Ethereum : de l'"ordinateur mondial" au "grand livre mondial" par une transformation stratégique
La position d'Ethereum en tant que "grand livre mondial" n'est pas un ajustement stratégique soudain, mais une transformation qui a commencé avec la mise en œuvre de l'EIP-1559. La part de marché de 50 % détenue par les stablecoins sur le réseau Ethereum renforce davantage son statut en tant que couche de règlement financier. Explorons en profondeur cette transition :
EIP-1559 : refonte du mécanisme de capture de valeur
Le cœur de l'EIP-1559 n'est pas de réduire les frais de Gas, mais de redéfinir le mécanisme de capture de valeur du réseau principal d'Ethereum. Cela marque le fait qu'Ethereum ne dépend plus de la consommation de Gas résultant d'une augmentation du volume de transactions pour obtenir de la valeur, mais se tourne vers un nouveau modèle.
Avant la mise en œuvre de l'EIP-1559, toutes les transactions étaient concentrées sur la blockchain principale, entraînant une consommation énorme de Gas pour l'ETH. Les données montrent qu'en 2021, le nombre d'ETH détruits quotidiennement était proche de plusieurs milliers. La blockchain principale d'Ethereum était alors gravement congestionnée, et Layer2 devait également faire face à une concurrence en matière de Gas élevée et imprévisible lors de la soumission des données de validation par lots.
Après l'introduction du mécanisme de Base fee prévisible par l'EIP-1559, le coût de soumission des lots de Layer2 sur la chaîne principale est devenu stable et contrôlable, ce qui a considérablement réduit le seuil d'exploitation de Layer2, permettant à davantage de Layer2 de s'appuyer uniquement sur Ethereum pour le règlement final.
Ce changement a en réalité profondément modifié la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance consumptive" dépendant des transactions à haute fréquence sur la chaîne principale à une "croissance fiscale" reposant sur la demande de règlement de Layer2. Les utilisateurs ne paient plus directement des frais de service de calcul à la chaîne principale d'Ethereum, mais Layer2 perçoit des frais auprès des utilisateurs et "verse" régulièrement des lots de données à la chaîne principale tout en détruisant de l'ETH.
Ce modèle est similaire à la manière dont les banques locales traitent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de gros montants doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et accepter sa régulation. C'est précisément une caractéristique typique de la position du "grand livre mondial".
Stablecoins : la prime de sécurité de l'Ethereum
Les données montrent que la capitalisation boursière totale des stablecoins dépasse 250 milliards de dollars, dont Ethereum détient 50 % de part. Ce ratio a augmenté après le lancement de l'EIP-1559. La raison pour laquelle Ethereum attire autant de capital réside dans sa prime de sécurité inégalable.
Plus précisément, USDT a accumulé 62,99 milliards de dollars sur Ethereum, tandis que USDC en a 38,15 milliards. En comparaison, le volume total des stablecoins sur d'autres blockchains est insignifiant. La raison de choisir Ethereum n'est pas la vitesse de transaction ou le coût, mais l'énorme sécurité économique fournie par près de 100 milliards de dollars d'ETH stakés, qui est inégalée. Pour les institutions gérant des actifs de plusieurs milliards de dollars, cette sécurité est cruciale.
Une énorme accumulation de fonds en stablecoins a formé un cycle de croissance auto-renforçant de l'écosystème Ethereum : plus il y a de stablecoins, plus la liquidité est profonde, ce qui attire plus de protocoles DeFi à choisir Ethereum, entraînant ainsi une demande accrue de stablecoins et attirant plus de capitaux. Ce processus est en réalité le résultat de la reconnaissance par l'action de la liquidité mondiale du positionnement d'Ethereum en tant que "grand livre mondial".
Division du travail écologique et défis futurs
Avec le réseau principal d'Ethereum se concentrant sur un niveau de règlement "central bancaire", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème devient clair : les solutions Layer2 comme Base, Arbitrum et Optimism sont responsables des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal d'Ethereum se concentre sur le règlement final. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal continuera de détruire de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, cette transformation a également apporté de nouveaux défis. Alors que de nombreux utilisateurs se tournent vers Layer2, le volume des transactions sur la chaîne principale a considérablement diminué, et le nombre d'ETH détruits quotidiennement a fortement baissé. Dans le même temps, les solutions Layer2 traitent un grand nombre de transactions et réalisent des bénéfices considérables, mais les "frais de protection" payés à la chaîne principale sont relativement faibles.
Néanmoins, ce problème n'affecte pas le statut d'Ethereum en tant que grand livre mondial. L'accumulation massive de stablecoins, les garanties de sécurité de près de 100 milliards de dollars (28 % de l'offre mise en jeu) et le plus grand écosystème DeFi au monde prouvent que le capital choisit l'autorité de règlement d'Ethereum plutôt que la prospérité des transactions de l'écosystème Layer2.
Si les futurs bénéfices des cryptomonnaies proviennent de la fusion des infrastructures DeFi sur la chaîne et de la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" suffit à consolider sa place, et la prospérité de l'écosystème Layer2 n'est pas le point clé.
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SilentObserver
· 08-09 17:16
Pas étonnant que cela coûte si cher.
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fren.eth
· 08-09 17:14
Le grand livre du monde est la fin, n'est-ce pas ?
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DeFiAlchemist
· 08-09 17:10
*ajuste les lunettes d'alchimiste numérique* fascinant de voir comment la transmutation monétaire de l'eth atteint sa forme finale... les anciennes prophéties de règlement numérique étaient vraies après tout...
Stratégie de transformation d'Ethereum : de l'ordinateur mondial au règlement financier mondial
Ethereum : de l'"ordinateur mondial" au "grand livre mondial" par une transformation stratégique
La position d'Ethereum en tant que "grand livre mondial" n'est pas un ajustement stratégique soudain, mais une transformation qui a commencé avec la mise en œuvre de l'EIP-1559. La part de marché de 50 % détenue par les stablecoins sur le réseau Ethereum renforce davantage son statut en tant que couche de règlement financier. Explorons en profondeur cette transition :
EIP-1559 : refonte du mécanisme de capture de valeur
Le cœur de l'EIP-1559 n'est pas de réduire les frais de Gas, mais de redéfinir le mécanisme de capture de valeur du réseau principal d'Ethereum. Cela marque le fait qu'Ethereum ne dépend plus de la consommation de Gas résultant d'une augmentation du volume de transactions pour obtenir de la valeur, mais se tourne vers un nouveau modèle.
Avant la mise en œuvre de l'EIP-1559, toutes les transactions étaient concentrées sur la blockchain principale, entraînant une consommation énorme de Gas pour l'ETH. Les données montrent qu'en 2021, le nombre d'ETH détruits quotidiennement était proche de plusieurs milliers. La blockchain principale d'Ethereum était alors gravement congestionnée, et Layer2 devait également faire face à une concurrence en matière de Gas élevée et imprévisible lors de la soumission des données de validation par lots.
Après l'introduction du mécanisme de Base fee prévisible par l'EIP-1559, le coût de soumission des lots de Layer2 sur la chaîne principale est devenu stable et contrôlable, ce qui a considérablement réduit le seuil d'exploitation de Layer2, permettant à davantage de Layer2 de s'appuyer uniquement sur Ethereum pour le règlement final.
Ce changement a en réalité profondément modifié la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance consumptive" dépendant des transactions à haute fréquence sur la chaîne principale à une "croissance fiscale" reposant sur la demande de règlement de Layer2. Les utilisateurs ne paient plus directement des frais de service de calcul à la chaîne principale d'Ethereum, mais Layer2 perçoit des frais auprès des utilisateurs et "verse" régulièrement des lots de données à la chaîne principale tout en détruisant de l'ETH.
Ce modèle est similaire à la manière dont les banques locales traitent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de gros montants doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et accepter sa régulation. C'est précisément une caractéristique typique de la position du "grand livre mondial".
Stablecoins : la prime de sécurité de l'Ethereum
Les données montrent que la capitalisation boursière totale des stablecoins dépasse 250 milliards de dollars, dont Ethereum détient 50 % de part. Ce ratio a augmenté après le lancement de l'EIP-1559. La raison pour laquelle Ethereum attire autant de capital réside dans sa prime de sécurité inégalable.
Plus précisément, USDT a accumulé 62,99 milliards de dollars sur Ethereum, tandis que USDC en a 38,15 milliards. En comparaison, le volume total des stablecoins sur d'autres blockchains est insignifiant. La raison de choisir Ethereum n'est pas la vitesse de transaction ou le coût, mais l'énorme sécurité économique fournie par près de 100 milliards de dollars d'ETH stakés, qui est inégalée. Pour les institutions gérant des actifs de plusieurs milliards de dollars, cette sécurité est cruciale.
Une énorme accumulation de fonds en stablecoins a formé un cycle de croissance auto-renforçant de l'écosystème Ethereum : plus il y a de stablecoins, plus la liquidité est profonde, ce qui attire plus de protocoles DeFi à choisir Ethereum, entraînant ainsi une demande accrue de stablecoins et attirant plus de capitaux. Ce processus est en réalité le résultat de la reconnaissance par l'action de la liquidité mondiale du positionnement d'Ethereum en tant que "grand livre mondial".
Division du travail écologique et défis futurs
Avec le réseau principal d'Ethereum se concentrant sur un niveau de règlement "central bancaire", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème devient clair : les solutions Layer2 comme Base, Arbitrum et Optimism sont responsables des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal d'Ethereum se concentre sur le règlement final. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal continuera de détruire de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, cette transformation a également apporté de nouveaux défis. Alors que de nombreux utilisateurs se tournent vers Layer2, le volume des transactions sur la chaîne principale a considérablement diminué, et le nombre d'ETH détruits quotidiennement a fortement baissé. Dans le même temps, les solutions Layer2 traitent un grand nombre de transactions et réalisent des bénéfices considérables, mais les "frais de protection" payés à la chaîne principale sont relativement faibles.
Néanmoins, ce problème n'affecte pas le statut d'Ethereum en tant que grand livre mondial. L'accumulation massive de stablecoins, les garanties de sécurité de près de 100 milliards de dollars (28 % de l'offre mise en jeu) et le plus grand écosystème DeFi au monde prouvent que le capital choisit l'autorité de règlement d'Ethereum plutôt que la prospérité des transactions de l'écosystème Layer2.
Si les futurs bénéfices des cryptomonnaies proviennent de la fusion des infrastructures DeFi sur la chaîne et de la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" suffit à consolider sa place, et la prospérité de l'écosystème Layer2 n'est pas le point clé.