Токенізація американських акцій: новий фінансовий інноваційний процес

Нещодавно керівники платформи обміну криптовалют висловили намір токенізувати акції компанії, щоб реалізувати торгівлю американськими акціями на блокчейні. Цей крок викликав відновлений інтерес до концепції токенів цінних паперів (STO) в індустрії. У нинішньому середовищі нестачі інновацій на ринку криптовалют це, безумовно, є свіжим напрямком розвитку.

Якщо план буде успішно реалізовано, американські акції можуть стати третьою великою категорією реальних світових активів (RWA) після стабільних монет і державних облігацій. Тільки-но регуляторна рамка буде чіткою і надасть достатньо простору для операцій з токенами американських акцій, токенізовані активи американських акцій, ймовірно, в короткостроковій перспективі перевищать нинішній обсяг токенів державних облігацій, оскільки вони можуть задовольнити потреби крипто-користувачів у високій волатильності та спекулятивності.

Порівняно з іншими концепціями, що з'явилися в цьому циклі, ціннісна пропозиція ланцюгових американських акцій є більш чіткою, а вимоги обох сторін попиту та пропозиції також дуже зрозумілі. Основні переваги полягають у:

1. Розширення обсягу торгового ринку: забезпечення 7×24 години, без кордонів та без ліцензії для торгівлі акціями США.

2. Перевага комбінації: активи американських акцій можуть використовуватися як забезпечення, маржа для створення індексів та фондових продуктів, що призводить до виникнення різноманітних інноваційних способів.

Для обох сторін попиту і пропозиції, лістинг акцій на американських фондових ринках має явну привабливість:

• Постачальники (компанії, що котируються на фондовій біржі США) можуть через блокчейн-платформу досягати глобальних інвесторів, отримуючи більше потенційних покупців.
• Сторона попиту (інвестор) може подолати територіальні обмеження та безпосередньо розподілити та інвестувати в активи американського ринку.

Насправді, спроби вивести акції американських компаній на блокчейн вже мають свій попередній досвід. Один відомий торговий майданчик намагався у 2020 році провести первинне розміщення через випуск секюритизованих токенів, але через регуляторні перешкоди ця спроба була призупинена. Під час останньої хвилі децентралізованих фінансів також з'явилися синтетичні активи американських компаній, але знову ж таки через регуляторний тиск вони поступово зникли.

Сьогодні основним двигуном, який робить можливим перехід американських акцій на блокчейн, є зміна регуляторного ставлення, яке переходить від жорсткого регулювання до підтримки інновацій у рамках відповідності. У найближчому майбутньому STO може стати одним з небагатьох значних, з чіткою комерційною логікою та великим потенціалом розвитку крипто-бізнес-нарративів цього циклу.

Проте, чи зможе STO справді набути популярності, залишається багатьох невизначеностей. Незважаючи на те, що нещодавні дії регуляторних органів свідчать про те, що їхнє ставлення до STO стає більш ліберальним, коли буде представлено чітку нормативну рамку для керівництва STO, залишається невідомим. Це безпосередньо вплине на швидкість і силу, з якою відповідні компанії просуватимуться.

Варто звернути увагу на те, що нещодавно скликане регуляторами засідання круглого столу включало питання розробки шляхів дотримання вимог. Головний юрист одного великого торгового майданчика також брав участь у цьому. Якщо швидкість впровадження відповідної нормативно-правової бази для STO буде занадто повільною, нинішня напруга в наративі може втратити динаміку.

В цілому, STO представляє собою надзвичайно перспективну фінансову інновацію, але її розвиток все ще потребує пильного спостереження за регуляторними тенденціями та реакцією ринку.