З наближенням конференції Jackson Hole розбіжності в думках між політиками Федеральної резервної системи (ФРС) стають все більш очевидними. Нещодавно стаття у Wall Street Journal привернула до себе широку увагу, в якій детально викладено розбіжності між президентом Федерального резерву Бостона та президентом Федерального резерву Клівленда щодо напрямку політики випуску.

Ця стаття відкриває двозначність, з якою Федеральна резервна система (ФРС) стикається в даний час: якщо знизити процентні ставки занадто рано, це може призвести до другого раунду інфляції; але якщо знизити процентні ставки занадто пізно, це може призвести до нелінійного падіння на ринку праці.

Варто зазначити, що превентивна стратегія, запропонована головою Федерального резервного банку Бостона, здається, отримала більше підтримки. Ця стратегія стверджує, що, якщо майбутні економічні дані покажуть суттєве послаблення ринку праці, одночасно з продовженням зниження інфляції, ФРС повинна своєчасно коригувати поточну політику випуску, що підказує про можливе зниження процентних ставок.

Ця внутрішня дискусія відображає труднощі, з якими стикається Федеральна резервна система (ФРС) у процесі формування політики в умовах сучасного економічного середовища. З одного боку, інфляційний тиск все ще існує; з іншого боку, невизначеність щодо економічного зростання та ринку праці також зростає. ФРС потрібно знайти баланс між цими двома аспектами, щоб забезпечити довгострокову стабільність економічного зростання.

З проведенням конференції в Джексон-Хоул учасники ринку уважно стежитимуть за виступами官员ів ФРС, щоб отримати більше підказок щодо майбутньої політики випуску. Незалежно від того, яким буде остаточне рішення, кожен крок ФРС матиме глибокий вплив на світові фінансові ринки.