Дослідження ринку публічних блокчейн-технологій у лютому 2025 року: Інновації та виклики в умовах ринкових корекцій

У лютому 2025 року ринок блокчейну зазнав помітної корекції, що стало викликом як для зрілих мереж, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн демонстрував відносну стабільність, його домінування ще більше зміцнилося, тоді як більшість ланцюгів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значного падіння. Незважаючи на це, активність розробників у сфері публічних блокчейнів не зупинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск нового рішення Layer 2 від Uniswap стали яскравими подіями місяця.

Огляд ринку

У лютому ринок зазнав помітного коригування: біткойн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить падіння на 14,8%, а ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, що становить падіння на 27,7%. У останній тиждень місяця, через поширення побоювань щодо безпеки, тиск на продаж ще більше посилився.

Цей відкат відбувається одразу після бичачого ринку в січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та тривогами, викликаними вразливістю безпеки. Ринкові настрої погіршуються, ризикова прихильність знижується, особливо в більш спекулятивних сферах. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону відчуває сильніші наслідки від хакерських атак.

Регулювання та зміни в політиці

Адміністративний наказ щодо криптовалют, виданий урядом Трампа, зосередився на розвитку самостійного зберігання та стейблкоїнів, надавши галузі рідкісну політичну ясність. Однак, подія з хакерством на певній торговій платформі, що сталася 21 лютого, призвела до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшими втратами в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки та швидко змінивши настрій на ринку. Тим часом позиція SEC стала менш жорсткою, призупинивши розслідування щодо кількох основних торгових платформ і відмовившись від апеляції щодо "правил торгівлі". Біля двох партій підтриманий законопроєкт "GENIUS" (Законопроєкт про національні інновації та створення стейблкоїнів у США) додатково зміцнив регуляторну структуру для стейблкоїнів, що свідчить про дружню тенденцію в регуляторному середовищі США.

Поведение інвесторів відображає цю турбулентність. Хвиля Memecoin, що виникла під впливом токенів, пов'язаних з президентом Аргентини Мілеєм, різко охолола через негативні новини, що призвело до обвалу оцінок та значного скорочення обсягу торгів. Ця зміна вказує на те, що ринок виводить інвестиції з активів з високим ризиком.

Рівень 1

Публічні блокчейни 1-го рівня зазнають загального тиску, загальна капіталізація ринку знизилася на 20.8% до 2.3 трильйонів доларів. Домінування біткоїна зросло з 71.3% до 74.2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14.0% до 11.9%. Частка BNB ланцюга незначно зросла до 3.7%, але частка Solana знизилася з 4.0% до 3.3% після падіння ціни на 36.3%.

Лайткоїн рухається проти тренду, зросла на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали гірші результати.

Загальна вартість заблокованих коштів (TVL) у DeFi знизилась на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких 44,9 мільярда доларів припадає на Ethereum (зниження на 21,7%), а 8,6 мільярда доларів - на Solana (зниження на 34,1%).

Berachain несподівано вирвався вперед, швидко піднявшись на шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL, що досягла 3,2 мільярда доларів. Ця ланка випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в розмірі 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп і стимули для управління пожвавили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни збалансовують зростання та стабільність, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Хвиля мемкоїнів Solana явно зменшується. Гучні провали, такі як токени, пов'язані з президентом Аргентини Міллеєм, підривають довіру до ринку, що призводить до різкого падіння обсягів торгівлі на кількох DEX платформах. Хоча мемкоїни не зникнуть і їх можна вважати цифровими колекційними картками, їх бурхливий піковий момент, можливо, вже минув, і трейдери починають більше уваги звертати на основи, а не на спекуляції.

Біткоїн Layer 2 та сторонні ланцюги

TVL біткойн L2 та сайдчейнів зменшився з 2,7 мільярда доларів на 24,5% до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL у 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показав добрі результати, TVL незначно знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Менші платформи зазнають більшого тиску: SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay знизився на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Зі зникненням початкового ентузіазму понад дві третини існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а лютневий занепад у галузі свідчить про те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть бути більш стійкими, ніж проекти, які підтримуються лише за рахунок імпульсу.

Рівень 2 Ethereum

TVL Ethereum L2 зменшився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Одна з торгових платформ з TVL 4,5 мільярда доларів зберігає лідерство (зниження на 33,4%), Base з TVL 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднявся на друге місце, витіснивши іншу платформу (2,1 мільярда доларів) на третє. Polygon zkEVM стрімко зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою точкою цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки смарт-гаманець, щоб підтримувати залученість користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в розширенні можливостей, до якого приєдналися кілька вагомих установ. Застосування Nums на певній платформі, як інновація в Layer 3 ігровій сфері, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча й не є Layer 2 для Ethereum, привернув велику увагу завдяки запуску на основній мережі Mobius 27 лютого як перший SVM ланцюг розширення Solana, досягнувши 10,000 TPS і принісши 47.6 мільйона доларів для певної DeFi платформи всього за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 активно інвестують у технології, а не просто створюють шум.

Віталік Бутерін 19 лютого зробив коментар, підкреслюючи, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 взяти на себе лідерство в питаннях масштабованості (наприклад, підвищення транзакцій на 17 разів) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високорівневих мультипідписів" у потужну мережу. Хоча він не коментував Sonic EVM, його сумісність з EVM та швидкість відгуку резонують з його баченням "безшовного з'єднання екосистеми Ethereum". Проте він також висловив незадоволення тенденцією, схожою на казино в екосистемі, закликаючи зосередитися на реальній цінності, а не на спекулятивних бульбашках.

Стан фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США для розробки багатовіртуальної Layer 2, що з'єднує Ethereum та Solana.

Цей звіт надає ключові статистичні дані та показники у сфері публічних блокчейнів і оновлюється в реальному часі.

Цей матеріал призначений лише для досліджень та обміну в галузі, не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестуйте обережно.