Analyste de Standard Chartered : la valeur d'investissement de la société de trésorerie ETH est supérieure à celle des ETF Spot, les actions comme SBET deviennent les nouvelles favorites des institutions pour l'exposition à l'ETH.
Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, a révélé en exclusivité à BeInCrypto que les sociétés cotées en bourse (comme Sharplink Gaming-SBET) qui détiennent de l'Ethereum comme actif de trésorerie offrent actuellement une meilleure valeur d'investissement que l'ETF Ethereum en spot américain. Il a souligné que, depuis début juin, l'échelle d'achat de ces "sociétés de trésorerie ETH" a atteint le même niveau que celui de l'ETF ETH en spot, les deux ayant acheté 1,6 % de l'ETH en circulation au cours des deux derniers mois. Avec la chute du multiple de valorisation NAV (capitalisation boursière / valeur de l'ETH détenu) à environ 1,0, ajoutée aux revenus de staking et aux avantages d'arbitrage réglementaire, les actions de trésorerie ETH deviennent une solution de remplacement efficace pour les institutions cherchant à obtenir une exposition au prix de l'Ethereum. L'accent du marché se tourne vers le rapport financier du Q2 que SBET publiera le 15 août.
ETF ou actions ? La lutte pour les outils d'exposition à l'ETH
Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, a présenté dans une interview exclusive un point de vue disruptif : pour les investisseurs cherchant une exposition au prix de l'Éthereum, acheter des actions de sociétés cotées en bourse qui détiennent de l'ETH comme actif de trésorerie (comme Sharplink Gaming-SBET, coté au NASDAQ) a actuellement plus de valeur que d'investir directement dans un ETF américain sur l'Éther au comptant.
L'échelle d'achat de jetons se développe de manière égale, l'évaluation NAV tend à être raisonnable
Kendrick souligne des données clés : depuis début juin, l'achat de jetons par les sociétés de trésorerie ETH a atteint le même niveau que celui des ETF au comptant - au cours des deux derniers mois, les deux types de canaux ont absorbé 1,6 % de l'offre circulante d'Éther. Il souligne en particulier que l'indicateur clé mesurant la valorisation de ces sociétés, le multiple NAV (capitalisation boursière divisé par la valeur des ETH détenus), a commencé à se normaliser. Le prix de négociation actuel de l'action phare des positions Ethereum, SBET, est juste au-dessus de 1,0 fois le NAV.
Trois grands avantages : connexion directe au prix de l'ETH, rendement de staking et arbitrage réglementaire
« Le multiple NAV tombé en dessous de 1.0 manque de fondement raisonnable, » analyse Kendrick, « ces entreprises offrent aux investisseurs l'opportunité d'arbitrage réglementaire. Étant donné que le multiple NAV actuel est légèrement supérieur à 1, je pense que les entreprises de trésorerie ETH sont des actifs d'achat de meilleure qualité que l'ETF ETH Spot américain. » Il a énuméré les avantages clés :
Capture directe de l'augmentation du prix de l'ETH : L'augmentation de la valeur de l'ETH se reflète directement dans la valeur par action de l'entreprise.
Augmenter la quantité d'ETH par action : L'augmentation continue des participations de l'entreprise augmentera le nombre d'ETH par action.
Gagner des revenus de staking : L'entreprise peut staker les ETH détenus pour obtenir des rendements supplémentaires.
Expansion du secteur : accumulation secrète de 2 millions d'ETH, un million d'augmentation à attendre
Le modèle des sociétés de trésorerie ETH a connu un développement rapide depuis son émergence discrète en début d'année. Selon les statistiques, ce type de société détient déjà plus de 2 millions de jetons ETH. La Standard Chartered Bank prévoit que 10 millions de jetons ETH supplémentaires pourraient être intégrés au bilan des sociétés cotées. Au cours du seul mois dernier, ces sociétés ont augmenté leur position de 545 000 jetons ETH (environ 1,6 milliard de dollars), dont SBET a acheté 50 000 jetons ETH en un mois, portant son total à plus de 255 000 jetons.
Tendance institutionnelle : 12 entreprises cotées détiennent plus d'un million d'ETH
Le point de vue de Kendrick fait écho à une tendance plus large d'implantation institutionnelle. En août, environ 12 sociétés cotées détiennent plus de 1 million d'ETH, y compris BitMine Immersion Technologies et Bit Digital, en plus de SBET. Actuellement, les sociétés cotées détiennent au total 0,83 % de l'offre totale d'ETH.
Le ETF Spot connaît de grandes entrées et sorties, la structure continue de s'optimiser
Alors que ces déclarations sont faites, le Spot ETH ETF connaît des fluctuations importantes. Après un afflux de 5,4 milliards de dollars en juillet, début août, les ETF américains ont subi un revers majeur :
1er août : Sortie nette de 152 millions de dollars
4 août : sortie nette quotidienne de 465 millions de dollars (un record historique), dont 375 millions de dollars pour BlackRock ETHA.
5 août : le marché se redresse partiellement, avec un flux net d'entrée de 73 millions de dollars (BlackRock en tête, Grayscale effectue un léger rachat)
Bien que les flux de fonds soient volatils, la structure des ETF continue de s'améliorer. À la fin juillet, la SEC a approuvé le mécanisme de création et de rachat physique des ETF cryptographiques, ce qui les rapproche du fonctionnement des ETF sur les matières premières traditionnelles.
Conclusion : Le stock de trésorerie ETH établit une position de remplacement efficace, le rapport financier SBET devient un indicateur de tendance
L'appui de Standard Chartered souligne le changement dynamique des investissements institutionnels en Éther. Avec la stabilisation du multiple d'évaluation de la NAV et l'accumulation des revenus de staking, la société de trésorerie ETH s'est bien positionnée en tant que substitut efficace à un ETF. Les investisseurs suivront de près le rapport Q2 publié par SBET le 15 août. Comme l'a dit Kendrick, ce rapport pourrait valider davantage le potentiel de la société de trésorerie ETH en tant que catégorie d'actif institutionnelle viable, offrant de nouvelles voies de capital pour ceux qui recherchent des opportunités d'arbitrage réglementaire en Éther et optimiser l'efficacité de l'exposition à l'ETH.
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Analyste de Standard Chartered : la valeur d'investissement de la société de trésorerie ETH est supérieure à celle des ETF Spot, les actions comme SBET deviennent les nouvelles favorites des institutions pour l'exposition à l'ETH.
Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, a révélé en exclusivité à BeInCrypto que les sociétés cotées en bourse (comme Sharplink Gaming-SBET) qui détiennent de l'Ethereum comme actif de trésorerie offrent actuellement une meilleure valeur d'investissement que l'ETF Ethereum en spot américain. Il a souligné que, depuis début juin, l'échelle d'achat de ces "sociétés de trésorerie ETH" a atteint le même niveau que celui de l'ETF ETH en spot, les deux ayant acheté 1,6 % de l'ETH en circulation au cours des deux derniers mois. Avec la chute du multiple de valorisation NAV (capitalisation boursière / valeur de l'ETH détenu) à environ 1,0, ajoutée aux revenus de staking et aux avantages d'arbitrage réglementaire, les actions de trésorerie ETH deviennent une solution de remplacement efficace pour les institutions cherchant à obtenir une exposition au prix de l'Ethereum. L'accent du marché se tourne vers le rapport financier du Q2 que SBET publiera le 15 août.
ETF ou actions ? La lutte pour les outils d'exposition à l'ETH Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, a présenté dans une interview exclusive un point de vue disruptif : pour les investisseurs cherchant une exposition au prix de l'Éthereum, acheter des actions de sociétés cotées en bourse qui détiennent de l'ETH comme actif de trésorerie (comme Sharplink Gaming-SBET, coté au NASDAQ) a actuellement plus de valeur que d'investir directement dans un ETF américain sur l'Éther au comptant.
L'échelle d'achat de jetons se développe de manière égale, l'évaluation NAV tend à être raisonnable Kendrick souligne des données clés : depuis début juin, l'achat de jetons par les sociétés de trésorerie ETH a atteint le même niveau que celui des ETF au comptant - au cours des deux derniers mois, les deux types de canaux ont absorbé 1,6 % de l'offre circulante d'Éther. Il souligne en particulier que l'indicateur clé mesurant la valorisation de ces sociétés, le multiple NAV (capitalisation boursière divisé par la valeur des ETH détenus), a commencé à se normaliser. Le prix de négociation actuel de l'action phare des positions Ethereum, SBET, est juste au-dessus de 1,0 fois le NAV.
Trois grands avantages : connexion directe au prix de l'ETH, rendement de staking et arbitrage réglementaire « Le multiple NAV tombé en dessous de 1.0 manque de fondement raisonnable, » analyse Kendrick, « ces entreprises offrent aux investisseurs l'opportunité d'arbitrage réglementaire. Étant donné que le multiple NAV actuel est légèrement supérieur à 1, je pense que les entreprises de trésorerie ETH sont des actifs d'achat de meilleure qualité que l'ETF ETH Spot américain. » Il a énuméré les avantages clés :
Expansion du secteur : accumulation secrète de 2 millions d'ETH, un million d'augmentation à attendre Le modèle des sociétés de trésorerie ETH a connu un développement rapide depuis son émergence discrète en début d'année. Selon les statistiques, ce type de société détient déjà plus de 2 millions de jetons ETH. La Standard Chartered Bank prévoit que 10 millions de jetons ETH supplémentaires pourraient être intégrés au bilan des sociétés cotées. Au cours du seul mois dernier, ces sociétés ont augmenté leur position de 545 000 jetons ETH (environ 1,6 milliard de dollars), dont SBET a acheté 50 000 jetons ETH en un mois, portant son total à plus de 255 000 jetons.
Tendance institutionnelle : 12 entreprises cotées détiennent plus d'un million d'ETH Le point de vue de Kendrick fait écho à une tendance plus large d'implantation institutionnelle. En août, environ 12 sociétés cotées détiennent plus de 1 million d'ETH, y compris BitMine Immersion Technologies et Bit Digital, en plus de SBET. Actuellement, les sociétés cotées détiennent au total 0,83 % de l'offre totale d'ETH.
Le ETF Spot connaît de grandes entrées et sorties, la structure continue de s'optimiser Alors que ces déclarations sont faites, le Spot ETH ETF connaît des fluctuations importantes. Après un afflux de 5,4 milliards de dollars en juillet, début août, les ETF américains ont subi un revers majeur :
Conclusion : Le stock de trésorerie ETH établit une position de remplacement efficace, le rapport financier SBET devient un indicateur de tendance L'appui de Standard Chartered souligne le changement dynamique des investissements institutionnels en Éther. Avec la stabilisation du multiple d'évaluation de la NAV et l'accumulation des revenus de staking, la société de trésorerie ETH s'est bien positionnée en tant que substitut efficace à un ETF. Les investisseurs suivront de près le rapport Q2 publié par SBET le 15 août. Comme l'a dit Kendrick, ce rapport pourrait valider davantage le potentiel de la société de trésorerie ETH en tant que catégorie d'actif institutionnelle viable, offrant de nouvelles voies de capital pour ceux qui recherchent des opportunités d'arbitrage réglementaire en Éther et optimiser l'efficacité de l'exposition à l'ETH.