Недавно речь председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на ежегодной встрече в Джексон Холле привлекла широкое внимание рынка. В отличие от прежней жесткой позиции, Пауэлл на этот раз продемонстрировал явные ястребиные настроения, что стало неожиданным поворотом.

Анализ показывает, что мнение Пауэлла о рынке труда претерпело значительные изменения, проявив крайнюю озабоченность по поводу рисков снижения занятости. Это изменение в отношении довольно похоже на ситуацию, когда в июле Федеральная резервная система решила не снижать процентные ставки, и его трудно объяснить исключительно изменениями в экономических данных.

Существует мнение, что это может отражать влияние политических факторов на решения Федеральной резервной системы. Несмотря на то, что Федеральная резервная система ожидает два снижения ставок в 2025 году, четкий голубиный сигнал, выпущенный Пауэллом, не только увеличил вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, но и намекнул на возможность последовательного снижения ставок в течение года.

Однако следует отметить, что мягкая денежно-кредитная политика и сдержанная политическая структура могут привести к значительным побочным эффектам. В будущем США могут столкнуться с более сложной динамикой инфляции. После значительного снижения процентной ставки, если экономика США снова ускорится, это может привести к более высокому уровню инфляции.

Некоторые эксперты предсказывают, что экономика США в этом году может больше склоняться к 'стагфляции', а в следующем году — к 'инфляции'. Эта экономическая тенденция заслуживает пристального внимания со стороны участников рынка, поскольку она может оказать глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.