Основная линия крипторынка 2025 года: борьба ETH и SOL
Основная линия крипторынка 2025 года становится все более ясной: возникает новая многомерная финансовая нарратив, объединяющая "стейблкоины, физические активы, ETF и децентрализованные финансы". В этой эволюции кроссчейн-финансов основное внимание сместилось на борьбу за новый и старый порядок между Ethereum и Solana. Эти две публичные цепочки имеют сущностные различия в технологической архитектуре, стратегиях соблюдения, путях расширения, моделях построения экосистемы и даже в ценностных основах.
В настоящее время конкуренция, определяющая будущее, вошла в решающую стадию с интенсивными капиталовложениями.
Предпочтения капитальных вложений: ETH и SOL становятся фаворитами
В отличие от предыдущих периодов, когда рынок двигался под воздействием макроэкономических факторов, в 2025 году рынок демонстрирует явное структурное расслоение. Лидирующие проекты больше не растут синхронно, капиталы сосредоточены на отборе выбранных полей боя.
Самый наглядный сигнал исходит от изменений в стратегии покупки институциональных инвесторов:
По ETH: несколько上市公司 начали масштабное создание хранилищ активов на базе Ethereum.
Одна компания увеличила свои полномочия по управлению цифровыми активами до 250 миллионов долларов и приобрела дополнительно 8,351 ETH, с целью "распределения качественных активов экосистемы Ethereum для достижения доходности в стейблкоинах".
Другая компания в этом месяце увеличила свою долю на 19,084 ETH, общие активы достигли 340,000 монет, рыночная капитализация превысила 1.2 миллиарда долларов.
Некоторый новый адрес кошелька за последние 4 дня купил более 106000 ETH на сумму почти 400 миллионов долларов.
Одна компания объявила, что завершит процесс обратного слияния с использованием 400000 ETH и получит поддержку финансирования от ведущих учреждений на сумму более 1,5 миллиарда долларов, с целью стать "крупнейшей публичной компанией по производству ETH".
По SOL: объем покупки также впечатляющий и обладает более выраженной спекулятивной природой.
Одна из публичных компаний объявила о покупке дополнительных 141,383 SOL, общий объем держания близок к 1 миллиону.
Одна компания из SOL-фонда объявила о покупке 100,000 SOL за 17,7 миллиона долларов, общий объем держания составил 1,82 миллиона, а нереализованная прибыль превысила 58 миллионов долларов.
Рыночная капитализация некоторой мем-валюты экосистемы Solana достигла 2.785 миллиарда долларов, превысив BONK(27.01 миллиарда долларов) и став крупнейшей мем-валютой экосистемы Solana по рыночной капитализации.
Эти явления указывают на то, что ETH и SOL стали предпочтительными базовыми активами для институционального многопрофильного инвестирования. Однако инвестиционная логика обеих криптовалют демонстрирует значительные различия: ETH используется как "государственные облигации на блокчейне + базовые активы высокого качества + институциональные объекты для входа в ETF на спотовом рынке"; SOL же разрабатывается как "цепочка высокопроизводительных потребительских приложений + главная арена новой мем-экономики".
ETH: Неправильно понятая институциональная ось
В последние два года нарратив вокруг Ethereum временно оказался под вопросом "пустого вращения". Но реальность такова: ETH никогда не покидал рынок, наоборот, он стал основным активом, наиболее глубоко связанным с институциональным нарративом. Его основная поддержка заключается в глубоком институциональном сотрудничестве в трех измерениях:
Установление ключевого узлового положения RWA
Общий объем RWA, выпущенных на текущей цепочке, превышает 4 миллиарда долларов, из которых более 70% произошло на основной сети Ethereum и ее L2 сетях. Включая основные продукты нескольких крупных финансовых учреждений, все они используют ETH в качестве ключевого уровня привязки или средства ликвидности. Чем больше масштаб RWA, тем более незаменимым становится ETH.
Спотовый ETF и привязанные активы стабильных монет
С принятием соответствующих законопроектов основные эмитенты стабильных монет явно определили «прозрачность резервов в цепочке» и «структуру залога краткосрочных облигаций США» как основные требования. В то же время несколько организаций ускоряют подготовку продуктов ETF на основе эфира. После BTC ETH с высокой вероятностью станет следующим объектом внимания ETF.
Ончейн-заморозка и экосистема разработчиков все еще находятся в абсолютном преимуществе
По состоянию на 22 июля общая TVL основной сети Ethereum и L2-сетей достигла 110 миллиардов долларов, что составляет 61% от глобального крипторынка TVL. Количество активных разработчиков ETH стабильно превышает 50 тысяч в месяц, что значительно больше, чем у других публичных блокчейнов. Это означает, что ETH, как "основной финансовый уровень" управления активами на цепочке, накопления ценности и распределения ликвидности, в краткосрочной перспективе трудно поддается изменениям в институциональной основе и экосистемной привязке.
SOL:взрыв потребительской способности на цепочке
По сравнению с позицией Ethereum как "финансового центра", Solana больше напоминает потребительскую инфраструктуру в высокочастотных сценариях. Его нарратив успешно трансформировался из "оптимальной цепочки по техническим параметрам" в "производитель оригинальных хитов на цепочке", и в 2024-2025 годах ожидается структурный прорыв.
Местный рынок MemeCoin
В текущей волне "шифрования потребительских товаров" количество MemeCoin на блокчейне Solana и ликвидность достигли исторического максимума. Благодаря крайне низким затратам на газ и высокой пропускной способности, эти проекты сформировали быстрый замкнутый цикл "низкозатратные эксперименты → сообществом управляемый FOMO → стимуляция высокочастотной торговли". На Solana Meme стал родным потребительским поведением пользователей на блокчейне.
Капитальные ставки "активность на цепочке"
Основной капитал рассматривает SOL как триединую ценность "торгуемый актив + индикатор роста пользователей + носитель повествования", сосредотачивая внимание на активности экосистемы, глубине сделок и потребительских свойствах "онлайн-историй", а не на технических деталях.
Экологические продукты выходят на "базовый уровень потребления"
От DEX-опыта и мобильных кошельков до телефона Solana и предстоящего App Store вся экосистема пытается создать замкнутый круг, более близкий к привычкам пользователей Web2. Нативное потребление на блокчейне стало "местной жизнью" Solana, создавая естественные сценарии потребления для SOL.
Игра гигантов и политика катализатора
Данные на блокчейне показывают, что с Q2 2025 года три крупных института применяют совершенно разные стратегии в своих действиях по «строительству на блокчейне»: один институт продолжает наращивать позиции ETH для создания базовой позиции спотового ETF; другой институт часто корректирует свои позиции на блокчейне Solana, сосредоточив внимание на экосистемных проектах; две публичные компании продолжают наращивать позиции SOL, каждая из которых уже накопила более миллиона монет.
Это не просто ставка на "победу или поражение", а рыночная сегментация: ETH — это "структурное распределение активов", SOL — это "инструмент краткосрочной волатильности".
Разнообразие политических направлений способствует "двойному росту". С выходом первого федерального регуляторного рамки для стабильных монет в США, а также с подачей документов на спотовый ETF ETH множеством учреждений, путь к "включению ETH в нормативную рамку" становится всё более ясным. В то же время команда Solana сотрудничает с несколькими биржами для продвижения эксперимента по "соответствующему выпуску потребительских активов".
Это "двустороннее соответствие" означает, что политические льготы распределяются дифференцированно в зависимости от сценариев применения, свойств капитала и предпочтений по риску: ETH продолжает привлекать традиционный капитал, а SOL становится полевым испытанием для молодых пользователей и потребительских сценариев.
Хеджирование, а не выбор одного из двух
С точки зрения рыночного пути после прорыва BTC за 120000 долларов, различия между ETH и SOL больше не являются линейной проблемой "кто заменяет кого", а представляют собой распределённый ответ на вопрос "кто и в какой период определяет будущее".
ETH является главным героем среднесрочной и долгосрочной нарративной конструкции, поддерживаемой структурой. С учетом соответствующих законопроектов, путь интеграции ETH в финансовую систему соблюдения норм стал ясным. Будь то продвижение спотовых ETF или его позиционирование как "уровня клиринга" в модели RWA, это делает его "ключевым активом" для распределения блокчейн-активов.
SOL является краткосрочным взрывателем в структурных трещинах. SOL стал главной ареной для денежных игр в таких областях, как высокочастотная торговля, повествование о мем-коинах, конечные приложения и родные потребительские товары. SOL является одной из немногих "области повествования, способной принимать средства и готовой к высокой волатильности", став ключевым короткосрочным вариантом для захвата "быстрой реакции на движение средств" после начала основного роста BTC.
Таким образом, это не "вопрос выбора", а "вопрос циклической игры": для тех, кто верит в институциональные изменения и ставит на структурированный вход традиционного капитала, ETH является первым выбором. Для краткосрочных участников, желающих поймать возможности ротации капитала и взрывных нарративов, SOL предлагает более напряженное бета-воздействие.
Между нарративом и институтами, колебаниями и оседанием, ETH и SOL, возможно, больше не являются противоположными вариантами, а составляют оптимальную комбинацию в условиях несоответствия эпохи. В настоящее время кажется, что будущие определители, возможно, не будут единственным проектом, а будут представлять собой процесс постоянной микронастройки этого "весового сочетания".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PumpingCroissant
· 11ч назад
sol никогда не разочаровывает меня
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWanderingPoet
· 08-09 03:49
sol бык归 бык eth才是永恒
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRateHermit
· 08-09 03:49
Этот sol стабилен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
hodl_therapist
· 08-09 03:49
Структура все еще на стороне SOL
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 08-09 03:46
Смотрю уже 3 дня, в институциональном Кошельке хранение SOL явно аномально, что-то не так.
Соперничество ETH и SOL станет главной линией крипторынка в 2025 году, тенденция капиталовложений будет дифференцирована.
Основная линия крипторынка 2025 года: борьба ETH и SOL
Основная линия крипторынка 2025 года становится все более ясной: возникает новая многомерная финансовая нарратив, объединяющая "стейблкоины, физические активы, ETF и децентрализованные финансы". В этой эволюции кроссчейн-финансов основное внимание сместилось на борьбу за новый и старый порядок между Ethereum и Solana. Эти две публичные цепочки имеют сущностные различия в технологической архитектуре, стратегиях соблюдения, путях расширения, моделях построения экосистемы и даже в ценностных основах.
В настоящее время конкуренция, определяющая будущее, вошла в решающую стадию с интенсивными капиталовложениями.
Предпочтения капитальных вложений: ETH и SOL становятся фаворитами
В отличие от предыдущих периодов, когда рынок двигался под воздействием макроэкономических факторов, в 2025 году рынок демонстрирует явное структурное расслоение. Лидирующие проекты больше не растут синхронно, капиталы сосредоточены на отборе выбранных полей боя.
Самый наглядный сигнал исходит от изменений в стратегии покупки институциональных инвесторов:
По ETH: несколько上市公司 начали масштабное создание хранилищ активов на базе Ethereum.
По SOL: объем покупки также впечатляющий и обладает более выраженной спекулятивной природой.
Эти явления указывают на то, что ETH и SOL стали предпочтительными базовыми активами для институционального многопрофильного инвестирования. Однако инвестиционная логика обеих криптовалют демонстрирует значительные различия: ETH используется как "государственные облигации на блокчейне + базовые активы высокого качества + институциональные объекты для входа в ETF на спотовом рынке"; SOL же разрабатывается как "цепочка высокопроизводительных потребительских приложений + главная арена новой мем-экономики".
ETH: Неправильно понятая институциональная ось
В последние два года нарратив вокруг Ethereum временно оказался под вопросом "пустого вращения". Но реальность такова: ETH никогда не покидал рынок, наоборот, он стал основным активом, наиболее глубоко связанным с институциональным нарративом. Его основная поддержка заключается в глубоком институциональном сотрудничестве в трех измерениях:
Установление ключевого узлового положения RWA
Общий объем RWA, выпущенных на текущей цепочке, превышает 4 миллиарда долларов, из которых более 70% произошло на основной сети Ethereum и ее L2 сетях. Включая основные продукты нескольких крупных финансовых учреждений, все они используют ETH в качестве ключевого уровня привязки или средства ликвидности. Чем больше масштаб RWA, тем более незаменимым становится ETH.
Спотовый ETF и привязанные активы стабильных монет
С принятием соответствующих законопроектов основные эмитенты стабильных монет явно определили «прозрачность резервов в цепочке» и «структуру залога краткосрочных облигаций США» как основные требования. В то же время несколько организаций ускоряют подготовку продуктов ETF на основе эфира. После BTC ETH с высокой вероятностью станет следующим объектом внимания ETF.
Ончейн-заморозка и экосистема разработчиков все еще находятся в абсолютном преимуществе
По состоянию на 22 июля общая TVL основной сети Ethereum и L2-сетей достигла 110 миллиардов долларов, что составляет 61% от глобального крипторынка TVL. Количество активных разработчиков ETH стабильно превышает 50 тысяч в месяц, что значительно больше, чем у других публичных блокчейнов. Это означает, что ETH, как "основной финансовый уровень" управления активами на цепочке, накопления ценности и распределения ликвидности, в краткосрочной перспективе трудно поддается изменениям в институциональной основе и экосистемной привязке.
SOL:взрыв потребительской способности на цепочке
По сравнению с позицией Ethereum как "финансового центра", Solana больше напоминает потребительскую инфраструктуру в высокочастотных сценариях. Его нарратив успешно трансформировался из "оптимальной цепочки по техническим параметрам" в "производитель оригинальных хитов на цепочке", и в 2024-2025 годах ожидается структурный прорыв.
Местный рынок MemeCoin
В текущей волне "шифрования потребительских товаров" количество MemeCoin на блокчейне Solana и ликвидность достигли исторического максимума. Благодаря крайне низким затратам на газ и высокой пропускной способности, эти проекты сформировали быстрый замкнутый цикл "низкозатратные эксперименты → сообществом управляемый FOMO → стимуляция высокочастотной торговли". На Solana Meme стал родным потребительским поведением пользователей на блокчейне.
Капитальные ставки "активность на цепочке"
Основной капитал рассматривает SOL как триединую ценность "торгуемый актив + индикатор роста пользователей + носитель повествования", сосредотачивая внимание на активности экосистемы, глубине сделок и потребительских свойствах "онлайн-историй", а не на технических деталях.
Экологические продукты выходят на "базовый уровень потребления"
От DEX-опыта и мобильных кошельков до телефона Solana и предстоящего App Store вся экосистема пытается создать замкнутый круг, более близкий к привычкам пользователей Web2. Нативное потребление на блокчейне стало "местной жизнью" Solana, создавая естественные сценарии потребления для SOL.
Игра гигантов и политика катализатора
Данные на блокчейне показывают, что с Q2 2025 года три крупных института применяют совершенно разные стратегии в своих действиях по «строительству на блокчейне»: один институт продолжает наращивать позиции ETH для создания базовой позиции спотового ETF; другой институт часто корректирует свои позиции на блокчейне Solana, сосредоточив внимание на экосистемных проектах; две публичные компании продолжают наращивать позиции SOL, каждая из которых уже накопила более миллиона монет.
Это не просто ставка на "победу или поражение", а рыночная сегментация: ETH — это "структурное распределение активов", SOL — это "инструмент краткосрочной волатильности".
Разнообразие политических направлений способствует "двойному росту". С выходом первого федерального регуляторного рамки для стабильных монет в США, а также с подачей документов на спотовый ETF ETH множеством учреждений, путь к "включению ETH в нормативную рамку" становится всё более ясным. В то же время команда Solana сотрудничает с несколькими биржами для продвижения эксперимента по "соответствующему выпуску потребительских активов".
Это "двустороннее соответствие" означает, что политические льготы распределяются дифференцированно в зависимости от сценариев применения, свойств капитала и предпочтений по риску: ETH продолжает привлекать традиционный капитал, а SOL становится полевым испытанием для молодых пользователей и потребительских сценариев.
Хеджирование, а не выбор одного из двух
С точки зрения рыночного пути после прорыва BTC за 120000 долларов, различия между ETH и SOL больше не являются линейной проблемой "кто заменяет кого", а представляют собой распределённый ответ на вопрос "кто и в какой период определяет будущее".
ETH является главным героем среднесрочной и долгосрочной нарративной конструкции, поддерживаемой структурой. С учетом соответствующих законопроектов, путь интеграции ETH в финансовую систему соблюдения норм стал ясным. Будь то продвижение спотовых ETF или его позиционирование как "уровня клиринга" в модели RWA, это делает его "ключевым активом" для распределения блокчейн-активов.
SOL является краткосрочным взрывателем в структурных трещинах. SOL стал главной ареной для денежных игр в таких областях, как высокочастотная торговля, повествование о мем-коинах, конечные приложения и родные потребительские товары. SOL является одной из немногих "области повествования, способной принимать средства и готовой к высокой волатильности", став ключевым короткосрочным вариантом для захвата "быстрой реакции на движение средств" после начала основного роста BTC.
Таким образом, это не "вопрос выбора", а "вопрос циклической игры": для тех, кто верит в институциональные изменения и ставит на структурированный вход традиционного капитала, ETH является первым выбором. Для краткосрочных участников, желающих поймать возможности ротации капитала и взрывных нарративов, SOL предлагает более напряженное бета-воздействие.
Между нарративом и институтами, колебаниями и оседанием, ETH и SOL, возможно, больше не являются противоположными вариантами, а составляют оптимальную комбинацию в условиях несоответствия эпохи. В настоящее время кажется, что будущие определители, возможно, не будут единственным проектом, а будут представлять собой процесс постоянной микронастройки этого "весового сочетания".