Análisis macroeconómico y perspectivas de política

Núcleo de la política de Trump

1. Reducir la trayectoria de inflación

   • Promover la paz entre Rusia y Ucrania, liberar los recursos energéticos de Rusia, y reducir los precios de la energía a nivel global.
   • La situación en el Medio Oriente podría elevar temporalmente los precios del petróleo, pero se controlará a través de medios diplomáticos.
   • Aumentar los aranceles de importación podría provocar una leve recesión económica y reducir la inflación
   • Imponer presión arancelaria a China, iniciar negociaciones o implementar un cerco económico

2. Reducir la trayectoria de tasas de interés

   • Presionar a la Reserva Federal para que baje las tasas de interés y amplíe el balance, estimulando la liquidez global
   • Impulsar la legislación sobre criptomonedas, acelerar su desarrollo y debilitar el control monetario de la Reserva Federal.

3. Rutas de estimulación económica

   • Política de reducción de impuestos permanente, aumentando la renta disponible de empresas e individuos
   • Implementar aranceles diferenciados para la industria manufacturera, protegiendo la industria local
   • Asegurar inversiones en el extranjero a través de visitas oficiales
   • Ampliar la extracción de energía, aumentar los ingresos por exportación
   • Explorar la expansión territorial, ampliar el mapa económico

4. Ruta de la familización política

   • Acumular riqueza familiar utilizando políticas de criptomonedas
   • Consolidar un equipo leal, asegurando la continuidad de las políticas

Resumen de la lógica de políticas

El núcleo de la política de Trump se centra en el estímulo económico, principalmente a través de la reducción de la inflación y las tasas de interés, la atracción de inversiones y el desarrollo de la energía para promover el crecimiento. Al mismo tiempo, también intenta consolidar el poder y los intereses familiares mediante la expansión territorial y la limpieza política. Esta estrategia es bastante agresiva a corto plazo, y su efecto a largo plazo dependerá de la situación diplomática y la ejecución de políticas.

Tasa de interés neutral y expectativas del mercado

El mercado espera que el 17 de septiembre de 2025 se reduzcan las tasas de interés en 25 puntos base, con dos recortes a lo largo del año hasta el 4.00%, y que la tasa neutral aumente al 3.50%. Actualmente, la Reserva Federal y el gobierno de Trump están en una lucha sobre si iniciar recortes de tasas anticipadamente. La política arancelaria de Trump parece estar convirtiéndose en una estrategia a largo plazo, y los signos de recesión económica comienzan a aparecer. Al mismo tiempo, la Reserva Federal ha continuado reduciendo su tenencia de bonos del Tesoro de EE. UU. recientemente, lo que ha llevado a una restricción de liquidez que afecta al indicador M2 global.

Asuntos clave a seguir en el futuro

La próxima semana se publicarán varios datos económicos importantes, incluidos los PMI de manufactura de varios países, la tasa de desempleo y la tasa de inflación. Además, los discursos y declaraciones de política de varios funcionarios del banco central también son dignos de atención, ya que esta información tendrá un impacto importante en la tendencia del mercado.

Análisis de datos en cadena

Factores que afectan el mercado a corto plazo

1. Flujo de fondos de monedas estables:
   • El volumen de transacciones del mercado se ha reducido notablemente esta semana, con una disminución del 76.4% en comparación con la semana anterior.
   • La emisión diaria promedio es de solo 0.78 millones, en un estado de baja liquidez.
   • El mercado podría entrar en un período de enfriamiento, careciendo de una dirección clara.

2. Flujo de fondos ETF:
   • El flujo de entrada de esta semana disminuyó de 2.8 mil millones a 670 millones, una caída del 76%
   • La popularidad del ETF ha vuelto a niveles bajos previos
   • El precio de BTC depende en gran medida del impulso de los fondos ETF, careciendo de apoyo de compras internas del mercado.

3. Prima y descuento en el mercado extrabursátil:
   • La prima de USDT y USDC se mantiene alrededor del 100.0%, con fluctuaciones muy pequeñas.
   • La sensación de espera de fondos es evidente, la liquidez se está desacelerando.
   • La demanda en el mercado extrabursátil es insuficiente, faltan incentivos para la entrada de nuevo capital fiat.

4. Saldo del intercambio:
   • El porcentaje de saldo en el intercambio de BTC continúa disminuyendo hasta el 15.046%, alcanzando un nuevo mínimo en casi un año
   • La proporción del saldo en el intercambio de ETH ha aumentado al 15.83%
   • La presión de venta en la cadena de BTC se ha aliviado, mientras que hay cierta situación de venta en el mercado de ETH.

Factores de influencia en el mercado a medio plazo

1. Distribución de direcciones de tenencia de monedas:
   • La cantidad de tenencia de direcciones BTC de 1K-10K muestra una clara disminución
   • Las direcciones de 100-1K BTC han acumulado parte de los fondos.
   • Señales de tendencia bajista a corto plazo, pero la estructura del mercado a medio y largo plazo no ha cambiado significativamente.

2. Distribución de URPD:
   • La distribución de fichas es relativamente uniforme, no se han presentado señales claras.

Perspectivas del mercado

Considerando de manera integral la situación de cambio de tendencia, los datos del flujo de capital y los datos en la cadena, se espera que el mercado en su conjunto continúe corrigiéndose la próxima semana. Especialmente después de que ETH vuelva a aumentar, esta tendencia podría ser más evidente. Los inversores deben ser cautelosos y seguir de cerca las tendencias del mercado.