Від Мем-монет до ринку криптоактивів: ефект витоку політичних сигналів
Нещодавно дослідження, опубліковане в Economics Letters, проаналізувало вплив випуску Трампом Meme-монет на ринок криптоактивів. Це дослідження виявило ефекти волатильності, спричинені спільним впливом ринкових настроїв та фундаментальних чинників, а також те, як політичні сигнали посилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи важливу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політична динаміка дедалі більше впливає на фінансові ринки, ринок криптоактивів став важливою сферою перетворення політики та фінансів. Президентські вибори в США у 2024 році ще більше підкреслили цю взаємозв'язок, кандидат від Республіканської партії Трамп безпрецедентно звернувся на підтримку цифрових активів. Він стверджує, що зробить США "столицею криптоактивів на Землі" і помістить криптоактиви в центр своєї економічної програми, ринок через це очікує, що в майбутньому буде більш дружня політична позиція.
Ці очікування реалізуються 18 січня 2025 року, Трамп випустив свій офіційний Мем-коін ($TRUMP) на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна $TRUMP різко зросла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, обігнавши на той момент найбільший Мем-коін DOGE. Наступного дня випуск Мем-коіна $MELANIA, пов'язаного з першою леді, ще більше підштовхнув ринкову спекуляцію. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, вплив якого виходить за межі фінансової спекуляції, сигналізуючи про більш широкі регуляторні та політичні програми.
Дане дослідження має на меті перевірити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів, зосереджуючись на трьох ключових питаннях:
Як випуск $TRUMP вплине на прибутковість і волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий зараження на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, виражену в різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технічної основи, призначення або спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, у цій статті використовується модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), яка є багатовимірною загальною авторегресійною умовною гетероскедастичністю(MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних зв'язків між волатильністю та кореляцією з часом.
!7384155
Емпіричне дослідження вибирає криптоактиви з десятки найбільших за ринковою капіталізацією, виявляючи значний ефект вивільнення волатильності між криптоактивами після виходу мем-монети Трампа, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Цей інцидент викликав значну зміну динаміки ринку, де Solana і Chainlink зафіксували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв’язкам. Натомість біткойн та ефір, як основні криптоактиви, продемонстрували значну стійкість, їхні накопичені аномальні прибутки (CARs) та дисперсія на пізньому етапі події стабілізувалися. У протилежність цьому, інші мем-монети, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, і капітал, ймовірно, перемістився в $TRUMP.
Випуск $TRUMP відбувається в умовах високої політичної поляризації в США, сам бренд Трампа тісно пов'язаний з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і загострює реакцію ринку. Для деяких інвесторів підтримка Трампа символізує унікальну спекулятивну можливість, що спричинило сильний "ефект слідування"; в той час як інші інвестори, усвідомлюючи політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж, займають більш обережну позицію. Це розходження пояснює спостережувану високу волатильність та диференційовану реакцію ринку — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками все більше уваги приділяється ефекту зараження на ринку криптоактивів, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на переливаннях між криптоактивами, або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризику зараження та передачі волатильності. Однак більшість цих досліджень зосереджені на фінансових або технічних чинниках, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми зараження, пов'язані з політично пов'язаними монетами, все ще залишаються нерозглянутими в дослідженнях.
Це дослідження є першим, яке аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на ринок децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках, це дослідження фокусується на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі посилання для наукової спільноти, практиків та розробників політики, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує унікальні дані про середні ціни закриття за хвилину, які охоплюють 10 найбільш репрезентативних криптоактивів із 20 з найбільшим ринковим капіталом: біткоїн (BTC), ефір (ETH), ріпл (XRP), Солана (SOL), догікоїн (DOGE), Чейнлінк (LINK), Авала́нч (AVAX), Шиба-іну (SHIB), Полкадот (DOT) та Лайткоїн (LTC). Джерело даних - одна з американських централізованих бірж, отримано з бази даних LSEG Tick History.
Набір даних містить загалом 20 160 спостережень, часовий інтервал з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний період часу до та після офіційного випуску Мем-коїна Трампа ( 18 січня 2025 року, що полегшує проведення порівняльного аналізу до та після події.
Відповідно до існуючих літературних джерел, в цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку прибутковості криптоактивів:
Віддача= ln)Pt ∕Pt−1(
де Pt позначає ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координований всесвітній час )UTC( о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового Meme-коіна, що вперше оголошується новим президентом США. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середній базовий дохід кожного криптоактиву обчислюється з доходів з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну вибірку на початку періоду. Потім з реальних доходів вибірки віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, який потім накопичується для отримання CARs.
) 2.2 Метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску мем-коїни Трампа на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім та умовною ковариаційною матрицею Ht, модель налаштована наступним чином:
rt| Це-1 ~ N###0, Ht(
Ht = C'C + A'εt-1ε't-1A + B'Ht-1B
Серед них,
εt = rt - μt
H позначає безумовну матрицю коваріацій. Параметрична матриця задовольняє умови a,b>0, а також a+b<1, щоб забезпечити стабільність та позитивність моделі. Далі проводиться перевірка ефекту зараження. Беручи до уваги можливі проблеми першого роду, що виникають при використанні високочастотних даних, у цій статті було застосовано більш суворий рівень значущості α=0.001.
!7384156
Результат
) 3.1 Ефект надмірної волатильності
Попередній аналіз результатів виявив взаємозв'язки між криптоактивами. На етапі після події взаємозв'язок між активами суттєво посилився, що підтримує гіпотезу про те, що "подія викликала ефект переносу волатильності". Одночасно коливання стабільних логарифмічних доходів зросли, що відображає явище зростання нестабільності ринку та прискорення темпів корекції. В усіх активів доходи протягом цього події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
Результати оцінки динамічної умовної коваріації свідчать про те, що ця подія дійсно викликала фінансову інфекцію та ефект перекидання волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коваріаційних коефіцієнтів у пізніший період події є значущими на рівні 0.001, особливо між такими активами, як ETH, SOL та LINK, де коваріація значно зросла, демонструючи сильнішу взаємозв'язок і вищий рівень інтеграції ринку. У порівнянні, хоча SHIB та DOT також досягли значущого рівня 0.01, але їхній вплив є слабшим. Крім того, деякі активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що свідчить про те, що ефект перекидання не рівномірно розподілений між усіма активами. Загалом, результати підкреслюють структурний вплив цієї події випуску Meme монет на весь ринок криптоактивів.
!7384157
3.2 Ефект каскаду інформації
Аналіз накоплених аномальних доходів ### CARs ( додатково виявляє інформаційні каскадні ефекти, спричинені випуском мем-монети Трампа. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, виражений у специфічних для активів реакційних шляхах та посилюваній волатильності.
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивних доходів, можливо, під впливом спекулятивних очікувань або оптимізму ринку щодо можливого обрання Трампа 47-м президентом США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації, інвестори демонстрували очевидну спекулятивну купівельну поведінку, що відповідає широко задокументованій у криптоактивному ринку характеристиці "страху пропустити".
На етапі після події три ключові динаміки особливо виразно проявляються:
SOL показав відмінні результати, перевершивши всі інші активи; це, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технологічним зв'язком з блокчейном, що підтримує меммонету Трампа.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його асоціацією з певною великою технологічною компанією.
Біткоїн, Ефір, Ріпл, Лайткоїн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, відображаючи їх ринкову стійкість та відносну ізольованість від впливу каскадних спекуляцій.
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виявилися особливо вразливими, демонструючи очевидний ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять від старих мем-монет до нововиданих токенів Трампа. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, вони також не змогли уникнути тенденції до такого переміщення капіталу, демонструючи ознаки втрати вартості.
Випуск Мем-коїни Трампа став зовнішнім шоком, який порушив ринкову спільну динаміку перед подією. Перед подією між активами спостерігалася висока співволатильність; після події CARs різних активів зазнали різкого розмежування, від +20% для Solana до −20% для Dogecoin та Shiba Inu.
Ці результати виявляють: специфічні наративи активів, технологічну взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів, які можуть значно посилити різницю в реакції доходів між активами під час значних інформаційних шоків.
!7384158
!7384159
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних з політичними особами, на крипторинок, зосереджуючись на аналізі ефектів перекидання волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що ринок реагує на цю подію з помітною гетерогенністю. Наприклад, завдяки прямій технічній зв'язку з Мем-коїном Трампа, SOL значно виграв від цього. А активи, що ділять ту ж саму базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали підвищення завдяки «вітру в спину» цієї події.
Водночас, такі основні криптоактиви, як біткойн та ефір, завдяки своїй ключовій позиції на ринку проявляють більшу стабільність, виконуючи в цій ситуації роль своєрідного якоря, стабілізуючи загальну структуру ринку. Це свідчить про те, що інвесторські настрої більше не залежать лише від базових технічних факторів, але також починають суттєво підпадати під вплив геополітичних та політичних наративів, особливо коли ці наративи виходять від символічно важливих лідерів.
Таким чином, ця стаття виявляє високу чутливість ринку криптоактивів до зовнішніх подій, а також його схильність до
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaMaskVictim
· 08-09 10:51
Втратив гроші, чому знову Трамп?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 08-09 10:42
Цей дід справді вміє грати в шахи на ринку
Переглянути оригіналвідповісти на0
ZKProofster
· 08-09 10:42
технічно кажучи, памп мем-монети це просто маніпуляція ринком, замаскована під політику
Трамп Мем монета викликала коливання на крипторинку: аналіз ефекту виливу політичних сигналів
Від Мем-монет до ринку криптоактивів: ефект витоку політичних сигналів
Нещодавно дослідження, опубліковане в Economics Letters, проаналізувало вплив випуску Трампом Meme-монет на ринок криптоактивів. Це дослідження виявило ефекти волатильності, спричинені спільним впливом ринкових настроїв та фундаментальних чинників, а також те, як політичні сигнали посилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи важливу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політична динаміка дедалі більше впливає на фінансові ринки, ринок криптоактивів став важливою сферою перетворення політики та фінансів. Президентські вибори в США у 2024 році ще більше підкреслили цю взаємозв'язок, кандидат від Республіканської партії Трамп безпрецедентно звернувся на підтримку цифрових активів. Він стверджує, що зробить США "столицею криптоактивів на Землі" і помістить криптоактиви в центр своєї економічної програми, ринок через це очікує, що в майбутньому буде більш дружня політична позиція.
Ці очікування реалізуються 18 січня 2025 року, Трамп випустив свій офіційний Мем-коін ($TRUMP) на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна $TRUMP різко зросла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, обігнавши на той момент найбільший Мем-коін DOGE. Наступного дня випуск Мем-коіна $MELANIA, пов'язаного з першою леді, ще більше підштовхнув ринкову спекуляцію. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, вплив якого виходить за межі фінансової спекуляції, сигналізуючи про більш широкі регуляторні та політичні програми.
Дане дослідження має на меті перевірити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів, зосереджуючись на трьох ключових питаннях:
Як випуск $TRUMP вплине на прибутковість і волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий зараження на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, виражену в різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технічної основи, призначення або спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, у цій статті використовується модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), яка є багатовимірною загальною авторегресійною умовною гетероскедастичністю(MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних зв'язків між волатильністю та кореляцією з часом.
!7384155
Емпіричне дослідження вибирає криптоактиви з десятки найбільших за ринковою капіталізацією, виявляючи значний ефект вивільнення волатильності між криптоактивами після виходу мем-монети Трампа, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Цей інцидент викликав значну зміну динаміки ринку, де Solana і Chainlink зафіксували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв’язкам. Натомість біткойн та ефір, як основні криптоактиви, продемонстрували значну стійкість, їхні накопичені аномальні прибутки (CARs) та дисперсія на пізньому етапі події стабілізувалися. У протилежність цьому, інші мем-монети, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, і капітал, ймовірно, перемістився в $TRUMP.
Випуск $TRUMP відбувається в умовах високої політичної поляризації в США, сам бренд Трампа тісно пов'язаний з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і загострює реакцію ринку. Для деяких інвесторів підтримка Трампа символізує унікальну спекулятивну можливість, що спричинило сильний "ефект слідування"; в той час як інші інвестори, усвідомлюючи політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж, займають більш обережну позицію. Це розходження пояснює спостережувану високу волатильність та диференційовану реакцію ринку — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками все більше уваги приділяється ефекту зараження на ринку криптоактивів, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на переливаннях між криптоактивами, або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризику зараження та передачі волатильності. Однак більшість цих досліджень зосереджені на фінансових або технічних чинниках, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми зараження, пов'язані з політично пов'язаними монетами, все ще залишаються нерозглянутими в дослідженнях.
Це дослідження є першим, яке аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на ринок децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках, це дослідження фокусується на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі посилання для наукової спільноти, практиків та розробників політики, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує унікальні дані про середні ціни закриття за хвилину, які охоплюють 10 найбільш репрезентативних криптоактивів із 20 з найбільшим ринковим капіталом: біткоїн (BTC), ефір (ETH), ріпл (XRP), Солана (SOL), догікоїн (DOGE), Чейнлінк (LINK), Авала́нч (AVAX), Шиба-іну (SHIB), Полкадот (DOT) та Лайткоїн (LTC). Джерело даних - одна з американських централізованих бірж, отримано з бази даних LSEG Tick History.
Набір даних містить загалом 20 160 спостережень, часовий інтервал з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний період часу до та після офіційного випуску Мем-коїна Трампа ( 18 січня 2025 року, що полегшує проведення порівняльного аналізу до та після події.
Відповідно до існуючих літературних джерел, в цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку прибутковості криптоактивів:
Віддача= ln)Pt ∕Pt−1(
де Pt позначає ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координований всесвітній час )UTC( о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового Meme-коіна, що вперше оголошується новим президентом США. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середній базовий дохід кожного криптоактиву обчислюється з доходів з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну вибірку на початку періоду. Потім з реальних доходів вибірки віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, який потім накопичується для отримання CARs.
) 2.2 Метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску мем-коїни Трампа на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім та умовною ковариаційною матрицею Ht, модель налаштована наступним чином:
rt| Це-1 ~ N###0, Ht(
Ht = C'C + A'εt-1ε't-1A + B'Ht-1B
Серед них,
εt = rt - μt
H позначає безумовну матрицю коваріацій. Параметрична матриця задовольняє умови a,b>0, а також a+b<1, щоб забезпечити стабільність та позитивність моделі. Далі проводиться перевірка ефекту зараження. Беручи до уваги можливі проблеми першого роду, що виникають при використанні високочастотних даних, у цій статті було застосовано більш суворий рівень значущості α=0.001.
!7384156
Результат
) 3.1 Ефект надмірної волатильності
Попередній аналіз результатів виявив взаємозв'язки між криптоактивами. На етапі після події взаємозв'язок між активами суттєво посилився, що підтримує гіпотезу про те, що "подія викликала ефект переносу волатильності". Одночасно коливання стабільних логарифмічних доходів зросли, що відображає явище зростання нестабільності ринку та прискорення темпів корекції. В усіх активів доходи протягом цього події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
Результати оцінки динамічної умовної коваріації свідчать про те, що ця подія дійсно викликала фінансову інфекцію та ефект перекидання волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коваріаційних коефіцієнтів у пізніший період події є значущими на рівні 0.001, особливо між такими активами, як ETH, SOL та LINK, де коваріація значно зросла, демонструючи сильнішу взаємозв'язок і вищий рівень інтеграції ринку. У порівнянні, хоча SHIB та DOT також досягли значущого рівня 0.01, але їхній вплив є слабшим. Крім того, деякі активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що свідчить про те, що ефект перекидання не рівномірно розподілений між усіма активами. Загалом, результати підкреслюють структурний вплив цієї події випуску Meme монет на весь ринок криптоактивів.
!7384157
3.2 Ефект каскаду інформації
Аналіз накоплених аномальних доходів ### CARs ( додатково виявляє інформаційні каскадні ефекти, спричинені випуском мем-монети Трампа. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, виражений у специфічних для активів реакційних шляхах та посилюваній волатильності.
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивних доходів, можливо, під впливом спекулятивних очікувань або оптимізму ринку щодо можливого обрання Трампа 47-м президентом США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації, інвестори демонстрували очевидну спекулятивну купівельну поведінку, що відповідає широко задокументованій у криптоактивному ринку характеристиці "страху пропустити".
На етапі після події три ключові динаміки особливо виразно проявляються:
SOL показав відмінні результати, перевершивши всі інші активи; це, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технологічним зв'язком з блокчейном, що підтримує меммонету Трампа.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його асоціацією з певною великою технологічною компанією.
Біткоїн, Ефір, Ріпл, Лайткоїн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, відображаючи їх ринкову стійкість та відносну ізольованість від впливу каскадних спекуляцій.
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виявилися особливо вразливими, демонструючи очевидний ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять від старих мем-монет до нововиданих токенів Трампа. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, вони також не змогли уникнути тенденції до такого переміщення капіталу, демонструючи ознаки втрати вартості.
Випуск Мем-коїни Трампа став зовнішнім шоком, який порушив ринкову спільну динаміку перед подією. Перед подією між активами спостерігалася висока співволатильність; після події CARs різних активів зазнали різкого розмежування, від +20% для Solana до −20% для Dogecoin та Shiba Inu.
Ці результати виявляють: специфічні наративи активів, технологічну взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів, які можуть значно посилити різницю в реакції доходів між активами під час значних інформаційних шоків.
!7384158
!7384159
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних з політичними особами, на крипторинок, зосереджуючись на аналізі ефектів перекидання волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що ринок реагує на цю подію з помітною гетерогенністю. Наприклад, завдяки прямій технічній зв'язку з Мем-коїном Трампа, SOL значно виграв від цього. А активи, що ділять ту ж саму базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали підвищення завдяки «вітру в спину» цієї події.
Водночас, такі основні криптоактиви, як біткойн та ефір, завдяки своїй ключовій позиції на ринку проявляють більшу стабільність, виконуючи в цій ситуації роль своєрідного якоря, стабілізуючи загальну структуру ринку. Це свідчить про те, що інвесторські настрої більше не залежать лише від базових технічних факторів, але також починають суттєво підпадати під вплив геополітичних та політичних наративів, особливо коли ці наративи виходять від символічно важливих лідерів.
Таким чином, ця стаття виявляє високу чутливість ринку криптоактивів до зовнішніх подій, а також його схильність до