L'accord tarifaire entre les États-Unis et la Chine stimule le rebond du marché, La Réserve fédérale (FED) pourrait réexaminer le cadre de la politique monétaire.

Récemment, le premier contact entre les États-Unis et la Chine en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant l'entrée des relations commerciales entre les deux parties dans une nouvelle phase. Cette avancée a dépassé les attentes du marché, et les marchés boursiers américains ainsi que le marché des cryptomonnaies ont rapidement digéré les impacts négatifs précédents.

Les participants au marché se concentrent désormais davantage sur la possibilité d'une récession économique aux États-Unis et sur le moment où La Réserve fédérale (FED) relancera son cycle de réduction des taux d'intérêt. Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de baisser, tandis que l'emploi reste temporairement stable, ce qui indique que l'impact des frictions commerciales est inférieur aux attentes précédentes.

Poussé par ces données supérieures aux attentes, les indices boursiers américains ont fortement augmenté cette semaine, tandis que le prix de l'or a chuté. Le président de La Réserve fédérale (FED) a mentionné lors d'un discours important récent qu'il pourrait réévaluer le "protocole de politique monétaire", ce qui pourrait accélérer le processus de réinitialisation du cycle de baisse des taux. Cependant, une agence de notation a abaissé la note de la dette publique américaine de Aaa à Aa1, soulignant à nouveau les problèmes d'endettement auxquels les États-Unis sont confrontés à long terme.

En matière de politique et d'économie macroéconomique, les deux parties, américaine et chinoise, ont conclu un protocole temporaire de réduction des droits de douane d'une durée de 90 jours. Les États-Unis abaisseront les droits de douane sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine réduira les droits de douane sur les produits américains de 125 % à 10 %, et suspendra ou annulera certaines mesures de contre-attaque non tarifaires. Cette avancée indique que l'impact des frictions commerciales pourrait s'affaiblir progressivement, et qu'à court terme, cela ne devrait pas provoquer de choc économique mondial supérieur aux attentes.

Sous cette influence, les trois principaux indices boursiers américains ont tous enregistré des hausses cette semaine, marquant ainsi quatre semaines consécutives de hausse. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent davantage, le marché boursier pourrait s'attaquer à des niveaux historiques dans un avenir proche.

Les données économiques américaines publiées cette semaine montrent que l'IPC d'avril a augmenté de 2,3 % par rapport au mois précédent, inférieur aux prévisions et en baisse pendant trois mois consécutifs. En ce qui concerne les données sur l'emploi, le nombre de premières demandes d'allocations chômage est de 229 000, conforme aux attentes. L'indice des prix à la production (IPP) est de 2,4 %, légèrement inférieur aux prévisions. Ces données indiquent que les frictions commerciales n'ont pas encore eu d'impact négatif évident sur la consommation, tandis que la pression inflationniste continue de diminuer, créant des conditions pour relancer une baisse des taux d'intérêt.

Le président de la Réserve fédérale a déclaré dans un discours que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 pourrait nécessiter des ajustements dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'offre fréquents rendent difficile la mise en œuvre de l'objectif d'inflation moyen, et qu'il est nécessaire d'ajuster la politique pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Cette déclaration pourrait signifier que la Réserve fédérale élaborera sa politique en fonction de données d'inflation à plus court terme, ce qui augmenterait la flexibilité de la politique.

Cependant, le problème de la dette américaine reste un facteur de risque potentiel. Cette semaine, les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau augmenté pour atteindre des sommets de 4,0140 % et 4,4840 %. Les analystes indiquent que les États-Unis doivent ajouter 1,9 trillion de dollars de dette cette année, tout en faisant face à environ 9,2 trillions de dollars de dettes arrivant à échéance. Si une réduction des taux d'intérêt n'est pas rapidement mise en place, le gouvernement américain continuera non seulement à supporter des intérêts élevés, mais pourrait également faire face à des difficultés lors des enchères sur le marché primaire.

Une agence de notation a abaissé la note de l'émetteur à long terme et la note de la dette non garantie de l'État américain de Aaa à Aa1, ce qui constitue la première baisse de la note des obligations américaines par cette agence depuis 1917. Cela signifie également que les États-Unis ont perdu la note de crédit la plus élevée de trois grandes agences de notation. Les problèmes de dette sont devenus un facteur clé affectant les taux d'intérêt à moyen et long terme des États-Unis et la stabilité des marchés financiers.

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin a maintenu une consolidation à un niveau élevé pendant la plupart de la semaine, jusqu'à ce qu'il monte soudainement à 106692,97 $ dimanche, enregistrant une augmentation de 2,24 % sur la semaine. Les indicateurs techniques montrent que le Bitcoin a évolué au-dessus de la "première ligne de tendance haussière" tout au long de la semaine, proche de la limite supérieure du "Trump bottom". L'indicateur de surachat a subi une certaine correction, et le volume des transactions est resté essentiellement stable par rapport à la semaine précédente.

Concernant les flux de capitaux, le marché des cryptomonnaies a maintenu un fort afflux de capitaux cette semaine, avec un total de 2,527 milliards de dollars entrant par deux canaux principaux, dont 1,880 milliard de dollars en stablecoins et 647 millions de dollars combinés pour les ETF Bitcoin et Ethereum. Il convient de noter que les flux de capitaux dans les canaux ETF ont été en baisse au cours des quatre dernières semaines. Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion, et le marché des contrats est également entré dans une phase de seconde expansion de ce cycle.

En ce qui concerne la pression de vente et les ventes, après le retour du Bitcoin à 100 000 dollars, certains capitaux de rachat ont réalisé des prises de bénéfices. Avec le retour de la liquidité, certains investisseurs à long terme ont également effectué de petites ventes. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions longues et augmentation des positions courtes" n'est pas encore complètement engagée, et les investisseurs à long terme ayant subi plus d'épreuves sur le marché semblent attendre des prix plus élevés.

Les données montrent que cette semaine, 127226 bitcoins ont afflué vers les échanges, enregistrant une baisse continue de 4 semaines, tandis que le volume sortant des échanges a atteint 27965 bitcoins, le plus élevé de l'année. La réduction du volume des ventes et l'augmentation du volume des achats, dans des conditions externes favorables, prédisent souvent une forte hausse des prix à l'avenir.

Selon un certain indicateur, l'indice de cycle du bitcoin actuel est de 0,875, en période de rebond.