Une exploration approfondie des causes fondamentales des fluctuations récentes du marché des cryptoactifs : le dilemme de la hausse de la valeur du Bitcoin après avoir franchi de nouveaux sommets.

Récemment, le marché des cryptoactifs a connu de fortes fluctuations, avec le prix du Bitcoin oscillant entre 94000 dollars et 101000 dollars. Les principales raisons de ce phénomène sont au nombre de deux.

Tout d'abord, Microsoft a rejeté lors de l'assemblée annuelle des actionnaires la "proposition budgétaire Bitcoin" présentée par un certain think tank. Cette proposition suggérait que Microsoft investisse 1% de ses actifs totaux dans Bitcoin, en tant que moyen potentiel de couverture contre l'inflation. Bien que le conseil d'administration ait déjà recommandé de rejeter cette proposition, le marché en avait encore certaines attentes. Après le rejet officiel de la proposition, le prix du Bitcoin est tombé à 94000 dollars, avant de rebondir rapidement.

Cette fluctuation des prix reflète l'état d'anxiété actuel du marché. Le point d'anxiété réside dans la question de savoir d'où viendra le nouveau moteur de hausse après que la capitalisation boursière du Bitcoin ait franchi un nouveau sommet historique. D'après les signes récents, certaines figures clés du domaine des cryptoactifs tentent de promouvoir une stratégie financière consistant à allouer des Bitcoins dans le bilan de davantage d'entreprises cotées, en s'appuyant sur l'effet de richesse d'une certaine société, afin d'obtenir des effets de lutte contre l'inflation et de croissance des performances, et ainsi augmenter l'adoption du Bitcoin.

Cependant, il n'est pas réaliste à court terme que le Bitcoin remplace l'or en tant que référence de stockage de valeur à l'échelle mondiale, pour deux raisons principales :

1. La proposition de valeur du Bitcoin est descendante : l'acquisition de Bitcoin dépend de l'électricité et de l'efficacité de calcul, ce qui rend sa distribution inévitablement concentrée dans quelques régions. Pour les pays en développement qui manquent d'avantages concurrentiels, il est difficile d'acquérir du Bitcoin, ce qui nuit à la diffusion de sa proposition de valeur.

2. Le recul de la mondialisation et le défi de l'hégémonie du dollar : Les politiques isolationnistes pourraient frapper le processus de mondialisation et affecter la position du dollar en tant qu'instrument de règlement du commerce mondial. Cette tendance à la "dé-dollarisation" pourrait augmenter le coût d'acquisition des Bitcoin libellés en dollars, rendant plus difficile la promotion de sa valeur.

Ces facteurs entraînent une forte fluctuation du prix du Bitcoin à court terme, reflétant principalement l'augmentation de la valeur spéculative, plutôt qu'un renforcement de son influence en tant que proposition de valeur. Par conséquent, mettre l'accent sur la protection contre l'inflation comme priorité de promotion à court terme pourrait avoir du mal à attirer des clients "professionnels" à choisir de allouer des Bitcoins plutôt que de l'or, car cela exposerait leur bilan à un risque de fluctuation extrêmement élevé.

En comparaison, certaines entreprises cotées en bourse qui connaissent une faible hausse pourraient être plus facilement reconnues pour leur stratégie financière de croissance globale en configurant des Bitcoin. Cette stratégie pourrait propulser le Bitcoin à remplacer l'intelligence artificielle, devenant ainsi le moteur de la croissance économique dans le nouveau cycle économique.

Actuellement, l'indicateur Buffett des actions américaines a dépassé 200 %, ce qui indique que le marché boursier est dans un état de surévaluation extrême. Avec le ralentissement de la croissance des revenus de certaines entreprises technologiques, le marché boursier américain pourrait faire face à des pressions à l'avenir. Dans ce contexte, il devient très important d'implanter un noyau contrôlable, capable de stimuler la croissance économique, et Bitcoin pourrait être un choix idéal.

Si les petites et moyennes entreprises américaines choisissent de constituer une réserve de Bitcoin dans leur bilan, même si leur activité principale est affectée par des facteurs externes, les décideurs politiques pourraient, en encourageant certaines politiques favorables au chiffrement, stabiliser le marché boursier dans une certaine mesure. Ce type de stimulation ciblée est efficace et peut même contourner la politique monétaire, échappant ainsi aux contraintes des institutions établies.

Ainsi, dans le nouveau cycle économique et politique à venir, cette stratégie pourrait être un bon choix pour les décideurs politiques et de nombreuses petites et moyennes entreprises américaines, dont le processus de développement mérite une attention particulière.