С тех пор как Трамп вступил в должность, он постоянно давил на Пауэлла, требуя от него быстрого снижения процентных ставок. Сначала Пауэлл молчал, но потом разразилась торговая война, и Пауэлл применил тактику «атака на щит противника его же оружием», объяснив отказ от снижения ставок тем, что — пошлины могут способствовать инфляции.
На первый взгляд, Трамп ведет себя недостойно, занимается профессиональным буллингом, его безрассудные действия подрывают независимость Федеральной резервной системы, потому что он пытается понизить Федеральную резервную систему до уровня одного из департаментов федерального правительства. Однако в недавнем интервью Трамп дал довольно интересную оценку Пауэллу: Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл обладает значительной политической окраской.
Итак, является ли решение Пауэлла не снижать процентные ставки политизированным действием? Ответ зависит от нашего понимания системы процентных ставок.
Если мы твердо верим в так называемую здравую мысль — снижение процентных ставок будет стимулировать вторичную инфляцию, то действия Пауэлла не ошибочны. Напротив, если мы посмотрим на это через модель трансграничного движения капитала, мы придем к противоположному выводу: снижение процентных ставок приведет к оттоку горячих денег за границу, что, наоборот, будет способствовать снижению инфляции. Таким образом, Пауэлл, безусловно, защищает интересы определенной группы.
В этой статье мы в основном отправимся по пути противоречия здравому смыслу, посмотрим, как Пауэлл защищает интересы Уолл-Стрит.
Процентные ставки, аренда и инфляция
Если мы поверим в бред Уолл-стрит, то обязательно придём к такому выводу: чем ниже процентные ставки, тем выше аренда. Поэтому поддержание высоких процентных ставок является единственным способом сдерживать слишком быстрый рост аренды.
Однако, если мы свяжем модель трансграничного движения капитала с законом Сэя, то мы получим очень интересный вывод: чем выше ставка процента, тем выше арендная плата.
1. Модель трансграничного движения капитала
!
На изображении изображена очень простая история: когда Федеральная резервная система сохраняет высокие процентные ставки, а средняя процентная ставка в неамериканской банковской системе остается неизменной, то в мире происходит «перемещение депозитов». В результате баланс активов и пассивов американской банковской системы расширяется, а баланс активов и пассивов неамериканской банковской системы сужается.
Не трудно заметить, что это история о конечных ресурсах, депозиты будут спонтанно направляться в места с высокими процентными ставками. Эта история называется простой, потому что на микроскопическом уровне вкладчики также будут размещать свои депозиты в банках с более высокими ставками.
2. Закон Сай
Закон Сая говорит нам, что предложение автоматически создает спрос. То есть, спрос на конкретный фактор x исходит от предложения набора других факторов.
!
Таким образом, мы получили изображение выше, когда расширяется предложение других факторов, кривая спроса на землю расширяется от D1 до D2. Очевидно, что депозиты являются чрезвычайно важным ресурсом, и приток зарубежных депозитов будет расширять кривую спроса на землю.
!
Далее, если предположить, что предложение земли в США неэластично, и его кривая предложения обозначена как S1, когда кривая спроса на землю расширяется с D1 до D2, мы обнаружим, что цена на аренду земли увеличивается с P1 до P2.
Таким образом, когда мы совмещаем модель трансграничного движения капитала и закон Сэя, мы легко приходим к выводу, что чем выше федеральная процентная ставка, тем выше земельная рента и аренда жилья.
!
Что еще более интересно, доля аренды жилья в индексе потребительских цен (CPI) в США составляет примерно 30-36%.
!
Таким образом, мы пришли к довольно странному выводу: причина, по которой индекс потребительских цен (CPI) в США остается на уровне 2,7%, заключается в том, что Федеральная резервная система сохраняет высокие процентные ставки.
Конфликт между правительством США и Уолл-стрит
!
С одной стороны, доходность десятилетних казначейских облигаций США остается на уровне выше 4,2%.
!
С другой стороны, общий объем государственного долга США возрос до 36,83 триллиона. Таким образом, высокая ставка федеральных фондов приведет к высоким процентным расходам для правительства США, ведь разница в 1% может привести к дополнительным процентным расходам в 368,3 миллиарда.
Таким образом, счета правительства США ясны, Трамп не раз высказывался с требованием немедленно снизить процентную ставку на 1%.
Итак, где же интересы Уолл-стрит?? Во-первых, высокая ставка федеральных фондов заблокировала значительные объемы зарубежных депозитов, поддерживая американские акции.
!
Если эти деньги уйдут, сможет ли американский рынок акций выдержать это?? Никто не знает.
Во-вторых, экономика США высоко финансовизирована, и в ее ВВП присутствует множество экономических рент, природа доходов в таких отраслях, как здравоохранение, страхование, право и недвижимость, в основном заключается в процентах.
То есть, как только Федеральная резервная система не сможет удерживать высокие процентные ставки, и иностранные горячие деньги покинут страну, аренда земли в США должна упасть, что приведет к спаду в сфере недвижимости.
!
Высокая финансовая система США означает, что многие отрасли по своей сути являются «отраслями, занимающимися поиском ренты» (примечание: Майкл Хадсон называет эти сектора секторами FIRE). История с недвижимостью не будет исключением, и во всех отраслях произойдет резкое падение EPS.
То есть, снижение процентных ставок может привести к коллективному упадку "арендаторов" в США, что является самым неприемлемым для Уолл-Стрит.
Если вышеизложенное рассуждение верно, то мы увидим другую Федеральную резервную систему, которая будет ориентирована исключительно на «арендный бизнес».
Федеральная резервная система привлекла глобальные горячие деньги высокими процентными ставками и использовала эти горячие деньги для обеспечения бурного развития «отраслей, занимающихся арендой». Процветание этих отраслей снова поднимает инфляцию, и Федеральная резервная система может использовать это как оправдание для отказа от снижения процентных ставок. Таким образом, «повышение ставок — инфляция — повышение ставок» является самоисполняющимся циклом. Проще говоря, это альтернативная пирамида.
Когда рассуждения доходят до этой точки, оглядываясь назад на те безумные требования Трампа (примечание: время от времени требуя от Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 1-2%), мы уже не будем считать Трампа совершенно некомпетентным в финансах.
У Трампа есть еще одна известная фраза: "Если не тестировать, то и вируса не будет."
Как только Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 1-2%, горячие деньги из-за границы значительно оттянутся, и различные проблемы американской экономики станут очевидными. В то время люди будут беспокоиться о проблеме рецессии, и будет ли кто-то беспокоиться об инфляции?? Все будут жаловаться, что ФРС слишком поздно снизила ставки.
Эта ситуация такая странная: Федеральная резервная система не снижает процентные ставки, Пауэлл мудр и силен, он трагический герой, сражающийся с инфляцией и домогательствами Трампа; как только Федеральная резервная система значительно снизит процентные ставки, все поймут, что снижение ставок произошло СЛИШКОМ ПОЗДНО.
Заключение
В мире нет бесплатного обеда.
Высокая прибыль "арендного сектора" в США, с одной стороны, происходит от американских граждан, которые вынуждены нести высокие расходы, а с другой стороны, от высоких процентных ставок, которые несет правительство США. Поэтому конфликт между правительством США и Уолл-стрит очень остер, правительство США уже не в состоянии справиться с высокими процентными выплатами, однако жадные капиталисты все еще думают о том, чтобы "всем подождать еще месяц".
Как только мы откажемся от таких токсичных догм, как "снижение процентных ставок для стимулирования экономики" и "снижение процентных ставок для стимулирования инфляции", мы обнаружим:
Пауэлл вовсе не белая лотос, он просто все время скрывает, пока не сможет полностью скрыть;
Федеральная резервная система также не так независима, они служат капиталу, интересам Уолл-стрит;
Недавно, в США данные по внештатным работникам оказались ужасными, данные за май, июнь и июль очень плохие, и в сочетании с отставкой члена совета Гуглера, правительство США наконец-то стало доминировать, поэтому вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре очень велика. Если США действительно столкнется с рецессией после снижения ставок, не удивляйтесь, это просто подтверждает, что "снижение ставок стимулирует экономику" и "снижение ставок стимулирует инфляцию" — это лишь пустые слова Уолл-стрита.
В конечном итоге, эта статья не пытается никого убедить, ее главная цель - исследовать, исследовать новые пути рассуждений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
2 Лайков
Награда
2
2
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
IELTS
· 08-07 01:35
Стейблкоины делятся на три типа в зависимости от способа привязки цены: стейблкоины, обеспеченные фиатом, стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, и алгоритмические стейблкоины. • В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 260,728 миллиарда долларов США, что составляет около 1% от номинального ВВП США в 2024 году. Количество пользователей, владеющих стейблкоинами, превышает 170 миллионов человек, что составляет около 2% от общего числа населения мира, и они широко распространены более чем в 80 странах и регионах. • Государства все больше уделяют внимание регулированию стейблкоинов, основные причины законодательства охватывают финансовую стабильность, денежный суверенитет и регулирование трансакционного капитала. США, Гонконг и другие экономики уже внедрили системные регулирующие нормы, и глобальные стейблкоины вступили в эпоху строгого регулирования, международный финансовый порядок и структура валютной власти находятся на этапе переосмысления. • За ростом стейблкоинов стоит скрытая конкуренция за денежный суверенитет и финансовую гегемонию. Стейблкоины представляют собой финансовый суверенитет, финансовую инфраструктуру и право на ценообразование на рынке капитала.
О фундаментальном конфликте интересов между правительством США и Уолл-стрит
С тех пор как Трамп вступил в должность, он постоянно давил на Пауэлла, требуя от него быстрого снижения процентных ставок. Сначала Пауэлл молчал, но потом разразилась торговая война, и Пауэлл применил тактику «атака на щит противника его же оружием», объяснив отказ от снижения ставок тем, что — пошлины могут способствовать инфляции.
На первый взгляд, Трамп ведет себя недостойно, занимается профессиональным буллингом, его безрассудные действия подрывают независимость Федеральной резервной системы, потому что он пытается понизить Федеральную резервную систему до уровня одного из департаментов федерального правительства. Однако в недавнем интервью Трамп дал довольно интересную оценку Пауэллу: Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл обладает значительной политической окраской.
Итак, является ли решение Пауэлла не снижать процентные ставки политизированным действием? Ответ зависит от нашего понимания системы процентных ставок.
Если мы твердо верим в так называемую здравую мысль — снижение процентных ставок будет стимулировать вторичную инфляцию, то действия Пауэлла не ошибочны. Напротив, если мы посмотрим на это через модель трансграничного движения капитала, мы придем к противоположному выводу: снижение процентных ставок приведет к оттоку горячих денег за границу, что, наоборот, будет способствовать снижению инфляции. Таким образом, Пауэлл, безусловно, защищает интересы определенной группы.
В этой статье мы в основном отправимся по пути противоречия здравому смыслу, посмотрим, как Пауэлл защищает интересы Уолл-Стрит.
Процентные ставки, аренда и инфляция
Если мы поверим в бред Уолл-стрит, то обязательно придём к такому выводу: чем ниже процентные ставки, тем выше аренда. Поэтому поддержание высоких процентных ставок является единственным способом сдерживать слишком быстрый рост аренды.
Однако, если мы свяжем модель трансграничного движения капитала с законом Сэя, то мы получим очень интересный вывод: чем выше ставка процента, тем выше арендная плата.
1. Модель трансграничного движения капитала
!
На изображении изображена очень простая история: когда Федеральная резервная система сохраняет высокие процентные ставки, а средняя процентная ставка в неамериканской банковской системе остается неизменной, то в мире происходит «перемещение депозитов». В результате баланс активов и пассивов американской банковской системы расширяется, а баланс активов и пассивов неамериканской банковской системы сужается.
Не трудно заметить, что это история о конечных ресурсах, депозиты будут спонтанно направляться в места с высокими процентными ставками. Эта история называется простой, потому что на микроскопическом уровне вкладчики также будут размещать свои депозиты в банках с более высокими ставками.
2. Закон Сай
Закон Сая говорит нам, что предложение автоматически создает спрос. То есть, спрос на конкретный фактор x исходит от предложения набора других факторов.
!
Таким образом, мы получили изображение выше, когда расширяется предложение других факторов, кривая спроса на землю расширяется от D1 до D2. Очевидно, что депозиты являются чрезвычайно важным ресурсом, и приток зарубежных депозитов будет расширять кривую спроса на землю.
!
Далее, если предположить, что предложение земли в США неэластично, и его кривая предложения обозначена как S1, когда кривая спроса на землю расширяется с D1 до D2, мы обнаружим, что цена на аренду земли увеличивается с P1 до P2.
Таким образом, когда мы совмещаем модель трансграничного движения капитала и закон Сэя, мы легко приходим к выводу, что чем выше федеральная процентная ставка, тем выше земельная рента и аренда жилья.
!
Что еще более интересно, доля аренды жилья в индексе потребительских цен (CPI) в США составляет примерно 30-36%.
!
Таким образом, мы пришли к довольно странному выводу: причина, по которой индекс потребительских цен (CPI) в США остается на уровне 2,7%, заключается в том, что Федеральная резервная система сохраняет высокие процентные ставки.
Конфликт между правительством США и Уолл-стрит
!
С одной стороны, доходность десятилетних казначейских облигаций США остается на уровне выше 4,2%.
!
С другой стороны, общий объем государственного долга США возрос до 36,83 триллиона. Таким образом, высокая ставка федеральных фондов приведет к высоким процентным расходам для правительства США, ведь разница в 1% может привести к дополнительным процентным расходам в 368,3 миллиарда.
Таким образом, счета правительства США ясны, Трамп не раз высказывался с требованием немедленно снизить процентную ставку на 1%.
Итак, где же интересы Уолл-стрит?? Во-первых, высокая ставка федеральных фондов заблокировала значительные объемы зарубежных депозитов, поддерживая американские акции.
!
Если эти деньги уйдут, сможет ли американский рынок акций выдержать это?? Никто не знает.
Во-вторых, экономика США высоко финансовизирована, и в ее ВВП присутствует множество экономических рент, природа доходов в таких отраслях, как здравоохранение, страхование, право и недвижимость, в основном заключается в процентах.
То есть, как только Федеральная резервная система не сможет удерживать высокие процентные ставки, и иностранные горячие деньги покинут страну, аренда земли в США должна упасть, что приведет к спаду в сфере недвижимости.
!
Высокая финансовая система США означает, что многие отрасли по своей сути являются «отраслями, занимающимися поиском ренты» (примечание: Майкл Хадсон называет эти сектора секторами FIRE). История с недвижимостью не будет исключением, и во всех отраслях произойдет резкое падение EPS.
То есть, снижение процентных ставок может привести к коллективному упадку "арендаторов" в США, что является самым неприемлемым для Уолл-Стрит.
Если вышеизложенное рассуждение верно, то мы увидим другую Федеральную резервную систему, которая будет ориентирована исключительно на «арендный бизнес».
Федеральная резервная система привлекла глобальные горячие деньги высокими процентными ставками и использовала эти горячие деньги для обеспечения бурного развития «отраслей, занимающихся арендой». Процветание этих отраслей снова поднимает инфляцию, и Федеральная резервная система может использовать это как оправдание для отказа от снижения процентных ставок. Таким образом, «повышение ставок — инфляция — повышение ставок» является самоисполняющимся циклом. Проще говоря, это альтернативная пирамида.
Когда рассуждения доходят до этой точки, оглядываясь назад на те безумные требования Трампа (примечание: время от времени требуя от Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 1-2%), мы уже не будем считать Трампа совершенно некомпетентным в финансах.
У Трампа есть еще одна известная фраза: "Если не тестировать, то и вируса не будет."
Как только Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 1-2%, горячие деньги из-за границы значительно оттянутся, и различные проблемы американской экономики станут очевидными. В то время люди будут беспокоиться о проблеме рецессии, и будет ли кто-то беспокоиться об инфляции?? Все будут жаловаться, что ФРС слишком поздно снизила ставки.
Эта ситуация такая странная: Федеральная резервная система не снижает процентные ставки, Пауэлл мудр и силен, он трагический герой, сражающийся с инфляцией и домогательствами Трампа; как только Федеральная резервная система значительно снизит процентные ставки, все поймут, что снижение ставок произошло СЛИШКОМ ПОЗДНО.
Заключение
В мире нет бесплатного обеда.
Высокая прибыль "арендного сектора" в США, с одной стороны, происходит от американских граждан, которые вынуждены нести высокие расходы, а с другой стороны, от высоких процентных ставок, которые несет правительство США. Поэтому конфликт между правительством США и Уолл-стрит очень остер, правительство США уже не в состоянии справиться с высокими процентными выплатами, однако жадные капиталисты все еще думают о том, чтобы "всем подождать еще месяц".
Как только мы откажемся от таких токсичных догм, как "снижение процентных ставок для стимулирования экономики" и "снижение процентных ставок для стимулирования инфляции", мы обнаружим:
Пауэлл вовсе не белая лотос, он просто все время скрывает, пока не сможет полностью скрыть;
Федеральная резервная система также не так независима, они служат капиталу, интересам Уолл-стрит;
Недавно, в США данные по внештатным работникам оказались ужасными, данные за май, июнь и июль очень плохие, и в сочетании с отставкой члена совета Гуглера, правительство США наконец-то стало доминировать, поэтому вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре очень велика. Если США действительно столкнется с рецессией после снижения ставок, не удивляйтесь, это просто подтверждает, что "снижение ставок стимулирует экономику" и "снижение ставок стимулирует инфляцию" — это лишь пустые слова Уолл-стрита.
В конечном итоге, эта статья не пытается никого убедить, ее главная цель - исследовать, исследовать новые пути рассуждений.