Исследование кривой связывания: Сравнение первичного и вторичного автоматического маркетмейкера
Кривые связывания привлекают большое внимание в области Web3, их применение в DeFi-продуктах коренным образом изменило ликвидность токенов и способствовало массовым сделкам с токенами малой капитализации. Без кривых связывания криптоэкосистема трудно было бы достичь сегодняшнего уровня развития. Несмотря на то, что многие токенные экосистемы используют эти инструменты, для большинства пользователей работа и важность кривых связывания остаются загадкой.
Bonding Curve — это метод математического кодирования отношений между двумя или несколькими токенизированными активами. Он запускается через смарт-контракты на блокчейне, и самая базовая Bonding Curve позволяет этим активам торговать друг с другом и определяет их обменный курс. Общая формула Bonding Curve — это "X * Y = K", где "константа K" определяет обменную цену токенов X и Y. Эта "кривая" определяет, как цена изменяется с изменением объема любого токена. Bonding Curve может быть применена в различных сценариях, обеспечивая ключевую инфраструктуру для токеномических проектов.
Применение кривой связывания в дизайне рынка
В настоящее время большинство кривых связывания встроены в AMM, и основная функция заключается в содействии обмену существующих токенов через "ликвидные пулы". Их можно рассматривать как SAMMs, поскольку они способствуют торговле на вторичном рынке между уже существующими токенами.
Другим примером использования кривой облигации является прямая эмиссия токенов (, чеканка ) и выкуп (, уничтожение ). Эти механизмы называются PAMM, которые отвечают за эмиссию токенов при внесении резервных активов и за обмен токенов при выводе резервных активов. PAMM позволяет создать экосистему токенов с динамическим предложением и является механизмом "поиска предложения".
PAMMы решают некоторые ключевые проблемы, с которыми сталкивается текущий дизайн токенов, такие как необходимость проектам угадывать количество токенов, необходимых системе на протяжении всего жизненного цикла. Позволяя динамически регулировать предложение токенов в зависимости от рыночного спроса, PAMMы не только упрощают процесс ранних решений, но также могут служить инструментом для продолжающегося финансирования, обеспечивая ликвидность для перспективных проектов и создавая собственную ликвидность протокола.
SAMMs как механизм ценообразования
Рост DeFi привел к появлению таких платформ, как Uniswap, Balancer и Curve, которые заменили традиционную торговлю ордерами "пулом ликвидности", позволяя асинхронный обмен. Эти пулы ликвидности позволяют держателям токенов выступать в роли "поставщиков ликвидности", внося выбранные токены в смарт-контракт, чтобы трейдеры могли легко обменивать активы по алгоритму ценообразования Bonding Curve.
Новая структура рынка улучшила торговлю на ордерной книге: они являются неконтролируемыми, асинхронными, и комиссии, оплаченные трейдерами, возвращаются поставщикам ликвидности. Появление автоматических маркетмейкеров (SAMMs) обеспечило определенный уровень торговой ликвидности для множества токенов с малой капитализацией, предоставив большинству токенов возможность ценообразования и торговой ликвидности.
PAMMs как механизм обнаружения поставок
PAMM используют кривую связывания для облегчения выпуска и уничтожения токенов, обеспечивая автоматизированный динамический механизм выпуска и выкупа токенов. Они являются инструментами "обнаружения предложения", решающими несколько проблем с несоответствием стимулов в процессе проектирования и запуска экосистемы токенов. Корректируя предложение токенов в зависимости от спроса и сохраняя внесенные активы в автоматизированном резерве смарт-контрактов, PAMM гарантируют, что каждый токен поддерживается соответствующими резервными активами.
PAMMы находятся в промежуточной зоне между фиксированным предложением и неограниченным предложением, использую одновременно преимущества обоих, а также реализуя динамическое эмитирование для гибкого расширения предложения, при этом ограничивая расширение предложения в соответствии с депозитом резервных активов. Это позволяет PAMMам обеспечивать гибкое предложение токенов для проектов, удовлетворяя изменяющимся требованиям, сохраняя при этом ценность токенов.
Механизм PAMM включает две основные части:
Пополнение эмиссии: Участники вносят резервные активы, контракт создает токены по цене, указанной в текущем инварианте кривой связывания.
Уничтожение токенов: участники могут уничтожить часть токенов, обменяв их на резервные активы, цена обмена определяется неизменным элементом кривой связывания.
Потенциальные преимущества сочетания PAMM и SAMM
Когда PAMM и SAMM сочетаются в экосистеме, это может предоставить больше преимуществ для токеномики. Существование первичного выпуска и вторичного рынка одновременно создаст арбитражные возможности, которые могут быть полезны для всей системы.
Если цена токенов на SAMMs выше цены эмиссии на PAMMs, участники могут создать новые токены на PAMMs, а затем продать их по высокой цене на SAMMs, регулируя цены на оба рынка. И наоборот, если цена на SAMMs ниже цены уничтожения на PAMMs, можно купить токены по низкой цене на вторичном рынке, а затем уничтожить их для обмена на резервные активы.
Системные эффекты, вызванные этими действиями, заслуживают внимания со стороны разработчиков токенов. Сочетание PAMMs и SAMMs может оказать «сдерживающее влияние на колебания» цен токенов, что было зафиксировано как в моделях, так и в реальной эксплуатации, хотя необходимо дальнейшее исследование их ограничений и потенциальных недостатков.
Кривые облигаций стали неотъемлемой частью области Web3, и их важность будет продолжать расти. PAMM и SAMM доказали свою полезность для экономик различного масштаба. Независимо от того, идет ли речь о запуске экосистемы токенов на ранней стадии или о содействии торговле в зрелых экосистемах, кривые облигаций будут продолжать играть ключевую роль в криптоэкономике. Исследование и изучение кривых облигаций все еще находятся на ранней стадии, особенно в области PAMM, которая остается относительно молодой и недостаточно исследованной.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
UnluckyMiner
· 08-12 20:18
Кривые — это судьба, только потеряв, понимаешь!
Посмотреть ОригиналОтветить0
RebaseVictim
· 08-10 10:11
Снова влез в яму?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkItAllDay
· 08-10 10:01
Понимая, как работает curve, просто хотите разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 08-10 09:58
ngmi с этими базовыми кривыми... настоящий альфа в рыночной психологии, а не в математике
Посмотреть ОригиналОтветить0
degenwhisperer
· 08-10 09:51
Новичок, не трогай кривую, легко обанкротиться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GameFiCritic
· 08-10 09:49
Этот Алгоритм сопоставим с телескопом Хаббла, даже непонятные токены теперь можно оценивать.
Анализ кривой связывания: сравнение первичных и вторичных Автоматический маркетмейкер
Исследование кривой связывания: Сравнение первичного и вторичного автоматического маркетмейкера
Кривые связывания привлекают большое внимание в области Web3, их применение в DeFi-продуктах коренным образом изменило ликвидность токенов и способствовало массовым сделкам с токенами малой капитализации. Без кривых связывания криптоэкосистема трудно было бы достичь сегодняшнего уровня развития. Несмотря на то, что многие токенные экосистемы используют эти инструменты, для большинства пользователей работа и важность кривых связывания остаются загадкой.
Bonding Curve — это метод математического кодирования отношений между двумя или несколькими токенизированными активами. Он запускается через смарт-контракты на блокчейне, и самая базовая Bonding Curve позволяет этим активам торговать друг с другом и определяет их обменный курс. Общая формула Bonding Curve — это "X * Y = K", где "константа K" определяет обменную цену токенов X и Y. Эта "кривая" определяет, как цена изменяется с изменением объема любого токена. Bonding Curve может быть применена в различных сценариях, обеспечивая ключевую инфраструктуру для токеномических проектов.
Применение кривой связывания в дизайне рынка
В настоящее время большинство кривых связывания встроены в AMM, и основная функция заключается в содействии обмену существующих токенов через "ликвидные пулы". Их можно рассматривать как SAMMs, поскольку они способствуют торговле на вторичном рынке между уже существующими токенами.
Другим примером использования кривой облигации является прямая эмиссия токенов (, чеканка ) и выкуп (, уничтожение ). Эти механизмы называются PAMM, которые отвечают за эмиссию токенов при внесении резервных активов и за обмен токенов при выводе резервных активов. PAMM позволяет создать экосистему токенов с динамическим предложением и является механизмом "поиска предложения".
PAMMы решают некоторые ключевые проблемы, с которыми сталкивается текущий дизайн токенов, такие как необходимость проектам угадывать количество токенов, необходимых системе на протяжении всего жизненного цикла. Позволяя динамически регулировать предложение токенов в зависимости от рыночного спроса, PAMMы не только упрощают процесс ранних решений, но также могут служить инструментом для продолжающегося финансирования, обеспечивая ликвидность для перспективных проектов и создавая собственную ликвидность протокола.
SAMMs как механизм ценообразования
Рост DeFi привел к появлению таких платформ, как Uniswap, Balancer и Curve, которые заменили традиционную торговлю ордерами "пулом ликвидности", позволяя асинхронный обмен. Эти пулы ликвидности позволяют держателям токенов выступать в роли "поставщиков ликвидности", внося выбранные токены в смарт-контракт, чтобы трейдеры могли легко обменивать активы по алгоритму ценообразования Bonding Curve.
Новая структура рынка улучшила торговлю на ордерной книге: они являются неконтролируемыми, асинхронными, и комиссии, оплаченные трейдерами, возвращаются поставщикам ликвидности. Появление автоматических маркетмейкеров (SAMMs) обеспечило определенный уровень торговой ликвидности для множества токенов с малой капитализацией, предоставив большинству токенов возможность ценообразования и торговой ликвидности.
PAMMs как механизм обнаружения поставок
PAMM используют кривую связывания для облегчения выпуска и уничтожения токенов, обеспечивая автоматизированный динамический механизм выпуска и выкупа токенов. Они являются инструментами "обнаружения предложения", решающими несколько проблем с несоответствием стимулов в процессе проектирования и запуска экосистемы токенов. Корректируя предложение токенов в зависимости от спроса и сохраняя внесенные активы в автоматизированном резерве смарт-контрактов, PAMM гарантируют, что каждый токен поддерживается соответствующими резервными активами.
PAMMы находятся в промежуточной зоне между фиксированным предложением и неограниченным предложением, использую одновременно преимущества обоих, а также реализуя динамическое эмитирование для гибкого расширения предложения, при этом ограничивая расширение предложения в соответствии с депозитом резервных активов. Это позволяет PAMMам обеспечивать гибкое предложение токенов для проектов, удовлетворяя изменяющимся требованиям, сохраняя при этом ценность токенов.
Механизм PAMM включает две основные части:
Потенциальные преимущества сочетания PAMM и SAMM
Когда PAMM и SAMM сочетаются в экосистеме, это может предоставить больше преимуществ для токеномики. Существование первичного выпуска и вторичного рынка одновременно создаст арбитражные возможности, которые могут быть полезны для всей системы.
Если цена токенов на SAMMs выше цены эмиссии на PAMMs, участники могут создать новые токены на PAMMs, а затем продать их по высокой цене на SAMMs, регулируя цены на оба рынка. И наоборот, если цена на SAMMs ниже цены уничтожения на PAMMs, можно купить токены по низкой цене на вторичном рынке, а затем уничтожить их для обмена на резервные активы.
Системные эффекты, вызванные этими действиями, заслуживают внимания со стороны разработчиков токенов. Сочетание PAMMs и SAMMs может оказать «сдерживающее влияние на колебания» цен токенов, что было зафиксировано как в моделях, так и в реальной эксплуатации, хотя необходимо дальнейшее исследование их ограничений и потенциальных недостатков.
Кривые облигаций стали неотъемлемой частью области Web3, и их важность будет продолжать расти. PAMM и SAMM доказали свою полезность для экономик различного масштаба. Независимо от того, идет ли речь о запуске экосистемы токенов на ранней стадии или о содействии торговле в зрелых экосистемах, кривые облигаций будут продолжать играть ключевую роль в криптоэкономике. Исследование и изучение кривых облигаций все еще находятся на ранней стадии, особенно в области PAMM, которая остается относительно молодой и недостаточно исследованной.