От безумия к рациональности: новая норма на рынке криптоактивов
Для инвесторов, переживших бычий рынок криптоактивов 2020-2021 годов, текущая рыночная среда, безусловно, полна вызовов и замешательства. Эпоха безумия давно прошла, и теперь глобальные финансовые рынки находятся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой - жесткая ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят на все рискованные активы, как гора.
Этот макроэкономический сдвиг делает текущий криптоцикл крайне сложным для розничных инвесторов. Модель, основанная на ликвидности и эмоциональных спекуляциях, больше не работает, ее заменяет "ценностный бычий" рынок, ориентированный на внутреннюю ценность, с ясной нарративной и фундаментальной поддержкой.
Тем не менее, в вызовах скрыты возможности. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы в ценности встретят свою золотую эпоху. Потому что в такой среде институциональные инвесторы смогут войти в игру, технологии будут дефляционными, а приложения, интегрированные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную ценность, способную преодолевать циклы.
Макроэкономические противоречия: конец эпохи нулевых процентов
Трудности текущего цикла обусловлены коренной сменой денежно-кредитной политики. В отличие от крайне благоприятной среды предыдущего бычьего рынка, текущий рынок сталкивается с самыми серьезными макроэкономическими трудностями за десятилетия. Федеральная резервная система США начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать инфляцию, что создало двойное давление на рынок криптоактивов и положило конец старой модели легкой прибыли.
Макроэкономические данные в ловушке
Ключ к решению текущих рыночных трудностей заключается в понимании причин, по которым Федеральная резервная система не спешит с изменениями. Хотя последние экономические данные кажутся "хорошими", они стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США за май оказалась немного ниже ожиданий, но базовая инфляция все еще сохраняется на высоком уровне 2.8%, что все еще далекo от цели ФРС в 2%. Это напрямую отражается в последних экономических прогнозах ФРС и точечной диаграмме. После заседания по процентным ставкам в июне чиновники значительно снизили прогнозы по снижению процентных ставок, уменьшив медиану числа снижений в этом году с трех до одного. Этот поворот сильно ударил по оптимизму на рынке.
В то же время рынок труда США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. Майский отчет по внештатной занятости показал, что было создано 139 тысяч рабочих мест, что лучше ожиданий, а уровень безработицы остался на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что может оказать восходящее давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Эффект притяжения высоких процентов
Этот макроэкономический контекст напрямую приводит к трудной ситуации на рынке криптоактивов:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки приводят к сокращению "горячих денег" на рынке, что является смертельным ударом для криптоактивов, особенно для токенов, которые в значительной степени зависят от новых вложений. Когда-то существовавший "всеобъемлющий рост" был заменен на структурный рынок с "ротацией секторов" или даже "только несколькими горячими точками."
Резкое увеличение альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой прибыли от государственных облигаций США, альтернативные издержки удержания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют сильные колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной прибыли, покидают крипторынок, усугубляя эффект "утечки".
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за горячими трендами в условиях избытка ликвидности, изменения в среде являются жестокими. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле легко может привести к серьезным потерям, и это именно является ядром текущих "трудностей".
Появление новых возможностей: от спекуляций к ценности
Однако обратная сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические противоречия, подобно стресс-тестам, выдавливают рыночный пузырь, отбирая действительно долгосрочные активы и нарративы с высокой ценностью, открывая эпоху золота для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла движима несколькими независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики мощными внутренними факторами.
Открытие года институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила листинг спотового биткойн-ETF, что стало революцией в мире криптоактивов. Это открыло "золотые ворота" для соблюдения норм и удобных инвестиций в биткойн для триллионов долларов в традиционном финансовом секторе.
К началу второго квартала 2025 года общий объем управляемых активов только двух основных ETF уже превысил несколько десятков миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают мощную покупательскую способность для рынка. Этот "новый приток" из Уолл-стрит в значительной степени компенсировал ликвидность, сокращающуюся из-за высоких процентных ставок.
Высшее руководство крупнейшей управляющей компании мира назвало успех биткойн ETF "революцией на капиталовложениях" и заявило, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка значительно повысила уверенность на рынке и дала частным инвесторам ясный сигнал следовать за институтами и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
Ядро поддержки кода
В апреле 2024 года произойдет четвертое "половинение" биткойна, что снизит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 токенов. Эта предсказуемая децентрализация предложения является уникальной привлекательностью биткойна по сравнению со всеми традиционными финансовыми активами. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) снижение предложения обеспечивает прочную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих половинений цена биткойна достигала исторических максимумов. Для инвесторов в ценности это надежная долгосрочная логика, проходящая через циклы.
Революция повествования
Макроэкономические негативные факторы заставляют участников рынка перейти от простого спекулирования к исследованию внутренней ценности проектов. В этом цикле основными горячими темами больше не являются безосновательные спекулятивные активы, а инновационные нарративы, пытающиеся решить реальные мировые проблемы:
Искусственный интеллект (AI) + Крипто: сочетание вычислительных мощностей AI с механизмами стимулов блокчейн и правами на данные для создания новых децентрализованных интеллектуальных приложений.
Токенизация реальных активов (RWA): перевод активов из реального мира, таких как недвижимость, облигации, произведения искусства и т.д., в блокчейн, что позволяет высвободить ликвидность и преодолеть барьеры между традиционными и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физической инфраструктуры (DePIN): использование токенов для стимулирования глобальных пользователей к совместному созданию и эксплуатации сети физической инфраструктуры, такой как базовые станции 5G, сети датчиков и т.д.
Возникновение этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности обнаружить ценность через глубокое исследование значительно увеличились, а знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем просто смелость и удача.
Новые правила выживания в новом цикле: терпеливое планирование
Мы находимся на пересечении эпох. "Ястребиный финал" ФРС разворачивается, а прелюдия к смягчению еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры являются ключом к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
Изменение инвестиционной парадигмы
От погонь за горячими точками к инвестициям в ценность: откажитесь от поисков иллюзии "следующего стократного токена" и перейдите к исследованию фундаментальных аспектов проектов, пониманию их технологий, команд, экономических моделей и рыночной структуры.
От краткосрочной игры к долгосрочному удержанию: в "бычьем рынке ценности" настоящая прибыль принадлежит тем, кто способен идентифицировать ключевые активы и удерживать их в течение долгого времени, преодолевая волатильность, а не тем, кто часто торгует.
Построение дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов станут более отчетливыми. Биткойн, признанный институциями «цифровым золотом», является «балластом» портфеля; Эфириум благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF является核心 активом, обладающим свойствами хранения ценности и производственных материалов; а высокорослые альткойны должны быть «ракетными двигателями», основанными на глубоких исследованиях и небольших позициях, сосредотачиваясь на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как ИИ и DePIN.
Сохраняйте терпение, заранее планируйте.
Исследования показывают, что в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что, как только рынок уверится в том, что цикл ужесточения закончился, даже если снижение ставок еще не произошло, аппетит к риску может заранее восстановиться.
Такая ситуация с "опережающими" торгами также может возникнуть на рынке шифрования. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных играх на тему "когда будет снижение процентной ставки", истинные мудрецы уже начинают размышлять о том, какие активы и какие сектора займут самые выгодные позиции в этом будущем торжестве, движимом резонансом макроэкономических факторов и индустриальных циклов.
Заключение
Этот цикл шифрования безусловно является крайним испытанием для понимания и психологии розничных инвесторов. Эпоха, когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, завершилась, и наступила эпоха "ценностного бычка", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Это и есть его "трудная" сторона.
Тем не менее, именно в эту эпоху институциональные инвестиции приходят в рынок в беспрецедентных масштабах, обеспечивая ему прочную основу; логика ценности основных активов становится все более ясной; настоящие приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путь к реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", в которой можно состязаться с выдающимися умами и делиться долгосрочным ростом отрасли. История не будет просто повторяться, но всегда удивительно похожа. Между завершающей частью и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ShibaMillionairen't
· 12ч назад
Не все про покинули игру с пузырями?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 08-12 10:07
Не играю, просто люблю смотреть, как другие теряют деньги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RegenRestorer
· 08-10 10:32
Снова уговариваете розничных инвесторов не торговать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
degenonymous
· 08-10 10:29
Смешно, зачем так много причин для торговли криптовалютой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropFreedom
· 08-10 10:23
Слушая тебя, лучше, чем быть неудачниками целый год.
От спекуляций к ценности: новые игровые правила крипторынка в 2024 году
От безумия к рациональности: новая норма на рынке криптоактивов
Для инвесторов, переживших бычий рынок криптоактивов 2020-2021 годов, текущая рыночная среда, безусловно, полна вызовов и замешательства. Эпоха безумия давно прошла, и теперь глобальные финансовые рынки находятся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой - жесткая ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят на все рискованные активы, как гора.
Этот макроэкономический сдвиг делает текущий криптоцикл крайне сложным для розничных инвесторов. Модель, основанная на ликвидности и эмоциональных спекуляциях, больше не работает, ее заменяет "ценностный бычий" рынок, ориентированный на внутреннюю ценность, с ясной нарративной и фундаментальной поддержкой.
Тем не менее, в вызовах скрыты возможности. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы в ценности встретят свою золотую эпоху. Потому что в такой среде институциональные инвесторы смогут войти в игру, технологии будут дефляционными, а приложения, интегрированные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную ценность, способную преодолевать циклы.
Макроэкономические противоречия: конец эпохи нулевых процентов
Трудности текущего цикла обусловлены коренной сменой денежно-кредитной политики. В отличие от крайне благоприятной среды предыдущего бычьего рынка, текущий рынок сталкивается с самыми серьезными макроэкономическими трудностями за десятилетия. Федеральная резервная система США начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать инфляцию, что создало двойное давление на рынок криптоактивов и положило конец старой модели легкой прибыли.
Макроэкономические данные в ловушке
Ключ к решению текущих рыночных трудностей заключается в понимании причин, по которым Федеральная резервная система не спешит с изменениями. Хотя последние экономические данные кажутся "хорошими", они стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США за май оказалась немного ниже ожиданий, но базовая инфляция все еще сохраняется на высоком уровне 2.8%, что все еще далекo от цели ФРС в 2%. Это напрямую отражается в последних экономических прогнозах ФРС и точечной диаграмме. После заседания по процентным ставкам в июне чиновники значительно снизили прогнозы по снижению процентных ставок, уменьшив медиану числа снижений в этом году с трех до одного. Этот поворот сильно ударил по оптимизму на рынке.
В то же время рынок труда США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. Майский отчет по внештатной занятости показал, что было создано 139 тысяч рабочих мест, что лучше ожиданий, а уровень безработицы остался на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что может оказать восходящее давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Эффект притяжения высоких процентов
Этот макроэкономический контекст напрямую приводит к трудной ситуации на рынке криптоактивов:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки приводят к сокращению "горячих денег" на рынке, что является смертельным ударом для криптоактивов, особенно для токенов, которые в значительной степени зависят от новых вложений. Когда-то существовавший "всеобъемлющий рост" был заменен на структурный рынок с "ротацией секторов" или даже "только несколькими горячими точками."
Резкое увеличение альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой прибыли от государственных облигаций США, альтернативные издержки удержания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют сильные колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной прибыли, покидают крипторынок, усугубляя эффект "утечки".
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за горячими трендами в условиях избытка ликвидности, изменения в среде являются жестокими. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле легко может привести к серьезным потерям, и это именно является ядром текущих "трудностей".
Появление новых возможностей: от спекуляций к ценности
Однако обратная сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические противоречия, подобно стресс-тестам, выдавливают рыночный пузырь, отбирая действительно долгосрочные активы и нарративы с высокой ценностью, открывая эпоху золота для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла движима несколькими независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики мощными внутренними факторами.
Открытие года институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила листинг спотового биткойн-ETF, что стало революцией в мире криптоактивов. Это открыло "золотые ворота" для соблюдения норм и удобных инвестиций в биткойн для триллионов долларов в традиционном финансовом секторе.
К началу второго квартала 2025 года общий объем управляемых активов только двух основных ETF уже превысил несколько десятков миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают мощную покупательскую способность для рынка. Этот "новый приток" из Уолл-стрит в значительной степени компенсировал ликвидность, сокращающуюся из-за высоких процентных ставок.
Высшее руководство крупнейшей управляющей компании мира назвало успех биткойн ETF "революцией на капиталовложениях" и заявило, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка значительно повысила уверенность на рынке и дала частным инвесторам ясный сигнал следовать за институтами и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
Ядро поддержки кода
В апреле 2024 года произойдет четвертое "половинение" биткойна, что снизит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 токенов. Эта предсказуемая децентрализация предложения является уникальной привлекательностью биткойна по сравнению со всеми традиционными финансовыми активами. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) снижение предложения обеспечивает прочную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих половинений цена биткойна достигала исторических максимумов. Для инвесторов в ценности это надежная долгосрочная логика, проходящая через циклы.
Революция повествования
Макроэкономические негативные факторы заставляют участников рынка перейти от простого спекулирования к исследованию внутренней ценности проектов. В этом цикле основными горячими темами больше не являются безосновательные спекулятивные активы, а инновационные нарративы, пытающиеся решить реальные мировые проблемы:
Возникновение этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности обнаружить ценность через глубокое исследование значительно увеличились, а знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем просто смелость и удача.
Новые правила выживания в новом цикле: терпеливое планирование
Мы находимся на пересечении эпох. "Ястребиный финал" ФРС разворачивается, а прелюдия к смягчению еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры являются ключом к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
Изменение инвестиционной парадигмы
От погонь за горячими точками к инвестициям в ценность: откажитесь от поисков иллюзии "следующего стократного токена" и перейдите к исследованию фундаментальных аспектов проектов, пониманию их технологий, команд, экономических моделей и рыночной структуры.
От краткосрочной игры к долгосрочному удержанию: в "бычьем рынке ценности" настоящая прибыль принадлежит тем, кто способен идентифицировать ключевые активы и удерживать их в течение долгого времени, преодолевая волатильность, а не тем, кто часто торгует.
Построение дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов станут более отчетливыми. Биткойн, признанный институциями «цифровым золотом», является «балластом» портфеля; Эфириум благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF является核心 активом, обладающим свойствами хранения ценности и производственных материалов; а высокорослые альткойны должны быть «ракетными двигателями», основанными на глубоких исследованиях и небольших позициях, сосредотачиваясь на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как ИИ и DePIN.
Сохраняйте терпение, заранее планируйте.
Исследования показывают, что в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что, как только рынок уверится в том, что цикл ужесточения закончился, даже если снижение ставок еще не произошло, аппетит к риску может заранее восстановиться.
Такая ситуация с "опережающими" торгами также может возникнуть на рынке шифрования. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных играх на тему "когда будет снижение процентной ставки", истинные мудрецы уже начинают размышлять о том, какие активы и какие сектора займут самые выгодные позиции в этом будущем торжестве, движимом резонансом макроэкономических факторов и индустриальных циклов.
Заключение
Этот цикл шифрования безусловно является крайним испытанием для понимания и психологии розничных инвесторов. Эпоха, когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, завершилась, и наступила эпоха "ценностного бычка", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Это и есть его "трудная" сторона.
Тем не менее, именно в эту эпоху институциональные инвестиции приходят в рынок в беспрецедентных масштабах, обеспечивая ему прочную основу; логика ценности основных активов становится все более ясной; настоящие приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путь к реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", в которой можно состязаться с выдающимися умами и делиться долгосрочным ростом отрасли. История не будет просто повторяться, но всегда удивительно похожа. Между завершающей частью и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.