Blast: 收益敘事的開端

Blast於6月26日晚10點向社區空投代幣，標志着一場大規模空投活動的結束。從投資機構、社區熱度和TVL來看，Blast是今年唯一可與ZKsync比肩的頂級項目。Layer2已進入新階段，在這場規模龐大且頗具爭議的空投之後，Blast本身及Layer2生態將如何發展?

一、項目背景

環境驅動創新

傳統Layer生態中，用戶通過質押獲取生態代幣作爲收益。同時，項目方利用質押代幣完成POS模式下的交易驗證，並提供代幣激勵用戶參與網路維護和發展，實現雙贏。由於Layer2基於Layer1構建，質押資金需承擔雙重系統風險，Layer2項目通常需提供高於Layer1的質押利率作爲補償。那麼是否有方法讓Layer2獲得更高的資本收益?Blast應運而生。

基本信息

Blast是由Blur創始人PacMan推出的基於Optimistic Rollups的以太坊二層網路。與其他專注於擴容、提速和降費的Layer2不同，Blast致力於完善Layer1不足並提供更高經濟效益。Blast將成爲首個提供ETH和穩定幣質押固定收益的Layer2，這種以收益爲中心的敘事可能引導Layer2建設回歸Web3的金融屬性。

發展歷程

• 2023年11月項目啓動,獲2000萬美元種子輪融資
• 2023年11月宣布獨特收益模型,提供4%ETH和5%穩定幣收益
• 2024年2月主網啓動
• 2024年5月公布空投計劃
• 2024年6月26日執行空投

市場增長

Blast鏈備受市場追捧,截至撰稿時,其TVL達16億美元,在所有鏈中排名第6,佔總鎖倉量的1.71%。

二、代幣經濟學

代幣功能

$Blast代幣具有生態治理、空投激勵、質押收益等基礎功能,目前尚無突出特點。但Blast生態的治理條例和規章制度相對完備。

代幣分配

Blast代幣總供應量爲100億枚:

• 社區獲50%,3年內線性解鎖
• 核心貢獻者獲25.5%,25%一年後解鎖,75%隨後3年線性解鎖
• 投資者獲16.5%,25%一年後解鎖,75%隨後3年線性解鎖
• 基金會獲8%,4年內線性解鎖

第一階段空投

• Blast Points持有者瓜分7%
• Blast Goal持有者瓜分7%
• Blur基金會獲3%用於分配給Blur社區

排名前0.1%錢包的空投將在6個月內線性釋放,緩解代幣釋放時的拋壓。Blast Goal數量遠少於Blast Points,持有效益更高。

三、敘事特點

EVM的完美兼容

Blast通過合約自由選擇"是否Auto-Rebasing"的功能實現EVM完美兼容。這種方式既便於DAPP遷移,又體現了創新性。

一魚多喫的完美解決

Blast提出Auto-Rebasing(自動重定基)方案,無需通過WETH等代幣即可自動更新用戶帳戶餘額。質押的ETH自動與Lido交互,直接更新原生ETH餘額。USDB通過MakerDAO的T-Bill協議,橋接回以太坊時可兌換爲DAI。

本質上,這是將鎖定代幣自動化質押在DeFi中,不斷轉化爲原生代幣收益,實現利滾利的同時避免高昂gas費。未來Blast有望脫離Lido和MakerDAO獨立實現這一功能,讓用戶同時獲得Blast鏈和ETH鏈的質押獎勵。

四、生態建設

Blast生態涵蓋SocialFi、GameFi、DeFi、NFT等多個賽道,具有更強的敘事性與綜合性。

DEX龍頭Thruster

Thruster是專爲degen打造的收益優先型DEX,TVL達4.38億美元。主要特點:

• 採用AMM模型,用戶可提供流動性賺取費用
• 提供簡潔和復雜兩種UI模式
• 利用Blast鏈自動化質押收益提高流動性和交易效率
• 設計每週無損彩票吸引用戶參與

槓杆借貸龍頭Juice Finance

Juice Finance是Blast鏈上最大的槓杆借貸平台,TVL達3.94億美元。主要功能:

• 槓杆借貸:用WETH作抵押借出最多3倍USDB
• 收益農場:提供多種策略金庫
• 無許可借貸和跨保證金功能

資本效應提升平台Zest

Zest利用Blast鏈原生ETH收益提高資本效益。用戶質押150美元ETH可獲100美元zUSD和50美元Leveraged ETH。zUSD繼承ETH收益率,Leveraged ETH承擔波動性,實現無風險槓杆收益。

SocialFi龍頭Fantasy

Fantasy是結合社交金融和交易卡牌遊戲的新型平台。主要特徵:

• 提供基於Crypto Twitter社區知名人士的卡牌
• 持有卡片可賺取Blast鏈4%原生收益和卡片交易量1.5%的ETH
• 每週舉行卡組比賽,根據交易活躍度和社媒影響力排名獲獎

截至撰稿時,Fantasy NFT總交易量達9311萬美元,參與人數3.67萬,在Blast鏈SocialFi中排名第5。

五、未來發展和風險分析

未來發展趨勢

• Blast可能成爲象徵性項目,與Uniswap地位相當
• 高收益特性將持續吸引其他鏈資金,直至收益平衡
• Blast鏈爲DeFi發展提供良好基礎,相關項目可能獲得更快發展

隱藏性風險分析

Blast鏈的Auto-Rebasing功能實現了自動獲取Layer1質押收益,但也帶來潛在風險:

• 技術層面:優化資本效率,但增加了整體系統風險
• 風險層面:通過第三方平台質押可能因市場波動造成損失
• 權限層面:用戶自動承擔風險,可能損害資金處置權

總體而言,Blast高收益伴隨系統風險增加,但對小資金用戶仍具吸引力。其收益特點可能被其他Layer2採用,值得持續關注。