Дослідження на межі змін: інвестування в ключові моменти трансформації великого ринку

З 2004 року компанія венчурного капіталу пройшла 20-річний шлях інвестицій. За цей час вони керували 14 фондами, серед яких 8 ранніх "основних" фондів, 2 ранніх кліматичних фонди та 4 фонди можливостей. Їхні інвестиції охоплюють понад 230 проектів, які включають соціальні медіа, торгові платформи, інструменти для розробників, освіту, охорону здоров'я, фінансові технології, Web3 та децентралізовані системи, а також енергетичні та кліматичні сфери.

Оглядаючись на цей період, ми можемо чітко побачити, як їхня інвестиційна тема поступово формувалася навколо низки технологічних та соціальних перетворюючих моментів, які змогли створити нові парадигми:

• У 2003-2004 роках побудова рівня застосунків Інтернету стала основною можливістю, тоді як інвестиції в основну інфраструктуру під час попереднього Інтернет-булевого буму зіграли важливу роль.

• На середину 21 століття люди усвідомили, що створення нових типів мереж (таких як соціальні мережі, ринкові платформи тощо) є дуже перспективним напрямком інтернет-застосувань.

• На початку 2010-х років, з укріпленням базової мережі, акценти інвестицій перемістилися на більш професійні вертикальні мережі (такі як освіта та охорона здоров'я), нові шари інфраструктури (інструменти для розробників, фінансові технології) та децентралізовані обчислювальні системи (блокчейн та крипторинок).

• Наприкінці 2010-х років вплив інтернет-додатків на світову економіку ставав дедалі більш глибоким, інвестори почали шукати можливості використання цих додатків для розширення доступу до ключових ресурсів (таких як знання, капітал та добробут) і досліджувати можливості підвищення довіри до цих основних систем.

• Близько 2020 року, у міру загострення кліматичної кризи, інвестиційні акценти змістилися на ті стартапи, які не лише прагнуть зменшити вплив, але й, що важливіше, прискорити енергетичну трансформацію та адаптуватися до змінюваного середовища.

• Сьогодні швидкий розвиток великих мовних моделей (LLMs) та штучного інтелекту підвищує поширеність і практичність відповідного програмного забезпечення, одночасно підкреслюючи необхідність створення нових форм цифрової довіри.

Після 20 років інвестиційної практики в різних періодах і сферах ця венчурна компанія сформулювала свою основну інвестиційну ідею: інвестувати в ті руйнівні можливості, які знаходяться на краю великого ринку під тиском технологічних та соціальних змін.

Вони завжди звертають увагу на кілька ключових характеристик, коли шукають інвестиційні можливості:

1. Маргінальність: «маргінал» великого ринку часто є найкращим місцем для інкубації нових ідей та нових підходів. Маргінальні стартапи можуть спочатку виглядати непомітними, але мають потенціал кидати виклик існуючим підприємствам інноваційними способами. Наприклад, ранні соціальні медіа не виглядали так, начебто вони змагаються з традиційними медіа; ранні криптовалюти також не виглядали так, начебто вони кидають виклик існуючій фінансовій системі; багато споживчих навчальних продуктів, здавалося, безпосередньо не протистоять традиційній освітній системі.

2. Тиск змін: Тиск технологічних і соціальних змін може зруйнувати існуючу ринкову структуру, створюючи можливості для нових компаній і мереж задовольняти потреби ринку новими способами. Технологічний тиск може включати нові операційні системи, криптоактиви та технологічні стекі ШІ тощо. Соціальний тиск може включати кліматичну кризу, втрату громадянами довіри до установ або зміни соціальних норм і ставлень, а також інші глобальні тенденції.

Цей тиск, що накопичується, може перетворити спочатку стабільну ринкову структуру на динамічну. Стартапи мають можливість підлаштувати своє позиціонування відповідно до цих тисків, навіть будучи в невигідному становищі, можуть змагатися з традиційними підприємствами.

Оглядаючи майбутні 20 років інвестицій, у міру прискорення глобальних змін, появи та зрілості нових технологій, ця венчурна компанія продовжить шукати можливості на краю великих ринків під тиском трансформацій. Вони сподіваються співпрацювати з засновниками, які мають схожі ідеї, щоб разом досліджувати нові можливості на краю ринку.