Explorando la Curva de Vinculación: Comparación entre Creador de mercado automatizado de primer y segundo nivel
La Curva de Vinculación ha llamado mucho la atención en el ámbito Web3, su aplicación en productos DeFi ha transformado por completo la liquidez de los tokens, facilitando el comercio a gran escala de tokens de baja capitalización. Sin la Curva de Vinculación, sería difícil que el ecosistema criptográfico alcanzara el nivel de desarrollo actual. A pesar de que muchos ecosistemas de tokens han utilizado estas herramientas, el funcionamiento y la importancia de la Curva de Vinculación siguen siendo un misterio para la mayoría de los usuarios.
La Curva de Vinculación es un método para codificar matemáticamente la relación entre dos o más activos tokenizados. Se inicia a través de contratos inteligentes en la blockchain, y la Curva de Vinculación más básica permite que estos activos se intercambien entre sí y define sus tasas de cambio. La ecuación común de la Curva de Vinculación es "X * Y = K", donde "la invariante K" define el precio de intercambio de los tokens X e Y. Esta "curva" define cómo cambia el precio a medida que varía la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía token.
Aplicación de la curva de vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las curvas de vinculación están integradas en los AMM, y su función principal es facilitar el intercambio de tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos pueden considerarse SAMMs, ya que facilitan el comercio en el mercado secundario entre tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de tokens, ( la acuñación ) y el rescate ( la destrucción ). Estos mecanismos se denominan PAMMs, responsables de la emisión de tokens al depositar activos de reserva y del canje de tokens al retirar activos de reserva. Los PAMMs pueden lograr un ecosistema de tokens de suministro dinámico, que es un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
Los PAMMs abordan algunos de los desafíos clave que enfrentan los diseños de tokens actuales, como la necesidad de que los proyectos adivinen la cantidad de tokens requerida a lo largo del ciclo de vida del sistema. Al permitir ajustes dinámicos en la oferta de tokens según la demanda del mercado, los PAMMs no solo simplifican el proceso de toma de decisiones tempranas, sino que también pueden servir como herramienta de recaudación de fondos continua, proporcionando liquidez a proyectos con potencial y construyendo liquidez propia del protocolo.
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, Balancer y Curve, que reemplazan el comercio tradicional de libros de órdenes a través de "piscinas de liquidez", permitiendo intercambios asincrónicos. Estas piscinas de liquidez permiten a los poseedores de tokens actuar como "proveedores de liquidez", depositando tokens seleccionados en contratos inteligentes, para que los comerciantes puedan intercambiar activos fácilmente según el algoritmo de precios de la Curva de Vinculación.
Las nuevas estructuras de mercado han mejorado el comercio en el libro de órdenes: son no custodiales, asíncronas, y las tarifas pagadas por los comerciantes se devuelven a los proveedores de liquidez. La aparición de SAMMs ha proporcionado cierto grado de liquidez comercial a una gran cantidad de tokens de baja capitalización, ofreciendo descubrimiento de precios y liquidez comercial para la mayoría de los tokens.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
Los PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para facilitar la acuñación y la destrucción de tokens, proporcionando un mecanismo de emisión y redención de suministro dinámico automatizado para los tokens. Son herramientas de "descubrimiento de suministro", que abordan múltiples problemas de incentivos descoordinados en el diseño y lanzamiento de ecosistemas de tokens. Al ajustar el suministro de tokens según la demanda y mantener los activos depositados en reservas de contratos inteligentes automatizados, los PAMMs aseguran que cada token tenga activos de reserva correspondientes que lo respalden.
Los PAMMs se encuentran en un punto intermedio entre el suministro fijo y el suministro ilimitado, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de la emisión dinámica, al mismo tiempo que limitan la expansión del suministro de manera consistente con el depósito de activos de reserva. Esto permite a los PAMMs proporcionar un suministro de tokens flexible para los proyectos, satisfaciendo las demandas cambiantes mientras se mantiene el valor del token.
El mecanismo PAMMs incluye dos partes básicas:
Recarga de acuñación: los participantes depositan activos de reserva, y el contrato acuña tokens según el precio reportado por la invariante de la Curva de Vinculación actual.
Quema de extracción: los participantes pueden quemar parte de los tokens para canjearlos por activos de reserva, y el precio de canje está determinado por la invariancia de la Curva de Vinculación.
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
La combinación de PAMMs y SAMMs en el ecosistema puede proporcionar más beneficios a la economía de tokens. La existencia simultánea de la emisión en la primera clase y el mercado de trading de segunda clase generará diferencias de valor, lo que puede crear oportunidades de arbitraje, lo que podría ser beneficioso para todo el sistema.
Si el precio de los tokens en SAMMs es mayor que el precio de acuñación en PAMMs, los participantes pueden acuñar nuevos tokens en PAMMs y luego venderlos a un precio alto en SAMMs, ajustando así los precios en ambos mercados. A la inversa, si el precio de negociación en SAMMs es inferior al precio de destrucción en PAMMs, se pueden comprar tokens a bajo precio en el mercado secundario y luego destruirlos para canjear activos de reserva.
Los efectos sistémicos derivados de estas acciones son dignos de la atención de los diseñadores de tokens. La combinación de PAMMs y SAMMs puede tener un efecto de "suavización de la volatilidad" en el precio de los tokens, lo cual se ha observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se requiere más investigación sobre sus limitaciones y posibles desventajas.
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado ser útiles para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía criptográfica. La exploración y el estudio de la curva de vinculación aún se encuentran en etapas tempranas, especialmente el área de los PAMMs, que sigue siendo relativamente joven y no ha sido suficientemente investigada.
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UnluckyMiner
· 08-12 20:18
¡La curva es el destino, solo se entiende al haber perdido!
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RebaseVictim
· 08-10 10:11
¿Has vuelto a caer en la trampa?
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ForkItAllDay
· 08-10 10:01
Entender un martillo sobre curve y solo querer tomar a la gente por tonta.
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FloorSweeper
· 08-10 09:58
ngmi con estas curvas básicas... los verdaderos alfa están en la psicología del mercado, no en las matemáticas
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degenwhisperer
· 08-10 09:51
Novato, no toques las curvas, es fácil quebrar.
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GameFiCritic
· 08-10 09:49
Este algoritmo es comparable al telescopio Hubble, incluso las monedas que no se entienden pueden ser valoradas.
Análisis de la Curva de Vinculación: Comparación entre Creador de mercado automatizado de primer y segundo nivel
Explorando la Curva de Vinculación: Comparación entre Creador de mercado automatizado de primer y segundo nivel
La Curva de Vinculación ha llamado mucho la atención en el ámbito Web3, su aplicación en productos DeFi ha transformado por completo la liquidez de los tokens, facilitando el comercio a gran escala de tokens de baja capitalización. Sin la Curva de Vinculación, sería difícil que el ecosistema criptográfico alcanzara el nivel de desarrollo actual. A pesar de que muchos ecosistemas de tokens han utilizado estas herramientas, el funcionamiento y la importancia de la Curva de Vinculación siguen siendo un misterio para la mayoría de los usuarios.
La Curva de Vinculación es un método para codificar matemáticamente la relación entre dos o más activos tokenizados. Se inicia a través de contratos inteligentes en la blockchain, y la Curva de Vinculación más básica permite que estos activos se intercambien entre sí y define sus tasas de cambio. La ecuación común de la Curva de Vinculación es "X * Y = K", donde "la invariante K" define el precio de intercambio de los tokens X e Y. Esta "curva" define cómo cambia el precio a medida que varía la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía token.
Aplicación de la curva de vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las curvas de vinculación están integradas en los AMM, y su función principal es facilitar el intercambio de tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos pueden considerarse SAMMs, ya que facilitan el comercio en el mercado secundario entre tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de tokens, ( la acuñación ) y el rescate ( la destrucción ). Estos mecanismos se denominan PAMMs, responsables de la emisión de tokens al depositar activos de reserva y del canje de tokens al retirar activos de reserva. Los PAMMs pueden lograr un ecosistema de tokens de suministro dinámico, que es un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
Los PAMMs abordan algunos de los desafíos clave que enfrentan los diseños de tokens actuales, como la necesidad de que los proyectos adivinen la cantidad de tokens requerida a lo largo del ciclo de vida del sistema. Al permitir ajustes dinámicos en la oferta de tokens según la demanda del mercado, los PAMMs no solo simplifican el proceso de toma de decisiones tempranas, sino que también pueden servir como herramienta de recaudación de fondos continua, proporcionando liquidez a proyectos con potencial y construyendo liquidez propia del protocolo.
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, Balancer y Curve, que reemplazan el comercio tradicional de libros de órdenes a través de "piscinas de liquidez", permitiendo intercambios asincrónicos. Estas piscinas de liquidez permiten a los poseedores de tokens actuar como "proveedores de liquidez", depositando tokens seleccionados en contratos inteligentes, para que los comerciantes puedan intercambiar activos fácilmente según el algoritmo de precios de la Curva de Vinculación.
Las nuevas estructuras de mercado han mejorado el comercio en el libro de órdenes: son no custodiales, asíncronas, y las tarifas pagadas por los comerciantes se devuelven a los proveedores de liquidez. La aparición de SAMMs ha proporcionado cierto grado de liquidez comercial a una gran cantidad de tokens de baja capitalización, ofreciendo descubrimiento de precios y liquidez comercial para la mayoría de los tokens.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
Los PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para facilitar la acuñación y la destrucción de tokens, proporcionando un mecanismo de emisión y redención de suministro dinámico automatizado para los tokens. Son herramientas de "descubrimiento de suministro", que abordan múltiples problemas de incentivos descoordinados en el diseño y lanzamiento de ecosistemas de tokens. Al ajustar el suministro de tokens según la demanda y mantener los activos depositados en reservas de contratos inteligentes automatizados, los PAMMs aseguran que cada token tenga activos de reserva correspondientes que lo respalden.
Los PAMMs se encuentran en un punto intermedio entre el suministro fijo y el suministro ilimitado, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de la emisión dinámica, al mismo tiempo que limitan la expansión del suministro de manera consistente con el depósito de activos de reserva. Esto permite a los PAMMs proporcionar un suministro de tokens flexible para los proyectos, satisfaciendo las demandas cambiantes mientras se mantiene el valor del token.
El mecanismo PAMMs incluye dos partes básicas:
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
La combinación de PAMMs y SAMMs en el ecosistema puede proporcionar más beneficios a la economía de tokens. La existencia simultánea de la emisión en la primera clase y el mercado de trading de segunda clase generará diferencias de valor, lo que puede crear oportunidades de arbitraje, lo que podría ser beneficioso para todo el sistema.
Si el precio de los tokens en SAMMs es mayor que el precio de acuñación en PAMMs, los participantes pueden acuñar nuevos tokens en PAMMs y luego venderlos a un precio alto en SAMMs, ajustando así los precios en ambos mercados. A la inversa, si el precio de negociación en SAMMs es inferior al precio de destrucción en PAMMs, se pueden comprar tokens a bajo precio en el mercado secundario y luego destruirlos para canjear activos de reserva.
Los efectos sistémicos derivados de estas acciones son dignos de la atención de los diseñadores de tokens. La combinación de PAMMs y SAMMs puede tener un efecto de "suavización de la volatilidad" en el precio de los tokens, lo cual se ha observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se requiere más investigación sobre sus limitaciones y posibles desventajas.
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado ser útiles para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía criptográfica. La exploración y el estudio de la curva de vinculación aún se encuentran en etapas tempranas, especialmente el área de los PAMMs, que sigue siendo relativamente joven y no ha sido suficientemente investigada.