Безусловно, внимание мировых финансовых рынков сосредоточено на предстоящем выступлении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Инвесторы и аналитики внимательно следят за этим событием, надеясь получить четкие указания по политике, независимо от того, будут они положительными или отрицательными.

Согласно текущей экономической ситуации, речь Пауэлла, вероятно, будет иметь три различных тона:

Во-первых, он может занять жесткую позицию, подчеркивая, что инфляция все еще является текущей основной проблемой. Если он хочет проложить путь для снижения процентной ставки в сентябре, следующие данные по занятости должны продолжать демонстрировать признаки слабости. Тем не менее, судя по имеющимся данным по инфляции, условия для снижения процентных ставок, похоже, еще не полностью выполнены.

Во-вторых, Пауэлл может проявить умеренную позицию. Он может указать на то, что, несмотря на некоторое восстановление инфляции, оно является относительно умеренным, и влияние тарифов на инфляцию не оказалось столь значительным, как ожидалось. В то же время данные о занятости уже продемонстрировали явное снижение, и эти факторы могут создать условия для снижения процентной ставки в сентябре, возможно, даже для значительного снижения.

Третий вариант заключается в том, что Пауэлл займет нейтральную позицию. Он может заявить, что до принятия решения в сентябре остается достаточно времени и необходимо продолжать наблюдать за следующими данными по инфляции и занятости перед тем, как принимать решение. Он может подчеркнуть, что экономика по-прежнему остается устойчивой, инфляция хоть и возросла, но все еще в пределах допустимого, а данные по занятости хоть и снижаются, но в целом остаются сбалансированными.

Три разных тона выступлений окажут совершенно различное воздействие на рынок:

Если занять жесткую позицию, это может еще больше подавить ожидания снижения процентных ставок в сентябре, что приведет к краткосрочному падению рынка. Однако, если последующие экономические данные будут соответствовать условиям для снижения ставок, рынок все равно может постепенно повысить свои ожидания по снижению ставок в сентябре. Стоит отметить, что такая позиция может вызвать критику со стороны Трампа.

Если занять мягкую позицию, это повысит ожидания по снижению процентной ставки в сентябре и цены на рискованные активы, даже может привести к тому, что рынок будет ожидать снижения на 50 базисных пунктов в сентябре. Однако, если в это время экономические данные покажут серьезные проблемы, резкое снижение ставки может быть воспринято рынком как вынужденная мера, что вызовет беспокойство о перспективах экономики.

Если оставаться нейтральным, это может немного ослабить ожидания снижения процентных ставок в сентябре, но не окажет значительного влияния на рынок. Эта позиция оставляет Федеральной резервной системе больше гибкости в политике, позволяя ей вносить соответствующие корректировки в зависимости от последующих экономических данных.