Les politiques sino-américaines poussent le Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets, et l'écosystème Web3 accueille de nouvelles opportunités de développement.
Rapport macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : Résonance des politiques sino-américaines et libération de la liquidité mondiale propulsent le Bitcoin à un nouveau sommet
I. Contexte macroéconomique : assouplissement de la politique monétaire et reprise de l'appétit pour le risque
En mai 2025, la Banque centrale de Chine met en œuvre une politique de "double réduction", abaissant le taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage, libérant environ 10 000 milliards de liquidités à long terme, tout en réduisant le taux d'intérêt de la politique de 0,1 point de pourcentage à 1,4 %. Cette politique a non seulement un impact profond sur le marché financier traditionnel, mais elle offre également des opportunités potentielles pour le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3. Pendant ce temps, les attentes concernant les négociations économiques et commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis sont positives, ce qui pousse davantage le sentiment de risque mondial.
1. L'amélioration des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis stimule la confiance du marché
Les relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont toujours été au centre des préoccupations du marché mondial. Avec la publication de la politique de "double baisse" de la banque centrale chinoise, les attentes concernant le réchauffement des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont considérablement augmenté, les prix des actifs à risque ayant généralement augmenté, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Le gouvernement chinois a transmis le signal que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire était imminent, et la croissance économique devrait bénéficier d'un nouveau soutien. Dans ce contexte, la liquidité du marché sera libérée, et l'enthousiasme pour l'investissement dans les actifs traditionnels sera en forte hausse. Les négociations économiques de haut niveau entre la Chine et les États-Unis vont bientôt commencer, ce qui renforce encore les attentes optimistes du marché concernant la coopération future. Cette série de signaux politiques a remodelé le sentiment des investisseurs et a également eu un énorme impact positif sur le marché des cryptomonnaies. La hausse des actifs à risque tels que le Bitcoin est une manifestation directe du changement de sentiment du marché.
2. L'augmentation de la liquidité mondiale stimule la hausse des prix des actifs
La politique de "double réduction" de la Chine a une influence mondiale importante. En abaissant le taux de réserve obligatoire et le taux d'intérêt politique, la banque centrale chinoise a injecté une liquidité suffisante sur le marché. Cette assouplissement de la politique monétaire a non seulement un effet positif sur l'économie chinoise, mais pourrait également déclencher des variations des flux de capitaux à l'échelle mondiale. En particulier, dans le contexte où l'économie américaine fait face à des risques d'inflation élevée et de taux de chômage élevés, la politique chinoise apparaît plus attrayante. Les investisseurs du marché mondial des capitaux, en particulier ceux du marché asiatique, réagissent positivement à cela. Avec la libération massive de liquidité, les capitaux mondiaux chercheront plus activement de nouvelles voies d'investissement. Dans ce contexte, la demande des investisseurs pour les actifs traditionnels et le marché des cryptomonnaies, y compris les jetons comme le Bitcoin, a considérablement augmenté. Le Bitcoin, en tant que "l'or numérique", voit sa valeur mise en évidence dans un environnement de relâchement monétaire mondial, devenant un outil important pour les investisseurs contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie.
3. L'orientation de la politique de la Réserve fédérale influence les flux de capitaux mondiaux
La tendance de la politique monétaire de la Réserve fédérale est également devenue un point focal pour le marché. Les données économiques récentes montrent que l'économie américaine continue de se développer de manière stable, mais la double pression de l'inflation élevée et du taux de chômage élevé confronte la politique monétaire de la Réserve fédérale à de plus grands défis. Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale diminuent progressivement, et le marché considère généralement qu'il maintiendra la politique des taux d'intérêt actuelle à court terme pour éviter de stimuler l'économie de manière excessive. Cette attente a directement conduit à un renforcement du dollar. L'appréciation du dollar a des répercussions profondes sur les flux de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des actifs cryptographiques. Bien que le dollar soit fort, la demande pour les actifs cryptographiques n'a pas diminué de manière significative, et la "nouvelle aubaine numérique" en tant qu'actif refuge connaît un nouvel engouement. Les investisseurs, face à l'incertitude des politiques de la Réserve fédérale, cherchent des outils de stockage de valeur stables, ce qui augmente la demande pour Bitcoin.
Deux, dynamique du marché Bitcoin : le prix approche 100 000 dollars
Bitcoin présente une forte tendance à la hausse en 2025, avec des prix approchant plusieurs fois le seuil psychologique historique de 100 000 dollars, devenant l'un des actifs les plus remarquables de l'année. Les forces qui poussent cette montée sont complexes et variées, incluant à la fois une résonance avec le contexte des politiques macroéconomiques et une évolution structurelle interne de l'industrie du chiffrement, sans oublier le jeu d'émotions et d'attentes à double sens. Alors que le système financier traditionnel fait face à une incertitude généralisée, Bitcoin se retrouve à nouveau au centre de la vision capitalistique mondiale. La courbe des prix reflète à la fois une libération concentrée de la demande de couverture et la réalité d'une reconnaissance institutionnelle, d'une afflux d'institutions, et d'une reconstruction des évaluations.
En regardant la fin de l'année 2024 jusqu'au début de 2025, le mouvement du Bitcoin a bénéficié de manière significative du rythme assoupli des politiques des principales économies mondiales. En particulier, la "synchronisation dovish" des politiques monétaires et fiscales entre la Chine et les États-Unis a injecté une liquidité sans précédent sur le marché. La Chine a successivement réduit le taux de réserve obligatoire et le taux d'intérêt politique lors de deux tours, ce qui a rapidement augmenté l'appétit pour le risque des fonds domestiques, tandis que la Réserve fédérale a été contrainte de suspendre les hausses de taux sous la pression politique et a libéré des attentes de baisse des taux futurs. L'indice du dollar s'est affaibli et les taux d'intérêt réels aux États-Unis ont diminué, ce qui a encore relevé l'"ancre" des actifs mondiaux. Dans ce contexte, le Bitcoin, en tant qu'actif numérique rare, apolitique et à fort consensus, est devenu à nouveau aux yeux des investisseurs mondiaux un "monnaie refuge + actif de croissance" à double rôle. Il compense la dévaluation des monnaies fiduciaires tout en assumant la fonction de substitution de l'"or numérique" dans les fissures structurelles du système monétaire.
La principale différence avec les précédents cycles haussiers réside dans le fait que, lors de cette phase de hausse, les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante. Les principales institutions de gestion d'actifs se lancent dans des ETF Bitcoin au comptant, propulsant le Bitcoin vers une configuration institutionnelle appropriée. Dans des régions comme Hong Kong, Dubaï et l'Europe, les produits financiers liés aux actifs cryptographiques se multiplient, tandis que la transparence réglementaire s'améliore, permettant au Bitcoin d'entrer dans davantage de pools de capitaux traditionnels de manière conforme. L'entrée de ces fonds institutionnels non seulement renforce la profondeur et la stabilité du marché Bitcoin, mais réduit également de manière significative sa structure de volatilité, qui était auparavant "principalement dominée par l'émotion", rendant la hausse plus structurée et durable.
En même temps, la logique de rareté du côté de l'offre amplifie continuellement la capacité d'ancrage de la valeur du Bitcoin. L'événement de réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024 réduira la récompense par bloc de 6,25 à 3,125 jetons, comprimant ainsi considérablement l'offre additionnelle. Étant donné que le taux d'inflation de la blockchain Bitcoin est tombé à moins de 1 % et se rapproche progressivement du taux de croissance de l'offre annuelle de l'or, le récit de "monnaie déflationniste" est renforcé. Du côté de la demande, sous l'effet de multiples facteurs tels que le lancement d'ETF, les achats par les banques centrales, l'allocation des fonds souverains et l'augmentation de l'aversion au risque à l'échelle mondiale, la demande connaît une croissance exponentielle. L'asymétrie de la structure offre-demande constitue un soutien fondamental à la hausse des prix du Bitcoin à moyen et long terme.
Il est important de noter que le processus actuel où le Bitcoin approche les 100 000 dollars est également accompagné de fluctuations émotionnelles intenses et d'ajustements techniques. D'une part, des comportements de trading concentrés sur des comptes de baleines apparaissent constamment sur le marché, en particulier près des niveaux d'entiers clés, accompagnés de jeux d'arbitrage à haute fréquence et de gros volumes, entraînant des tiraillements extrêmes sur le marché et une volatilité en hausse ; d'autre part, certains anciens investisseurs en profitent pour distribuer, ajoutant à l'émotion "peur de la hauteur" des petits investisseurs, ce qui provoque des ajustements temporaires. Dans les indicateurs on-chain, on peut clairement observer que la pression de vente des détenteurs à long terme diminue progressivement, tandis que les nouveaux entrants se concentrent sur les prix élevés, la structure du marché étant en phase de transition entre les utilisateurs de croyance précoce et les utilisateurs mainstream en croissance.
Trois, développement de l'écosystème Web3 : double moteur politique et technologique
Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques et les percées continues des technologies clés, l'écosystème Web3 entre dans un nouveau cycle de développement. Il n'est plus seulement un outil de spéculation autour des actifs chiffrés, mais évolue progressivement vers une infrastructure de base pour la gouvernance numérique mondiale, la collaboration transfrontalière et l'internet de la valeur. Dans ce processus, trois forces s'accumulent : l'orientation politique, l'innovation technologique et l'expansion des applications, constituant l'axe principal qui pousse Web3 du concept à une mise en œuvre à grande échelle.
1. Soutien politique
Depuis 2025, l'attitude politique des États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies et du Web3 connaît un tournant clé, passant d'une "répression réglementaire" à une "acceptation stratégique", en particulier avec l'intégration progressive du Bitcoin et des technologies Web3 fondamentales dans les considérations à long terme du développement financier et technologique national. Le signal le plus représentatif est sans aucun doute le "projet de loi sur les réserves de Bitcoin" adopté officiellement par le New Hampshire en mai 2025. Ce projet de loi exige que le département des finances de l'État détienne, au cours des 24 mois à venir, une partie de ses réserves financières gouvernementales initialement fixée à 5%( sous forme de Bitcoin, et soutienne l'intégration du Bitcoin dans le système de comptes publics. Bien que cette initiative législative émane d'un gouvernement local, elle a des répercussions profondes.
Tout d'abord, cela marque le fait que Bitcoin n'est plus considéré comme un "actif à risque" dans certaines juridictions, mais est perçu comme "l'or numérique" ayant une capacité de stockage de valeur à long terme, jouant un rôle fonctionnel dans la lutte contre l'inflation et l'amélioration de l'indépendance financière. Cela fournit aux décideurs politiques, y compris ceux d'autres États, un "modèle pilote", ce qui pourrait déclencher une tendance à la "BTCisation des gouvernements locaux", apportant une source de financement institutionnel à long terme à l'écosystème Web3. Deuxièmement, l'adoption de cette loi renforce également la certitude politique autour de Bitcoin et des technologies Web3, atténuant les risques d'incertitude précédemment causés par des conflits réglementaires.
De manière plus générale, plusieurs gouvernements d'États américains sont actuellement à un stade précoce de "concurrence politique". À l'exception du New Hampshire, d'autres États favorables aux cryptomonnaies avancent également des législations expérimentales sur la conformité de l'exploitation minière de cryptomonnaies, des finances sur la chaîne et des contrats intelligents. Parallèlement, au niveau fédéral, des projets de loi sont en cours pour définir les actifs numériques grand public comme des "marchandises non réglementées" et pour établir un cadre de réglementation unifié, clarifiant davantage les questions centrales telles que l'émission d'actifs, l'enregistrement des échanges et l'audit des stablecoins. Ces dynamiques renforcent la confiance institutionnelle à long terme du marché américain envers l'écosystème Web3 et fournissent également des points d'ancrage politiques clairs pour l'entrée des entreprises et des capitaux.
D'un point de vue international, la transformation des États-Unis présente également un "effet d'entraînement". En tant que centre mondial de capital et de technologie, toute législation proactive des États-Unis pourrait entraîner un "suivi des politiques" par d'autres pays ou marchés régionaux, entraînant ainsi des flux de capitaux Web3 et une synergie écologique à l'échelle mondiale.
) 2. Progrès technologique
La maturité technologique est la condition préalable clé permettant à Web3 de passer de l'"économie narrative" à un "déploiement réel". De 2024 à aujourd'hui, des technologies d'infrastructure telles que les blockchains modulaires et la preuve à divulgation nulle d'information ###ZKP( sont entrées dans une phase pratique, améliorant considérablement les performances, la combinabilité et la capacité de protection de la vie privée des réseaux Web3. La conception des blockchains modulaires sépare l'exécution, le règlement et la disponibilité des données, permettant aux développeurs de choisir la meilleure combinaison selon les besoins commerciaux, fournissant ainsi une infrastructure "sur mesure" pour les applications en chaîne. Les avancées explosifs de la technologie de preuve à divulgation nulle d'information confèrent à Web3 une double capacité de "calcul + vie privée", avec le ZK-rollup comme solution centrale de la couche 2 d'Ethereum étant désormais en phase de déploiement à grande échelle, tandis que des domaines d'intersection de pointe comme ZKML) l'apprentissage automatique à divulgation nulle d'information ( commencent également à montrer un potentiel énorme dans la validation de modèles en chaîne et l'appel de données conformes hors chaîne.
De plus, le protocole MCP), qui fusionne l'IA et le Web3, est également en train de prendre forme. Ce protocole permettra de mettre en chaîne le processus d'entraînement, d'appel et de validation des modèles d'IA, rendant ainsi "l'intelligence en chaîne" capable d'évoluer par elle-même, au-delà de la simple logique de script. Ces nouvelles technologies de paradigme commencent à franchir les obstacles des systèmes Web3 existants, tels que "frais de Gas élevés, faible interactivité et protection de la vie privée faible", permettant ainsi aux applications en chaîne de rivaliser avec l'expérience Web2.
( 3. Expansion des cas d'utilisation
La détente des politiques et les percées technologiques pointent finalement vers l'expansion continue des scénarios d'application Web3 et l'acceptation rapide des besoins réels. Prenons l'exemple des paiements transfrontaliers : grâce à la popularité des stablecoins et à la maturité des mécanismes de règlement en chaîne, de plus en plus de petites et moyennes entreprises exportatrices et de prestataires de services numériques commencent à adopter des stablecoins pour les règlements directs, évitant efficacement les fluctuations des taux de change et les problèmes d'efficacité des transferts du système financier traditionnel. En particulier, sur les nouveaux marchés émergents en Asie du Sud-Est, en Amérique Latine et au Moyen-Orient, où "les infrastructures financières sont faibles + le degré d'acceptation des cryptomonnaies est élevé", les paiements Web3 sont déjà devenus une tendance pratique.
L'authentification numérique ) DID ### est également devenue un point de rupture important pour l'implémentation de Web3. Dans un contexte de prolifération de contenus AI et d'aggravation de la crise de confiance sur les plateformes Web2, les systèmes d'identité vérifiables sur la chaîne sont de plus en plus intégrés dans des éléments clés tels que la gouvernance DAO, l'intégration des dispositifs DePIN, l'évaluation de crédit inter-chaînes, résolvant les problèmes fondamentaux de "qui est l'utilisateur" et "qui possède les données". De plus, les scénarios tels que les réseaux sociaux sur la chaîne, les jeux, le vote des citoyens et la vérification des qualifications éducatives, connaissent également une opportunité d'explosion grâce à la maturité du système DID.
De manière plus large, trois types de "moteurs d'application" se sont formés dans l'écosystème Web3 : d'une part, la demande de mise à niveau "chaînée" provenant des industries traditionnelles, telles que l'immobilier, l'assurance, la logistique, qui espèrent améliorer l'efficacité et la transparence grâce à la chaîne ; d'autre part, l'évolution avancée de la demande native en chiffrement, comme le passage de DeF
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Anon4461
· 08-13 06:32
prendre les gens pour des idiots, enfin je sais que je suis entré ~
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ResearchChadButBroke
· 08-10 22:45
Encore une fois, il faut faire du battage, entrer dans une position trop tard.
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AlphaBrain
· 08-10 08:29
Le bull run est à portée de main.
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ser_ngmi
· 08-10 08:25
Le bull run est de retour, voyons qui osera encore shorting.
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BearMarketSurvivor
· 08-10 08:19
prendre les gens pour des idiots enfin la viande a repoussé bull ah
Les politiques sino-américaines poussent le Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets, et l'écosystème Web3 accueille de nouvelles opportunités de développement.
Rapport macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : Résonance des politiques sino-américaines et libération de la liquidité mondiale propulsent le Bitcoin à un nouveau sommet
I. Contexte macroéconomique : assouplissement de la politique monétaire et reprise de l'appétit pour le risque
En mai 2025, la Banque centrale de Chine met en œuvre une politique de "double réduction", abaissant le taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage, libérant environ 10 000 milliards de liquidités à long terme, tout en réduisant le taux d'intérêt de la politique de 0,1 point de pourcentage à 1,4 %. Cette politique a non seulement un impact profond sur le marché financier traditionnel, mais elle offre également des opportunités potentielles pour le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3. Pendant ce temps, les attentes concernant les négociations économiques et commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis sont positives, ce qui pousse davantage le sentiment de risque mondial.
1. L'amélioration des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis stimule la confiance du marché
Les relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont toujours été au centre des préoccupations du marché mondial. Avec la publication de la politique de "double baisse" de la banque centrale chinoise, les attentes concernant le réchauffement des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont considérablement augmenté, les prix des actifs à risque ayant généralement augmenté, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Le gouvernement chinois a transmis le signal que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire était imminent, et la croissance économique devrait bénéficier d'un nouveau soutien. Dans ce contexte, la liquidité du marché sera libérée, et l'enthousiasme pour l'investissement dans les actifs traditionnels sera en forte hausse. Les négociations économiques de haut niveau entre la Chine et les États-Unis vont bientôt commencer, ce qui renforce encore les attentes optimistes du marché concernant la coopération future. Cette série de signaux politiques a remodelé le sentiment des investisseurs et a également eu un énorme impact positif sur le marché des cryptomonnaies. La hausse des actifs à risque tels que le Bitcoin est une manifestation directe du changement de sentiment du marché.
2. L'augmentation de la liquidité mondiale stimule la hausse des prix des actifs
La politique de "double réduction" de la Chine a une influence mondiale importante. En abaissant le taux de réserve obligatoire et le taux d'intérêt politique, la banque centrale chinoise a injecté une liquidité suffisante sur le marché. Cette assouplissement de la politique monétaire a non seulement un effet positif sur l'économie chinoise, mais pourrait également déclencher des variations des flux de capitaux à l'échelle mondiale. En particulier, dans le contexte où l'économie américaine fait face à des risques d'inflation élevée et de taux de chômage élevés, la politique chinoise apparaît plus attrayante. Les investisseurs du marché mondial des capitaux, en particulier ceux du marché asiatique, réagissent positivement à cela. Avec la libération massive de liquidité, les capitaux mondiaux chercheront plus activement de nouvelles voies d'investissement. Dans ce contexte, la demande des investisseurs pour les actifs traditionnels et le marché des cryptomonnaies, y compris les jetons comme le Bitcoin, a considérablement augmenté. Le Bitcoin, en tant que "l'or numérique", voit sa valeur mise en évidence dans un environnement de relâchement monétaire mondial, devenant un outil important pour les investisseurs contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie.
3. L'orientation de la politique de la Réserve fédérale influence les flux de capitaux mondiaux
La tendance de la politique monétaire de la Réserve fédérale est également devenue un point focal pour le marché. Les données économiques récentes montrent que l'économie américaine continue de se développer de manière stable, mais la double pression de l'inflation élevée et du taux de chômage élevé confronte la politique monétaire de la Réserve fédérale à de plus grands défis. Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale diminuent progressivement, et le marché considère généralement qu'il maintiendra la politique des taux d'intérêt actuelle à court terme pour éviter de stimuler l'économie de manière excessive. Cette attente a directement conduit à un renforcement du dollar. L'appréciation du dollar a des répercussions profondes sur les flux de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des actifs cryptographiques. Bien que le dollar soit fort, la demande pour les actifs cryptographiques n'a pas diminué de manière significative, et la "nouvelle aubaine numérique" en tant qu'actif refuge connaît un nouvel engouement. Les investisseurs, face à l'incertitude des politiques de la Réserve fédérale, cherchent des outils de stockage de valeur stables, ce qui augmente la demande pour Bitcoin.
Deux, dynamique du marché Bitcoin : le prix approche 100 000 dollars
Bitcoin présente une forte tendance à la hausse en 2025, avec des prix approchant plusieurs fois le seuil psychologique historique de 100 000 dollars, devenant l'un des actifs les plus remarquables de l'année. Les forces qui poussent cette montée sont complexes et variées, incluant à la fois une résonance avec le contexte des politiques macroéconomiques et une évolution structurelle interne de l'industrie du chiffrement, sans oublier le jeu d'émotions et d'attentes à double sens. Alors que le système financier traditionnel fait face à une incertitude généralisée, Bitcoin se retrouve à nouveau au centre de la vision capitalistique mondiale. La courbe des prix reflète à la fois une libération concentrée de la demande de couverture et la réalité d'une reconnaissance institutionnelle, d'une afflux d'institutions, et d'une reconstruction des évaluations.
En regardant la fin de l'année 2024 jusqu'au début de 2025, le mouvement du Bitcoin a bénéficié de manière significative du rythme assoupli des politiques des principales économies mondiales. En particulier, la "synchronisation dovish" des politiques monétaires et fiscales entre la Chine et les États-Unis a injecté une liquidité sans précédent sur le marché. La Chine a successivement réduit le taux de réserve obligatoire et le taux d'intérêt politique lors de deux tours, ce qui a rapidement augmenté l'appétit pour le risque des fonds domestiques, tandis que la Réserve fédérale a été contrainte de suspendre les hausses de taux sous la pression politique et a libéré des attentes de baisse des taux futurs. L'indice du dollar s'est affaibli et les taux d'intérêt réels aux États-Unis ont diminué, ce qui a encore relevé l'"ancre" des actifs mondiaux. Dans ce contexte, le Bitcoin, en tant qu'actif numérique rare, apolitique et à fort consensus, est devenu à nouveau aux yeux des investisseurs mondiaux un "monnaie refuge + actif de croissance" à double rôle. Il compense la dévaluation des monnaies fiduciaires tout en assumant la fonction de substitution de l'"or numérique" dans les fissures structurelles du système monétaire.
La principale différence avec les précédents cycles haussiers réside dans le fait que, lors de cette phase de hausse, les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante. Les principales institutions de gestion d'actifs se lancent dans des ETF Bitcoin au comptant, propulsant le Bitcoin vers une configuration institutionnelle appropriée. Dans des régions comme Hong Kong, Dubaï et l'Europe, les produits financiers liés aux actifs cryptographiques se multiplient, tandis que la transparence réglementaire s'améliore, permettant au Bitcoin d'entrer dans davantage de pools de capitaux traditionnels de manière conforme. L'entrée de ces fonds institutionnels non seulement renforce la profondeur et la stabilité du marché Bitcoin, mais réduit également de manière significative sa structure de volatilité, qui était auparavant "principalement dominée par l'émotion", rendant la hausse plus structurée et durable.
En même temps, la logique de rareté du côté de l'offre amplifie continuellement la capacité d'ancrage de la valeur du Bitcoin. L'événement de réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024 réduira la récompense par bloc de 6,25 à 3,125 jetons, comprimant ainsi considérablement l'offre additionnelle. Étant donné que le taux d'inflation de la blockchain Bitcoin est tombé à moins de 1 % et se rapproche progressivement du taux de croissance de l'offre annuelle de l'or, le récit de "monnaie déflationniste" est renforcé. Du côté de la demande, sous l'effet de multiples facteurs tels que le lancement d'ETF, les achats par les banques centrales, l'allocation des fonds souverains et l'augmentation de l'aversion au risque à l'échelle mondiale, la demande connaît une croissance exponentielle. L'asymétrie de la structure offre-demande constitue un soutien fondamental à la hausse des prix du Bitcoin à moyen et long terme.
Il est important de noter que le processus actuel où le Bitcoin approche les 100 000 dollars est également accompagné de fluctuations émotionnelles intenses et d'ajustements techniques. D'une part, des comportements de trading concentrés sur des comptes de baleines apparaissent constamment sur le marché, en particulier près des niveaux d'entiers clés, accompagnés de jeux d'arbitrage à haute fréquence et de gros volumes, entraînant des tiraillements extrêmes sur le marché et une volatilité en hausse ; d'autre part, certains anciens investisseurs en profitent pour distribuer, ajoutant à l'émotion "peur de la hauteur" des petits investisseurs, ce qui provoque des ajustements temporaires. Dans les indicateurs on-chain, on peut clairement observer que la pression de vente des détenteurs à long terme diminue progressivement, tandis que les nouveaux entrants se concentrent sur les prix élevés, la structure du marché étant en phase de transition entre les utilisateurs de croyance précoce et les utilisateurs mainstream en croissance.
Trois, développement de l'écosystème Web3 : double moteur politique et technologique
Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques et les percées continues des technologies clés, l'écosystème Web3 entre dans un nouveau cycle de développement. Il n'est plus seulement un outil de spéculation autour des actifs chiffrés, mais évolue progressivement vers une infrastructure de base pour la gouvernance numérique mondiale, la collaboration transfrontalière et l'internet de la valeur. Dans ce processus, trois forces s'accumulent : l'orientation politique, l'innovation technologique et l'expansion des applications, constituant l'axe principal qui pousse Web3 du concept à une mise en œuvre à grande échelle.
1. Soutien politique
Depuis 2025, l'attitude politique des États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies et du Web3 connaît un tournant clé, passant d'une "répression réglementaire" à une "acceptation stratégique", en particulier avec l'intégration progressive du Bitcoin et des technologies Web3 fondamentales dans les considérations à long terme du développement financier et technologique national. Le signal le plus représentatif est sans aucun doute le "projet de loi sur les réserves de Bitcoin" adopté officiellement par le New Hampshire en mai 2025. Ce projet de loi exige que le département des finances de l'État détienne, au cours des 24 mois à venir, une partie de ses réserves financières gouvernementales initialement fixée à 5%( sous forme de Bitcoin, et soutienne l'intégration du Bitcoin dans le système de comptes publics. Bien que cette initiative législative émane d'un gouvernement local, elle a des répercussions profondes.
Tout d'abord, cela marque le fait que Bitcoin n'est plus considéré comme un "actif à risque" dans certaines juridictions, mais est perçu comme "l'or numérique" ayant une capacité de stockage de valeur à long terme, jouant un rôle fonctionnel dans la lutte contre l'inflation et l'amélioration de l'indépendance financière. Cela fournit aux décideurs politiques, y compris ceux d'autres États, un "modèle pilote", ce qui pourrait déclencher une tendance à la "BTCisation des gouvernements locaux", apportant une source de financement institutionnel à long terme à l'écosystème Web3. Deuxièmement, l'adoption de cette loi renforce également la certitude politique autour de Bitcoin et des technologies Web3, atténuant les risques d'incertitude précédemment causés par des conflits réglementaires.
De manière plus générale, plusieurs gouvernements d'États américains sont actuellement à un stade précoce de "concurrence politique". À l'exception du New Hampshire, d'autres États favorables aux cryptomonnaies avancent également des législations expérimentales sur la conformité de l'exploitation minière de cryptomonnaies, des finances sur la chaîne et des contrats intelligents. Parallèlement, au niveau fédéral, des projets de loi sont en cours pour définir les actifs numériques grand public comme des "marchandises non réglementées" et pour établir un cadre de réglementation unifié, clarifiant davantage les questions centrales telles que l'émission d'actifs, l'enregistrement des échanges et l'audit des stablecoins. Ces dynamiques renforcent la confiance institutionnelle à long terme du marché américain envers l'écosystème Web3 et fournissent également des points d'ancrage politiques clairs pour l'entrée des entreprises et des capitaux.
D'un point de vue international, la transformation des États-Unis présente également un "effet d'entraînement". En tant que centre mondial de capital et de technologie, toute législation proactive des États-Unis pourrait entraîner un "suivi des politiques" par d'autres pays ou marchés régionaux, entraînant ainsi des flux de capitaux Web3 et une synergie écologique à l'échelle mondiale.
) 2. Progrès technologique
La maturité technologique est la condition préalable clé permettant à Web3 de passer de l'"économie narrative" à un "déploiement réel". De 2024 à aujourd'hui, des technologies d'infrastructure telles que les blockchains modulaires et la preuve à divulgation nulle d'information ###ZKP( sont entrées dans une phase pratique, améliorant considérablement les performances, la combinabilité et la capacité de protection de la vie privée des réseaux Web3. La conception des blockchains modulaires sépare l'exécution, le règlement et la disponibilité des données, permettant aux développeurs de choisir la meilleure combinaison selon les besoins commerciaux, fournissant ainsi une infrastructure "sur mesure" pour les applications en chaîne. Les avancées explosifs de la technologie de preuve à divulgation nulle d'information confèrent à Web3 une double capacité de "calcul + vie privée", avec le ZK-rollup comme solution centrale de la couche 2 d'Ethereum étant désormais en phase de déploiement à grande échelle, tandis que des domaines d'intersection de pointe comme ZKML) l'apprentissage automatique à divulgation nulle d'information ( commencent également à montrer un potentiel énorme dans la validation de modèles en chaîne et l'appel de données conformes hors chaîne.
De plus, le protocole MCP), qui fusionne l'IA et le Web3, est également en train de prendre forme. Ce protocole permettra de mettre en chaîne le processus d'entraînement, d'appel et de validation des modèles d'IA, rendant ainsi "l'intelligence en chaîne" capable d'évoluer par elle-même, au-delà de la simple logique de script. Ces nouvelles technologies de paradigme commencent à franchir les obstacles des systèmes Web3 existants, tels que "frais de Gas élevés, faible interactivité et protection de la vie privée faible", permettant ainsi aux applications en chaîne de rivaliser avec l'expérience Web2.
( 3. Expansion des cas d'utilisation
La détente des politiques et les percées technologiques pointent finalement vers l'expansion continue des scénarios d'application Web3 et l'acceptation rapide des besoins réels. Prenons l'exemple des paiements transfrontaliers : grâce à la popularité des stablecoins et à la maturité des mécanismes de règlement en chaîne, de plus en plus de petites et moyennes entreprises exportatrices et de prestataires de services numériques commencent à adopter des stablecoins pour les règlements directs, évitant efficacement les fluctuations des taux de change et les problèmes d'efficacité des transferts du système financier traditionnel. En particulier, sur les nouveaux marchés émergents en Asie du Sud-Est, en Amérique Latine et au Moyen-Orient, où "les infrastructures financières sont faibles + le degré d'acceptation des cryptomonnaies est élevé", les paiements Web3 sont déjà devenus une tendance pratique.
L'authentification numérique ) DID ### est également devenue un point de rupture important pour l'implémentation de Web3. Dans un contexte de prolifération de contenus AI et d'aggravation de la crise de confiance sur les plateformes Web2, les systèmes d'identité vérifiables sur la chaîne sont de plus en plus intégrés dans des éléments clés tels que la gouvernance DAO, l'intégration des dispositifs DePIN, l'évaluation de crédit inter-chaînes, résolvant les problèmes fondamentaux de "qui est l'utilisateur" et "qui possède les données". De plus, les scénarios tels que les réseaux sociaux sur la chaîne, les jeux, le vote des citoyens et la vérification des qualifications éducatives, connaissent également une opportunité d'explosion grâce à la maturité du système DID.
De manière plus large, trois types de "moteurs d'application" se sont formés dans l'écosystème Web3 : d'une part, la demande de mise à niveau "chaînée" provenant des industries traditionnelles, telles que l'immobilier, l'assurance, la logistique, qui espèrent améliorer l'efficacité et la transparence grâce à la chaîne ; d'autre part, l'évolution avancée de la demande native en chiffrement, comme le passage de DeF