Comment percevez-vous les perspectives de baisse des taux d'intérêt en septembre ?

Le 14 août, les données PPI des États-Unis ont été publiées. Si l'on peut dire que le CPI publié précédemment est de l'eau tiède que l'on peut boire sans souci, le PPI récemment publié est un peu brûlant :
L'IPP total a augmenté de 0,9 % par rapport au mois précédent (prévision 0,2 %), atteignant la plus forte hausse depuis juin 2022. En glissement annuel, il est de 3,3 %. L'IPP de base a également augmenté de 0,9 % par rapport au mois précédent (prévision 0,3 %), enregistrant la plus forte hausse depuis mars 2022, avec un taux annuel de 3,3 %. Une hausse de l'IPP bien au-delà des attentes pourrait aggraver la situation à laquelle la Réserve fédérale est confrontée. Faut-il privilégier l'inflation ou l'emploi, telle est la question.
Face à des données contradictoires, le degré de divergence de la réunion de politique monétaire de septembre pourrait être plus élevé qu'en juillet, attitude potentielle des membres votants lors de la réunion de septembre :
Une baisse de 50 points de base. Les membres du Conseil de la Réserve fédérale Waller et Bowman (tous deux nommés par Trump) pourraient soutenir cette option.
Baisse des taux de 25 points de base. Les membres dovish du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, Cook, le président de la Réserve fédérale de Boston, Collins, ainsi que les membres modérés, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, et le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Musalem (membre votant), pourraient soutenir cette option.
Maintenir les taux d'intérêt inchangés. Les dirigeants de la Réserve fédérale de Kansas City, Schimid, et de Chicago, Goolsbee, pourraient soutenir cette option.
Il semble que, peu importe le montant de la baisse des taux, des votes contre pourraient apparaître. Une Réserve fédérale plus divisée pourrait semer la confusion sur le marché, rendant ainsi la capacité du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à gérer les divergences d'autant plus importante, alors que Powell lui-même est resté silencieux ces derniers temps. Le séminaire de Jackson Hole, connu sous le nom de réunion annuelle des banques centrales, se tiendra du 21 au 23 août, et les discours de Powell seront particulièrement attentifs. D'une part, nous pourrons comprendre l'attitude politique actuelle de Powell, et il sera plus clair si une baisse des taux aura lieu en septembre et dans quelle mesure. D'autre part, il est prévu que Powell annonce lors de cette réunion les résultats de l'évaluation du cadre de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui a lieu tous les cinq ans, et il pourrait y avoir des ajustements dans le cadre de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Quel est l'avenir des baisses de taux d'intérêt en septembre ?
La raison principale réside dans le fait que la situation de l'emploi aux États-Unis nécessite une réponse de la Réserve fédérale, et continuer d'attendre a également un coût élevé pour elle. Le montant de la baisse des taux dépendra des combinaisons des données sur l'inflation et l'emploi. Avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre (16-17 septembre), les données supplémentaires qu'elle peut obtenir comprennent :
Données sur l'inflation : PCE de juillet, CPI et PPI d'août,
Données sur l'emploi : Rapport sur l'emploi d'août. En fonction des données, les scénarios suivants pourraient se produire :
Baisse des taux de 50 points de base. Situation correspondante : le rapport sur l'emploi d'août montre un affaiblissement important, et l'inflation augmente modérément.
Baisse des taux de 25 points de base. Scénarios correspondants : le rapport sur l'emploi d'août montre un léger affaiblissement, le taux d'inflation augmente modérément, ou le rapport sur l'emploi d'août montre un fort affaiblissement mais l'inflation augmente également fortement.
Pas de baisse des taux d'intérêt. Cas correspondant : le rapport sur l'emploi d'août montre un léger affaiblissement ou un léger renforcement, mais l'inflation augmente fortement. À l'heure actuelle, cette possibilité semble la plus faible.
Que pense tout le monde que la Réserve fédérale décidera en septembre ?