Глибоке дослідження основних причин нещодавніх коливань на ринку криптоактивів: труднощі зростання вартості Біткойна після досягнення нових максимумів

Нещодавно ринок криптоактивів зазнав різких коливань, ціна Біткойна істотно коливалася в діапазоні від 94000 до 101000 доларів. Основними причинами цього явища є два.

Насамперед, Microsoft на річних зборах акціонерів відхилила "фінансову пропозицію Біткойна", запропоновану певним аналітичним центром. Ця пропозиція рекомендувала Microsoft інвестувати 1% від загальних активів у Біткойн як потенційний засіб хеджування від інфляції. Незважаючи на те, що рада директорів раніше чітко рекомендувала відхилити цю пропозицію, ринок все ж мав певні сподівання. Після офіційного відхилення пропозиції ціна Біткойна тимчасово впала до 94000 доларів, а потім швидко відновилася.

Ці коливання цін відображають, що ринок наразі перебуває в стані тривоги. Фокус тривоги полягає в тому, звідки з’явиться новий імпульс зростання після того, як ринкова капіталізація Біткойна перевищила історичний максимум. З недавніх ознак видно, що деякі ключові особи у сфері криптоактивів намагаються використати ефект багатства певної компанії, щоб популяризувати фінансову стратегію розподілу Біткойна в балансах більшої кількості публічних компаній, щоб досягти ефекту боротьби з інфляцією та зростанням прибутковості, що, в свою чергу, підвищить рівень прийняття Біткойна.

Однак, щоб Біткойн зміг замінити золото як глобальний актив для зберігання вартості, у короткостроковій перспективі це не є реалістичним, головними причинами є два:

1. Ціннісна пропозиція Біткойна є зверху вниз: отримання Біткойна залежить від електроенергії та обчислювальної ефективності, що робить його розподіл неминуче зосередженим у кількох регіонах. Для країн, що розвиваються, які не мають конкурентних переваг, важко отримати Біткойн, що заважає поширенню його ціннісної пропозиції.

2. Глобалізаційний регрес та виклик домінуванню долара: ізоляціоністська політика може завдати шкоди процесам глобалізації, вплинути на позицію долара як глобальної торгової розрахункової одиниці. Ця тенденція "де-доларизації" може підвищити витрати на отримання Біткойна, оціненого в доларах, ускладнюючи просування його ціннісної пропозиції.

Ці фактори призводять до того, що ціна Біткойна має високу Коливання в короткостроковій перспективі, що в основному відображає підвищення спекулятивної вартості, а не посилення впливу його ціннісної пропозиції. Тому акцент на боротьбу з інфляцією як на короткостроковий напрямок просування може бути важким для залучення "професійних" клієнтів до вибору розміщення Біткойна замість монети золота, оскільки це може призвести до того, що їх баланс активів і зобов'язань зазнає дуже високого ризику Коливання.

У порівнянні, деякі публічні компанії з низьким зростанням можуть легше отримати визнання за фінансову стратегію, яка передбачає інвестування в Біткойн для досягнення загального зростання доходів. Ця стратегія має потенціал сприяти тому, що Біткойн стане новим двигуном економічного зростання в новому політико-економічному циклі, замінивши штучний інтелект.

Наразі індекс Баффета на фондовому ринку США перевищив 200%, що вказує на те, що фондовий ринок перебуває в стані надмірного завищення. Оскільки у деяких технологічних компаній спостерігається уповільнення темпів зростання доходів, у майбутньому фондовий ринок США може зіткнутися з тиском. У цій ситуації важливо ввести в американський фондовий ринок контрольоване ядро, яке буде стимулювати економічне зростання, і Біткойн може стати ідеальним вибором.

Якщо малі та середні підприємства в США почнуть розміщувати певні резерви Біткойн у своїх балансах, навіть якщо їх основна діяльність піддається впливу зовнішніх факторів, то політики можуть стабілізувати фондовий ринок в певній мірі, просто заохочуючи деякі дружні до криптоактивів політики. Така цілеспрямована стимуляція є високоефективною, і навіть може обійти грошову політику, що ускладнює її підпорядкування інституційним обмеженням.

Отже, у майбутньому новому економічному циклі ця стратегія може стати непоганим вибором для політиків та багатьох малих і середніх підприємств США, а процес її розвитку варто уважно спостерігати.