha inyectado suficiente liquidez en el mercado. Esta flexibilización de la política monetaria no solo tiene un efecto positivo en la economía china, sino que también puede provocar cambios en el flujo de capital a nivel global. Especialmente en el contexto de la economía estadounidense enfrentando altos riesgos de inflación y desempleo, la política china resulta más atractiva. Los inversores en los mercados de capitales globales, especialmente en el mercado asiático, han reaccionado positivamente a esto. A medida que la liquidez se libera considerablemente, el capital global buscará de manera más activa nuevos canales de inversión. En este contexto, la demanda de criptomonedas como Bitcoin por parte de los inversores en mercados de activos tradicionales y en el mercado de encriptación ha aumentado significativamente. El Bitcoin, como "oro digital", destaca su valor en un entorno de flexibilización monetaria global, convirtiéndose en una herramienta importante para que los inversores enfrenten la inflación y la devaluación de la moneda.
3. La dirección de la política de la Reserva Federal afecta el flujo de capital global
La tendencia de la política monetaria de la Reserva Federal también se ha convertido en el foco de atención del mercado. Recientes datos económicos muestran que la economía estadounidense sigue expandiéndose de manera constante, pero la doble presión de la alta inflación y el alto desempleo plantea un mayor desafío para la política monetaria de la Reserva Federal. Las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal han disminuido gradualmente, y el mercado generalmente considera que se mantendrá la política de tasas de interés actual a corto plazo, para evitar una estimulación excesiva de la economía. Esta expectativa ha llevado directamente a un fortalecimiento del dólar. La apreciación del dólar tiene un profundo impacto en los flujos de capital global, especialmente en el mercado de activos encriptados. A pesar de la fortaleza del dólar, la demanda de activos encriptados no ha disminuido significativamente; de hecho, ha resurgido el interés por el "oro digital" como activo refugio. Los inversores, ante la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, buscan herramientas de almacenamiento de valor estables, lo que ha aumentado la demanda de Bitcoin.
II. Dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a 100,000 dólares
Bitcoin muestra una fuerte tendencia alcista en 2025, con precios acercándose varias veces al umbral psicológico histórico de 100,000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más destacados del año. La fuerza que impulsa esta subida es compleja y diversa, incluyendo tanto el respiro de las políticas macroeconómicas como la evolución estructural interna de la industria de encriptación, sin olvidar el juego de emociones y expectativas en ambas direcciones. En un momento en que el sistema financiero tradicional enfrenta incertidumbres generalizadas, Bitcoin vuelve a situarse en el centro de la atención del capital global; detrás de la curva de precios se encuentra tanto la liberación concentrada de la demanda de refugio, como la manifestación real del reconocimiento institucional, la entrada de instituciones y la reestructuración de la valoración.
Al revisar finales de 2024 y principios de 2025, el comportamiento de Bitcoin se beneficia notablemente del ritmo de flexibilización de políticas de las principales economías del mundo. En particular, las políticas monetarias y fiscales de China y Estados Unidos se "sincronizan en un tono más dovish", inyectando liquidez sin precedentes en el mercado. China ha reducido en dos rondas la tasa de reserva obligatoria y la tasa de interés política, lo que ha elevado rápidamente la aversión al riesgo de los fondos nacionales, mientras que la Reserva Federal se ha visto obligada, bajo presión política, a pausar el aumento de tasas de interés y a liberar expectativas de futuras reducciones de tasas, lo que ha debilitado el índice del dólar y ha disminuido las tasas de interés reales en EE.UU., elevando aún más el "ancla" de los activos globales. En este contexto, Bitcoin, como un activo digital escaso, sin soberanía y de fuerte consenso, vuelve a desempeñar un doble papel de "moneda refugio + activo en crecimiento" a los ojos de los inversores globales. Al mismo tiempo que protege contra la devaluación de las monedas fiduciarias, también asume la función sustitutiva del "oro digital" en las fracturas estructurales del sistema monetario.
La mayor diferencia con respecto a los ciclos anteriores de mercado alcista es que, durante este aumento, los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante. Las principales instituciones de gestión de activos han comenzado a invertir en ETFs de Bitcoin al contado, impulsando a Bitcoin hacia una configuración institucional adecuada. En lugares como Hong Kong, Dubái y Europa, los productos financieros relacionados con activos encriptados son cada vez más variados, y la transparencia regulatoria ha mejorado, lo que permite que Bitcoin ingrese a más grupos de capital tradicionales de manera compliant. La entrada de estos fondos de nivel institucional no solo ha mejorado la profundidad y estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también ha reducido significativamente su estructura de volatilidad "dominada por la pura emoción" del pasado, haciendo que el aumento presente características más estructurales y sostenibles.
Al mismo tiempo, la lógica de escasez en el lado de la oferta también está amplificando continuamente la capacidad de anclaje de valor de Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 reducirá la recompensa por bloque de 6.25 monedas a 3.125 monedas, lo que comprimirá enormemente la nueva oferta. Dado que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha caído a menos del 1% y se está acercando gradualmente a la tasa de crecimiento del suministro anual de oro, su narrativa de "moneda deflacionaria" se refuerza aún más. Por otro lado, la demanda está creciendo de manera exponencial bajo múltiples impulsos como la cotización de ETF, compras por parte de bancos centrales, asignación de fondos soberanos y un aumento global en la búsqueda de refugio. La asimetría en la estructura de oferta y demanda constituye el apoyo fundamental para el aumento del precio de Bitcoin a medio y largo plazo.
Es importante señalar que el proceso actual de acercamiento de Bitcoin a los 100,000 dólares también está acompañado de fuertes fluctuaciones emocionales y ajustes técnicos. Por un lado, en el mercado están surgiendo continuamente comportamientos de trading concentrado de cuentas ballena, especialmente cerca de niveles enteros clave, acompañados de algoritmos de alta frecuencia y arbitrajes en grandes volúmenes, lo que provoca tirones bruscos en el mercado y un aumento de la volatilidad; por otro lado, algunos fondos antiguos están aprovechando la oportunidad para distribuir, sumado al sentimiento de "miedo a perderse" entre los inversores minoristas, lo que provoca ajustes temporales. En los indicadores en cadena se puede observar claramente que los titulares a largo plazo están reduciendo gradualmente la presión de venta, mientras que los nuevos entrantes se concentran en niveles de precios altos, lo que indica que la estructura del mercado está en un período de transición de usuarios creyentes tempranos a usuarios incrementales más mainstream.
Tres, Desarrollo del ecosistema Web3: impulso doble de políticas y tecnología
Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los continuos avances en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no es solo una herramienta de especulación en torno a los activos encriptados, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura subyacente para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y el internet del valor. En este proceso, las tres fuerzas de la guía política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones se superponen, formando el eje que impulsa a Web3 desde el concepto hacia la implementación a gran escala.
1. Apoyo político
Desde 2025, la actitud política de Estados Unidos en el ámbito de las criptomonedas y Web3 está experimentando un cambio clave de "represión regulatoria" a "aceptación estratégica", especialmente a medida que Bitcoin y las tecnologías centrales de Web3 están siendo gradualmente consideradas en el desarrollo a largo plazo de las finanzas y la tecnología del país. La señal más representativa es, sin duda, la "Ley de Reserva de Bitcoin" que fue aprobada oficialmente en mayo de 2025 en New Hampshire. Esta ley requiere que el Departamento de Finanzas del estado mantenga, en un plazo de 24 meses, una parte de sus reservas fiscales estatales ( inicialmente en un 5% ) en forma de Bitcoin, y apoya la inclusión de Bitcoin en el sistema de cuentas públicas. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de un gobierno local, tiene un impacto profundo.
Primero, marca que Bitcoin ya no se considera solo un "activo de riesgo" en ciertas jurisdicciones, sino que se ve como un "oro digital" con la capacidad de almacenar valor a largo plazo, desempeñando un papel funcional en la lucha contra la inflación y el aumento de la independencia fiscal. Esto proporciona a los formuladores de políticas, incluidos otros estados, un "modelo piloto" que podría desencadenar una tendencia de "BTCización de los gobiernos locales", inyectando una fuente de financiamiento institucional a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación de esta ley también ha fortalecido la certeza política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, aliviando los riesgos de incertidumbre causados por conflictos regulatorios previos.
De manera más amplia, varios gobiernos estatales de EE. UU. se encuentran actualmente en la etapa temprana de "competencia de políticas". A excepción de New Hampshire, otros estados amigables con las criptomonedas también están promoviendo la legislación experimental sobre la minería de criptomonedas, finanzas en cadena y la conformidad de contratos inteligentes en sus respectivos estados. Al mismo tiempo, a nivel federal se están promoviendo proyectos de ley relacionados, proponiendo definir los activos digitales de uso general como "productos no sujetos a valores", y fomentando la creación de un marco regulatorio unificado para aclarar aún más cuestiones clave como la emisión de activos, el registro de intercambios y la auditoría de stablecoins. Estas dinámicas refuerzan la confianza a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3, y también proporcionan un ancla política clara para la entrada de empresas y capital.
Desde una perspectiva internacional, la transformación de los Estados Unidos también tiene un "efecto de contagio". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación proactiva en los Estados Unidos podría inducir a otros países o mercados regionales a "seguir las políticas", lo que a su vez podría impulsar el flujo de capital de Web3 y la colaboración ecológica a nivel mundial.
2. Avances técnicos
La madurez de la tecnología es el requisito clave para que Web3 pueda pasar de la "economía narrativa" a la "implementación práctica". Desde 2024 hasta ahora, tecnologías de infraestructura como las cadenas de bloques modularizadas y la prueba de conocimiento cero (ZKP) han entrado en la fase práctica, mejorando significativamente el rendimiento, la combinabilidad y la capacidad de protección de la privacidad de la red Web3. El concepto de diseño de las cadenas de bloques modularizadas separa la ejecución, la liquidación y la disponibilidad de datos, permitiendo a los desarrolladores elegir la combinación óptima según las necesidades del negocio, proporcionando infraestructura "personalizada bajo demanda" para las aplicaciones en cadena. Los avances explosivos en la tecnología de pruebas de conocimiento cero también han dotado a Web3 de la doble capacidad de "cálculo + privacidad"; ZK-rollup, como la solución central de Ethereum Layer 2, ha entrado en la fase de implementación a gran escala, mientras que campos de vanguardia como ZKML( el aprendizaje automático de conocimiento cero) también han comenzado a mostrar un gran potencial en la validación de modelos en cadena y en la llamada de datos de cumplimiento fuera de la cadena.
Además, el protocolo de contexto del modelo MCP(, que gira en torno a la fusión de AI y Web3, también está tomando forma. Este protocolo convierte el proceso de entrenamiento, invocación y validación de modelos de AI en un proceso en la cadena, haciendo que la "inteligencia en cadena" ya no se limite a la lógica de scripts, sino que posea la capacidad de auto-evolución. Estas nuevas tecnologías de paradigma están rompiendo gradualmente los cuellos de botella de "altas tarifas de Gas, baja interactividad y débil protección de la privacidad" en el sistema Web3 original, permitiendo que las aplicaciones en cadena tengan la posibilidad de competir con la experiencia de Web2.
) 3. Expansión de escenarios de aplicación
La relajación de políticas y los avances tecnológicos apuntan, en última instancia, a la expansión continua de los escenarios de aplicación de Web3 y a la rápida adaptación a las necesidades reales. Tomando como ejemplo los pagos transfronterizos, beneficiándose de la popularidad de las monedas estables y de la madurez de los mecanismos de liquidación en cadena, cada vez más pequeñas y medianas empresas exportadoras y proveedores de servicios digitales comienzan a utilizar monedas estables para liquidaciones directas, evitando eficazmente la volatilidad de las tasas de cambio y la baja eficiencia de las transferencias en el sistema financiero tradicional. Especialmente en mercados emergentes como el sudeste asiático, América Latina y Oriente Medio, donde "la infraestructura financiera es débil + la aceptación de la encriptación es alta", los pagos de Web3 se han convertido en una tendencia pragmática.
La autenticación de identidad digital ### DID ( también se ha convertido en un importante punto de inflexión para la implementación de Web3. En el contexto de la proliferación de contenido de IA y la creciente crisis de confianza en las plataformas Web2, los sistemas de identidad verificables en cadena están siendo cada vez más integrados en la gobernanza de DAO, la conexión de dispositivos DePIN, la evaluación de crédito entre cadenas y otros aspectos clave, resolviendo problemas fundamentales como "quién es el usuario" y "quién posee los datos". Además, escenarios como redes sociales en cadena, juegos, votación ciudadana y verificación de calificaciones educativas también están experimentando oportunidades de explosión gracias a la madurez del sistema DID.
Desde una perspectiva más amplia, en el ecosistema Web3 se han formado tres tipos de "impulsores de aplicaciones": primero, la demanda de "transformación de cadena" proveniente de industrias tradicionales, como el sector inmobiliario, los seguros, la logística, etc., que esperan mejorar la eficiencia y la transparencia a través de la integración en la cadena; segundo, la evolución avanzada de la demanda nativa de encriptación, como de DeF