Analyse d'un avocat Web3 : Innovation et controverses des jetons d'actions Robinhood
Récemment, le célèbre courtier en ligne américain Robinhood a annoncé le lancement de produits "jetons d'actions" liés aux actions de sociétés non cotées en Europe, suscitant une large attention. Cette tentative innovante remet à l'honneur la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), et a également suscité de nombreuses controverses. Cet article analysera en profondeur le contexte de cet événement, son mode de fonctionnement et ses impacts potentiels.
Contexte de l'événement
Robinhood est une société de technologie financière basée en Californie, qui propose principalement des services de trading sans commission pour les actions, options, ETF et cryptomonnaies aux investisseurs particuliers. La société a établi un centre d'affaires européen en Lituanie et a obtenu les licences financières correspondantes.
Lors d'un sommet financier en Europe, Robinhood a annoncé le lancement d'un produit "jetons d'actions" destiné aux utilisateurs de l'UE et de l'Espace économique européen, permettant aux investisseurs d'échanger diverses actions américaines, y compris celles d'entreprises non cotées, sous forme de jetons grâce à la technologie blockchain. Les jetons d'actions d'OpenAI et de SpaceX sont particulièrement remarquables.
Cependant, OpenAI a rapidement publié une déclaration, soulignant que ces jetons ne représentent pas des droits de propriété réels de l'entreprise, et qu'OpenAI n'a pas collaboré ou autorisé Robinhood. Cela a suscité des questions sur la conformité et la rationalité de ce produit sur le marché.
Analyse du modèle opérationnel
Le soi-disant "jeton OpenAI" est essentiellement un contrat blockchain lié à la valeur des actions OpenAI détenues par Robinhood dans une entité à but spécial (SPV). Robinhood associe le prix du jeton à la valeur des actions OpenAI dans le SPV en détenant une participation dans le SPV qui contrôle un certain nombre d'actions OpenAI.
Les détenteurs de jetons ne possèdent pas directement des actions d'OpenAI, mais obtiennent une exposition indirecte liée au prix des actions d'OpenAI dans le SPV. D'un point de vue légal, les détenteurs de jetons ne disposent pas de droits de vote ou d'autres droits d'actionnaires, et ne possèdent pas de propriété réelle sur OpenAI ou le SPV, mais ressemblent davantage à un "suiveur de valorisation".
Robinhood a lancé ce produit principalement pour résoudre les points de douleur du marché tels que la faible accessibilité des actifs non cotés de qualité et les seuils élevés d'investissement en capital-investissement traditionnel, tout en attirant les investisseurs grâce à l'effet de marque d'entreprises populaires comme OpenAI.
Situation réglementaire
Actuellement, les jetons d'actions de Robinhood sont principalement régis par la banque centrale de Lituanie et l'Union européenne. La banque centrale de Lituanie a lancé une enquête, demandant à Robinhood de fournir des détails pertinents. Ce produit est émis en tant que dérivé dans le cadre réglementaire de MiFID II, et avec l'augmentation des volumes de transactions, il pourrait également être soumis à la réglementation de l'ESMA. S'il pénètre sur le marché américain à l'avenir, il sera également soumis à la réglementation de la SEC.
Revenus et risques des différentes parties
Pour les investisseurs, il est possible de profiter de la croissance de la valorisation future d'OpenAI, mais ils sont également confrontés à des risques de volatilité de la valorisation et ne bénéficient pas de véritables droits d'actionnaire. Pour Robinhood, cela permet d'étendre le marché européen et d'augmenter les revenus, mais cela implique également des risques de marché et de crédit.
Différences avec les projets RWA traditionnels
Comparé aux projets RWA traditionnels, les jetons d'actions de Robinhood diffèrent de manière significative en termes de type d'actif, d'émetteur, d'environnement réglementaire et de seuil d'investissement. Leur innovation et leur controverse sont également plus élevées.
Conclusion
La tentative de Robinhood illustre l'esprit d'innovation qui pousse le domaine du Web3 à franchir sans cesse les frontières de la finance traditionnelle, mais suscite également des inquiétudes concernant la conformité et la protection des investisseurs. Que ce soit pour les investisseurs ou les professionnels du secteur, il est essentiel d'aborder ce nouveau modèle avec prudence, en pesant ses opportunités et ses risques.
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staking_gramps
· Il y a 6h
Encore une nouvelle machine à prendre les gens pour des idiots.
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GasFeeCry
· Il y a 6h
Sans un peu de gas, même poster un message devient difficile...
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StableBoi
· Il y a 6h
Trading des cryptomonnaies pigeons prendre les gens pour des idiots. C'est tout ce qu'il faut faire.
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LiquidityOracle
· Il y a 6h
Le cercle des plates-formes a également mis sur la chaîne des projets qui ne sont pas encore lancés, c'est un rythme qui pousse à la mort.
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gas_fee_therapist
· Il y a 6h
Encore envie de tondre des pigeons.
Voir l'originalRépondre0
SmartContractPhobia
· Il y a 6h
Encore une nouvelle façon de se faire prendre pour des cons.
Robinhood lance des jetons d'actions de sociétés non cotées, OpenAI nie avoir autorisé la controverse.
Analyse d'un avocat Web3 : Innovation et controverses des jetons d'actions Robinhood
Récemment, le célèbre courtier en ligne américain Robinhood a annoncé le lancement de produits "jetons d'actions" liés aux actions de sociétés non cotées en Europe, suscitant une large attention. Cette tentative innovante remet à l'honneur la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), et a également suscité de nombreuses controverses. Cet article analysera en profondeur le contexte de cet événement, son mode de fonctionnement et ses impacts potentiels.
Contexte de l'événement
Robinhood est une société de technologie financière basée en Californie, qui propose principalement des services de trading sans commission pour les actions, options, ETF et cryptomonnaies aux investisseurs particuliers. La société a établi un centre d'affaires européen en Lituanie et a obtenu les licences financières correspondantes.
Lors d'un sommet financier en Europe, Robinhood a annoncé le lancement d'un produit "jetons d'actions" destiné aux utilisateurs de l'UE et de l'Espace économique européen, permettant aux investisseurs d'échanger diverses actions américaines, y compris celles d'entreprises non cotées, sous forme de jetons grâce à la technologie blockchain. Les jetons d'actions d'OpenAI et de SpaceX sont particulièrement remarquables.
Cependant, OpenAI a rapidement publié une déclaration, soulignant que ces jetons ne représentent pas des droits de propriété réels de l'entreprise, et qu'OpenAI n'a pas collaboré ou autorisé Robinhood. Cela a suscité des questions sur la conformité et la rationalité de ce produit sur le marché.
Analyse du modèle opérationnel
Le soi-disant "jeton OpenAI" est essentiellement un contrat blockchain lié à la valeur des actions OpenAI détenues par Robinhood dans une entité à but spécial (SPV). Robinhood associe le prix du jeton à la valeur des actions OpenAI dans le SPV en détenant une participation dans le SPV qui contrôle un certain nombre d'actions OpenAI.
Les détenteurs de jetons ne possèdent pas directement des actions d'OpenAI, mais obtiennent une exposition indirecte liée au prix des actions d'OpenAI dans le SPV. D'un point de vue légal, les détenteurs de jetons ne disposent pas de droits de vote ou d'autres droits d'actionnaires, et ne possèdent pas de propriété réelle sur OpenAI ou le SPV, mais ressemblent davantage à un "suiveur de valorisation".
Robinhood a lancé ce produit principalement pour résoudre les points de douleur du marché tels que la faible accessibilité des actifs non cotés de qualité et les seuils élevés d'investissement en capital-investissement traditionnel, tout en attirant les investisseurs grâce à l'effet de marque d'entreprises populaires comme OpenAI.
Situation réglementaire
Actuellement, les jetons d'actions de Robinhood sont principalement régis par la banque centrale de Lituanie et l'Union européenne. La banque centrale de Lituanie a lancé une enquête, demandant à Robinhood de fournir des détails pertinents. Ce produit est émis en tant que dérivé dans le cadre réglementaire de MiFID II, et avec l'augmentation des volumes de transactions, il pourrait également être soumis à la réglementation de l'ESMA. S'il pénètre sur le marché américain à l'avenir, il sera également soumis à la réglementation de la SEC.
Revenus et risques des différentes parties
Pour les investisseurs, il est possible de profiter de la croissance de la valorisation future d'OpenAI, mais ils sont également confrontés à des risques de volatilité de la valorisation et ne bénéficient pas de véritables droits d'actionnaire. Pour Robinhood, cela permet d'étendre le marché européen et d'augmenter les revenus, mais cela implique également des risques de marché et de crédit.
Différences avec les projets RWA traditionnels
Comparé aux projets RWA traditionnels, les jetons d'actions de Robinhood diffèrent de manière significative en termes de type d'actif, d'émetteur, d'environnement réglementaire et de seuil d'investissement. Leur innovation et leur controverse sont également plus élevées.
Conclusion
La tentative de Robinhood illustre l'esprit d'innovation qui pousse le domaine du Web3 à franchir sans cesse les frontières de la finance traditionnelle, mais suscite également des inquiétudes concernant la conformité et la protection des investisseurs. Que ce soit pour les investisseurs ou les professionnels du secteur, il est essentiel d'aborder ce nouveau modèle avec prudence, en pesant ses opportunités et ses risques.